Πολίτισσα… με 2,3 δισ. ευρώ

Σε 2,3 δισ. ευρώ ανέρχεται το κόστος του μεγαλύτερου επιχειρηματικού
«γάμου» όλων των εποχών, που πραγματοποιήθηκε από ελληνική επιχείρηση και
αφορά την απόκτηση από την Εθνική του 46% των μετοχών της όγδοης σε μέγεθος
τουρκικής τράπεζας FinansBank.

Στην πραγματικότητα, το κόστος αναμένεται να ανέλθει σε 3 δισ. ευρώ περίπου,
καθώς η συμφωνία προβλέπει ότι το 2006 η Εθνική θα αποκτήσει τουλάχιστον το
50,01% των μετοχών της τουρκικής τράπεζας. H σημασία του «γάμου» που έγινε με
τις ευλογίες των κυβερνήσεων και των δύο χωρών δεν περιορίζεται σε
επιχειρηματικό επίπεδο. Εκτιμάται ότι αποτελεί ακόμη ένα πολιτικό βήμα στη
μακρά και δύσκολη πορεία εξομάλυνσης των ελληνοτουρκικών σχέσεων. Άλλωστε οι
σχέσεις αυτές, σε συνδυασμό με την ευρωπαϊκή πορεία της Τουρκίας και τις
εξελίξεις στην οικονομία της, θα καθορίσουν – σύμφωνα με στελέχη της αγοράς –
και το τελικό ισοζύγιο για την Εθνική από αυτή την εξαγορά, η οποία ενέχει
πολιτικό και οικονομικό ρίσκο. Το «εθνικό deal», οι υπογραφές του οποίου
έπεσαν χθες σε Αθήνα και Κωνσταντινούπολη, από τη μια αναδεικνύει την Εθνική
σε έναν από τους σημαντικότερους παίκτες στην τραπεζική αγορά της ευρύτερης
περιοχής της Νοτιοανατολικής Ευρώπης και από την άλλη, αναμένεται να
αποτελέσει τον βασικό χρηματοδοτικό βραχίονα για την ελληνική επιχειρηματική
δραστηριότητα στη γειτονική χώρα.

Αύξηση

H χρηματοδότηση της εξαγοράς θα γίνει με αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 3
δισ. ευρώ, στην οποία θα προβεί άμεσα η Εθνική και στην οποία δικαίωμα
συμμετοχής θα έχουν όλοι οι παλαιοί μέτοχοι. Πάντως θεωρείται πιθανό σε αυτή
την αύξηση να μη συμμετέχουν στο σύνολό τους τα ασφαλιστικά ταμεία μέτοχοι της
τράπεζας και οι όποιες αποχές (παραίτηση δικαιωμάτων) να καλυφθούν από ξένους
θεσμικούς επενδυτές. Σε αυτή την περίπτωση η συμμετοχή του κράτους και των
ταμείων, η οποία σήμερα ανέρχεται σε 22% περίπου, θα περιορισθεί περισσότερο
σηματοδοτώντας περαιτέρω την ιδιωτικοποίηση της τράπεζας.

Με την εξαγορά αυτή, η οποία σύμφωνα με τον πρόεδρο του ομίλου Τάκη Αράπογλου
αποτελεί ιστορικό σταθμό στην πορεία της τράπεζας, πλέον η Εθνική απευθύνεται
σε καταναλωτικό κοινό της τάξεως των 124 εκατ. ατόμων σε Ελλάδα, βαλκανικές
χώρες και Τουρκία. Με την ένταξη της FinansBank στο δυναμικό του, ο όμιλος της
Εθνικής εκτινάσσει στα ύψη τα βασικά μεγέθη του. Ο νέος όμιλος που θα
διαμορφωθεί μετά την εξαγορά θα έχει ενεργητικό 69 δισ. ευρώ και δίκτυο 1.059
καταστημάτων, 45% των οποίων θα βρίσκεται εκτός Ελλάδος, ενώ τα ενοποιημένα
κέρδη προ φόρων (με βάση το 2005) προσεγγίζουν τα 1,3 δισ. ευρώ. Ο κ.
Αράπογλου άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο και για νέες εξαγορές από την Εθνική
Τράπεζα στην ευρύτερη αγορά της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.

H επιχείρηση για την απόκτηση της FinansBank από την Εθνική δεν ήταν…
περίπατος καθώς την ίδια τράπεζα διεκδικούσε και ο πανίσχυρος πολυεθνικός
όμιλος της Citigroup, οποίος τελικά δεν υπέβαλε δεσμευτική προσφορά.

Εξάλλου, σύμφωνα με τον ιδρυτή, βασικό μέτοχο και πρόεδρο της FinansBank H.
Ozyegin, αρχικό ενδιαφέρον είχε εκδηλωθεί και από άλλους τραπεζικούς ομίλους,
αλλά τελικά προτιμήθηκε η προσφορά που υπέβαλε η Εθνική με την οποία ο
τουρκικός όμιλος προτίθεται να συνεργαστεί στις αγορές εκτός Τουρκίας όπου ήδη
δραστηριοποιείται.

Δημόσια προσφορά για το υπόλοιπο πακέτο

ΣΤΟ ΠΛΑΙΣΙΟ της συμφωνίας η Εθνική αποκτά άμεσα το 46% των μετοχών της
FinansBank, ενώ μέσα στο δεύτερο εξάμηνο του 2006 θα προχωρήσει σε δημόσια
προσφορά για την απόκτηση και του υπόλοιπου 44% των μετοχών. Το τίμημα των 2,3
δισ. ευρώ για την απόκτηση του 46% των μετοχών της τουρκικής τράπεζας
εκτιμάται ότι είναι κατά 3,6 φορές υψηλότερο τής λογιστικής αξίας της. Όπως
αναφέρεται στην ανακοίνωση, το τίμημα της εξαγοράς είναι σε αντιστοιχία με τη
μηνιαία και τριμηνιαία μέση σταθμική τιμή των διαπραγματευόμενων μετοχών της
τράπεζας στο Χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης. Η τιμή της μετοχής της
τουρκικής τράπεζας έκλεισε την Παρασκευή στις 7,70 τουρκικές λίρες.

Στην περίπτωση όπου η εν λόγω δημόσια προσφορά δεν αποβεί επιτυχής, οι
σημερινοί κύριοι μέτοχοι της FinansBank έχουν συμφωνήσει να πωλήσουν στην
Εθνική Τράπεζα επαρκή αριθμό κοινών μετοχών έτσι ώστε ο ελληνικός όμιλος να
αποκτήσει συμμετοχή τουλάχιστον ίση με το 50,01% των μετοχών της τουρκικής
τράπεζας. Από τη συμφωνία εξαιρούνται οι συμμετοχές της FinansBank σε Ελβετία,
Ολλανδία, Ρουμανία και Ρωσία, οι οποίες και θα αγορασθούν από τον μητρικό
τουρκικό όμιλο FIBA Holding. Η συμφωνία προβλέπει ακόμη τη διατήρηση του
σημερινού διοικητικού σχήματος, τη διατήρηση για τουλάχιστον δύο χρόνια του
10% των μετοχών από τον σημερινό κύριο μέτοχο, ενώ η ονομασία της FinansBank
θα παραμείνει ως έχει «καθώς αποτελεί σημείο αναφοράς στην τουρκική αγορά».