Δεν τελείωσε ο κατήφορος για το δολάριο

Πού θα φτάσει το δολάριο; Τίποτε δεν φαίνεται ικανό να ανακόψει τον
κατήφορο του αμερικανικού νομίσματος και την κούρσα του ευρώ, το οποίο
βρίσκεται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών (1,274 δολάρια την
Παρασκευή, με το ιστορικό ρεκόρ να είναι 1,289), ενώ αναλυτές «βλέπουν» άνοδο
στα 1,35 – 1,40 δολάρια.

H υποχώρηση του αμερικανικού νομίσματος έναντι του ευρωπαϊκού ξεπερνά το 20%
τους τελευταίους δώδεκα μήνες, δημιουργώντας εύλογα την απορία μήπως ο κύκλος
της πτώσης φτάνει επιτέλους στο τέλος της. Μήπως, όμως, υπάρχει περιθώριο για
περαιτέρω υποχώρηση του δολαρίου; «Το πραγματικό πρόβλημα που αντιμετωπίζει η
παγκόσμια οικονομία δεν είναι ένα δολάριο που ξαφνικά γίνεται ανίσχυρο, αλλά
ένα δολάριο που παραμένει, παρά την πρόσφατη πτώση του, ισχυρό», γράφει ο
«Economist».

Όπως αναφέρει ο αρθρογράφος του «Economist», «η πτώση του αμερικανικού
νομίσματος – που ήταν αναπόφευκτη – πρέπει να ωφελήσει την παγκόσμια
οικονομία, καθώς συντελεί στη μείωση του τεράστιου ελλείμματος τρεχουσών
συναλλαγών των ΗΠΑ, που αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες απειλές για τις
οικονομίες όλων των χωρών». «Για τους ίδιους λόγους», συνεχίζει ο «Economist»,
«το δολάριο θα πρέπει να υποχωρήσει – και σχεδόν σίγουρα θα υποχωρήσει – ακόμη
περισσότερο».

Γιατί υποχωρεί

Δύο είναι οι βασικοί παράγοντες που προκαλούν την υποχώρηση του δολαρίου. Από
τη μία πλευρά υπάρχει η αμερικανική κυβέρνηση, η οποία επιθυμεί την υποχώρηση
του αμερικανικού νομίσματος για διάφορους λόγους: Επειδή συμβάλλει στη μείωση
του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών των ΗΠΑ, επειδή βοηθά στην αύξηση των
ρυθμών ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας και επειδή αυξάνει την
ανταγωνιστικότητα των αμερικανικών επιχειρήσεων, καθώς κάνει πιο ελκυστικά τα
αμερικανικά προϊόντα που εξάγονται σε τρίτες χώρες. Το 2004 είναι χρονιά
εκλογών για τις ΗΠΑ. H αύξηση της ζήτησης για αμερικανικά προϊόντα δημιουργεί
(θεωρητικά τουλάχιστον) νέες θέσεις εργασίας και μειώνει την ανεργία.

Γύρισε την πλάτη

Όλα αυτά, βέβαια, είναι γνωστά στον Λευκό Οίκο που την προηγούμενη εβδομάδα
εγκατέλειψε και επίσημα τη ρητορική του «ισχυρού δολαρίου». Και αυτό έγινε
σαφές κατά τη διάρκεια της συνάντησης των υπουργών Οικονομικών των επτά
ισχυρότερων κρατών στον κόσμο (G7) – την περασμένη εβδομάδα – από τον υπουργό
Οικονομικών των ΗΠΑ κ. Τζον Σνόου, που ουσιαστικά γύρισε την πλάτη στις
προτροπές των συναδέλφων του υπουργών για συγκράτηση της πτώσης του δολαρίου.

H πολιτική του ασθενούς δολαρίου, όμως, ενέχει και αρκετούς κινδύνους. H
βουτιά του δολαρίου μπορεί να οδηγήσει σε άνοδο των επιτοκίων στις ΗΠΑ.
Επίσης, κάποια στιγμή το ασθενές δολάριο αναπόφευκτα θα προκαλέσει αύξηση του
κόστους αγοράς των εισαγόμενων προϊόντων, όπως είναι οι ηλεκτρονικές συσκευές,
τα είδη ένδυσης, τα αυτοκίνητα και το πετρέλαιο, που δίνει ζωή στη μεγαλύτερη
οικονομία του κόσμου.

H στάση της EKT

Ο δεύτερος παράγοντας που έχει συμβάλει στην άνοδο του ευρώ σε σχέση με το
δολάριο είναι η στάση που έχει τηρήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Όπως
αναφέρει ο «Economist», οι Ευρωπαίοι έχουν το δικό τους μερίδιο ευθύνης για
την άνοδο του ενιαίου νομίσματος, η οποία πλήττει την ανταγωνιστικότητα των
ευρωπαϊκών επιχειρήσεων που εξάγουν προϊόντα στις ΗΠΑ και θέτει σε κίνδυνο την
ανάπτυξη στην ευρωζώνη: «Αν οι Ευρωπαίοι ανησυχούν ότι ένα ισχυρότερο ευρώ θα
βλάψει τις οικονομίες τους, τότε η λύση είναι απλή: H EKT θα πρέπει να μειώσει
τα επιτόκια».