Ένα μικρό θαύμα έχει συντελεστεί την τελευταία πενταετία στο Χρηματιστήριο.

Παρά τις πιέσεις και το αρνητικό κλίμα στη Σοφοκλέους, αρκετές μετοχές -κυρίως

υψηλής κεφαλαιοποίησης -όχι μόνον έχουν ανακάμψει, αλλά και καταγράφουν κέρδη

σε σχέση με τα επίπεδα του 2000. Τραπεζικοί τίτλοι, ΔΕΚΟ και άλλες μετοχές που

απαρτίζουν τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης του Χρηματιστηρίου αντάμειψαν με

τις αποδόσεις τους όσους έμειναν «πιστοί» σε αυτές, ξεπερνώντας κατά πολύ την

πορεία του Γενικού Δείκτη.

Ύστερα μάλιστα από το «ράλι» των τελευταίων εβδομάδων, υπάρχουν μετοχές -όπως,

για παράδειγμα, του ΟΠΑΠ, της Coca Cola 3Ε και της Cosmote -που έχουν

καταγράψει κέρδη άνω του 50% σε σχέση με το 2000 και έχουν διπλασιάσει την

αξία τους σε σχέση με το καλοκαίρι του 2002. Αν σε αυτά τα ποσοστά προστεθούν

τα μερίσματα που έδωσαν οι εταιρείες κατά τη διάρκεια της πενταετίας, τα κέρδη

είναι κατά πολύ υψηλότερα σε σχέση με τις τραπεζικές καταθέσεις και τα

ομόλογα.

Στην «περιφέρεια»

Εντούτοις, η εικόνα ορισμένων επιλεγμένων μετοχών δεν αντικατοπτρίζει τη

γενική κατάσταση που επικρατεί στη Σοφοκλέους. Στην «περιφέρεια» – τη λεγόμενη

και «δεύτερη ταχύτητα» της αγοράς -δεκάδες μετοχές σημειώνουν απώλειες άνω του

80%, ενώ περισσότερες από 30 εταιρείες είτε έχουν δει τις μετοχές τους να

τίθενται εκτός διαπραγμάτευσης είτε βρίσκονται «μιαν ανάσα» από την έξοδο από

το ταμπλό, προξενώντας σημαντικές απώλειες σε όσους τις εμπιστεύτηκαν.

Μάλιστα, τον διαχωρισμό της αγοράς σε δύο «ταχύτητες» επιβεβαιώνουν και

χρηματιστηριακά στελέχη, που αναφέρουν ότι πάνω από το 70% του τζίρου αφορά

μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, ενώ το «ξεκαθάρισμα» της αγοράς θα γίνει και

«με τη βούλα» από το Φθινόπωρο, όταν θα δημιουργηθεί η «Διεθνής Αγορά»,

απαρτιζόμενη από μετοχές υψηλής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης.

«Πρωταθλητής» ο ΟΠΑΠ

«Πρωταθλήτρια» ανάμεσα στης μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, την τελευταία

πενταετία, αναδεικνύεται -και μάλιστα με διαφορά -η μετοχή του ΟΠΑΠ. Από τον

Ιούλιο του 2000 μέχρι και σήμερα, όσοι την κράτησαν στο χαρτοφυλάκιό τους

ανταμείφθηκαν με κέρδη της τάξης του 157,80%, χωρίς σε αυτά να

συμπεριλαμβάνονται τα έσοδα από μερίσματα. Ακόμα και όσοι επέλεξαν να

«τοποθετηθούν» σε αυτήν τη μετοχή το καλοκαίρι του 2002, κέρδισαν σε ποσοστό

143,21%, ενώ τα κέρδη του Οργανισμού σε διάστημα ενός έτους ήταν 24,18%.

Υψηλά κέρδη προσέφερε στους μετόχους της και η Cosmote, που επιπλέον

διακρίνεται για τη «γενναιόδωρη» μερισματική της πολιτική. Συγκεκριμένα, από

τον Ιούλιο του 2000, τα οφέλη για τους μετόχους είναι 61,26%, ενώ την

τελευταία τριετία η μετοχή της εταιρείας έχει καταγράψει κέρδη 54,37%.

Οι τράπεζες

Κερδισμένοι βγήκαν και όσοι έμειναν «πιστοί» σε τραπεζικές μετοχές, καθώς

-ειδικά την τελευταία τριετία -ο κλάδος έχει σημειώσει σημαντικότατα κέρδη,

συχνά άνω του 100%. Έτσι, για παράδειγμα, το «χαρτί» της Εθνικής Τράπεζας έχει

κερδίσει 8,20% σε σχέση με το 2000 και 136,48% σε σύγκριση με το 2002, απόδοση

που θεωρείται ιδιαίτερα υψηλή για «μπλου τσιπ». Αντίστοιχα είναι τα δεδομένα

για τη Eurobank, η μετοχή της οποίας έχει καταγράψει κέρδη 28,23% την

τελευταία πενταετία, ενώ σε σχέση με το 2002 έχει ανατιμηθεί κατά 97,64%.

Κέρδη άνω του 140% έχουν καταγράψει την τελευταία τριετία και οι μετοχές τόσο

της Alpha Bank όσο και της Τράπεζας Πειραιώς, που πλέον πλησιάζουν τα επίπεδα

του 2000. Συγκεκριμένα, σε σχέση με το καλοκαίρι του 2002, η μετοχή της Alpha

Bank έχει «εκτιναχθεί» κατά 151,46% και αυτή της Τράπεζας Πειραιώς κατά

144,01%.

Τιτάν και Γερμανός

Σταθερά κερδισμένοι είναι, την τελευταία πενταετία, οι επενδυτές που έχουν

εντάξει στο χαρτοφυλάκιό τους μετοχές του Τιτάνα, καθώς τα κέρδη κυμαίνονται

μονίμως άνω του 40%. Συγκεκριμένα, σε σχέση με το 2000 η μετοχή έχει

ανατιμηθεί κατά 46,02%, σε σχέση με το 2002 κατά 45,15% και 62,61% σε σχέση με

τον Ιούλιο του 2003.

Τέλος, με «όπλο» την επέκταση του δικτύου της εταιρείας και στο εξωτερικό,

υψηλά κέρδη έχει καταγράψει και η μετοχή τής Γερμανός. Από τον Ιούλιο του 2002

οι «πιστοί» μέτοχοι έχουν ανταμειφθεί με άνοδο 167,30%, ενώ η τιμή της μετοχής

βρίσκεται πλέον πολύ κοντά στα επίπεδα του 2000 (ζημιές μόλις 3,83%).

Μετοχικά αμοιβαία: Κέρδη άνω του 18% το τελευταίο δωδεκάμηνο

Υψηλά κέρδη για όσους έκαναν τη σωστή επιλογή προσέφεραν τα αμοιβαία κεφάλαια

το τελευταίο έτος. Ακολουθώντας τη θετική πορεία του Χρηματιστηρίου, μετοχικά

αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης προσέφεραν

στους δικαιούχους αποδόσεις άνω του 18% το τελευταίο δωδεκάμηνο. Στον

αντίποδα, μειωμένες -έως και αρνητικές -ήταν οι αποδόσεις των μετοχικών

αμοιβαίων που επενδύουν σε μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης στο

ελληνικό Χρηματιστήριο, καθώς η πορεία τους δεν ακολούθησε αυτή των «βαριών

χαρτιών».

Για παράδειγμα, το μετοχικό αμοιβαίο κεφάλαιο Alpha Blue Chips Εσωτερικού

σημείωσε κέρδη 18,47% για το δωδεκάμηνο που ολοκληρώθηκε στις 31/3, διάστημα

για το οποίο υπάρχουν τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία. Αντίστοιχα ήταν τα

δεδομένα για το αντίστοιχο αμοιβαίο μετοχικό κεφάλαιο της Eurobank Value FTSE

ASE 20 για το δωδεκάμηνο που ολοκληρώθηκε στις 31 Μαρτίου. Τα κέρδη του

συγκεκριμένου αμοιβαίου που επενδύει σε μετοχές του δείκτη υψηλής

κεφαλαιοποίησης, ήταν 17,61%. Το τρίπτυχο των υψηλών αποδόσεων συμπληρώνει το

αντίστοιχο μετοχικό αμοιβαίο κεφάλαιο Ερμής Δυναμικό Μετοχικό Εσωτερικού, του

ομίλου της Εμπορικής Τράπεζας, το οποίο για το δωδεκάμηνο που ολοκληρώθηκε

στις 26 Ιουλίου 2005 κατέγραψε κέρδη 16,91%.

H άλλη όψη

Στον αντίποδα, μετοχικά κεφάλαια που επένδυσαν σε μετοχές μικρής και μεσαίας

κεφαλαιοποίησης σημείωσαν είτε χαμηλότερες αποδόσεις είτε ακόμα και ζημίες,

καθώς η πορεία των συγκεκριμένων κλάδων δεν ακολούθησε αυτή του Γενικού Δείκτη

του Χρηματιστηρίου. Επιπλέον, ενώ τα μετοχικά κεφάλαια που επένδυσαν στα

ευρωπαϊκά χρηματιστήρια κατέγραψαν κέρδη ανάλογα με αυτά που τοποθετήθηκαν

στην ελληνική υψηλή κεφαλαιοποίηση, οι επενδυτές που τοποθετήθηκαν σε μετοχικά

αμοιβαία που απαρτίζονται από αμερικανικές μετοχές αντιμετώπισαν μειωμένες

αποδόσεις ή ακόμα και ζημίες, στην πλειονότητά τους.

Τελευταία Νέα