Γάμοι επιχειρήσεων το «δίσεκτο» 2004

Νέοι επιχειρηματικοί γάμοι (συγχωνεύσεις και εξαγορές) που βρίσκονται σε φάση
ωρίμασης αναμένεται να ολοκληρωθούν στη διάρκεια του 2004, επιφέροντας
αισθητές αλλαγές στον χάρτη σημαντικών κλάδων της ελληνικής οικονομίας. Οι
κυοφορούμενες αλλαγές εκτιμάται ότι θα αναδείξουν ακόμη ισχυρότερα
επιχειρηματικά σχήματα, ικανά να αντιμετωπίσουν την κλιμάκωση του
ανταγωνισμού, τόσο στην ελληνική όσο και στις ξένες αγορές. Παράλληλα, η
μεγέθυνση πολλών εισηγμένων επιχειρήσεων, που θα προκύψει από τις
κυοφορούμενες συγχωνεύσεις και από άλλες μορφές στρατηγικών συμμαχιών, θα
καταστήσει ελκυστικότερη τη Σοφοκλέους, τόσο για τους Έλληνες όσο και για τους
ξένους επενδυτές.

Μονόδρομος

Στις τράπεζες, στις κατασκευές, στην πληροφορική, στην ακτοπλοΐα, στη
χαλυβουργία, αλλά και σε άλλους κλάδους, ο επιχειρηματικός χάρτης του 2004 δεν
θα είναι ίδιος με αυτόν του 2003, όπως εκτιμούν παράγοντες της αγοράς. Οι
συγχωνεύσεις αποτελούν, πλέον, μονόδρομο – και όχι μόνο για όσες εταιρείες
επιδιώκουν την ισχυροποίησή τους, ώστε να αντιμετωπίσουν τον κλιμακούμενο
ανταγωνισμό, τόσο στην Ελλάδα όσο και στις ξένες αγορές στις οποίες
δραστηριοποιούνται. Οι συγχωνεύσεις, εκτιμούν οι ίδιοι παράγοντες, είναι
μονόδρομος και για άλλες, μικρότερες επιχειρήσεις, οι οποίες εγκλωβισμένες σε
οικονομικά αδιέξοδα και βεβαρημένες με δυσβάστακτα τραπεζικά δάνεια, είναι
υποχρεωμένες να αναζητήσουν ομπρέλα προστασίας μέσω ενός γάμου με ισχυρότερο
επιχειρηματικό σχήμα του κλάδου τους.

Στις τράπεζες

Στον τραπεζικό κλάδο, στελέχη της συγκεκριμένης αγοράς εκτιμούν ότι μέσα στο
2004, ακόμη και οι μικροί επιχειρηματικοί γάμοι που βρίσκονται σε εξέλιξη ή
που έχουν παγώσει και αναμένεται να προχωρήσουν μετά τις εκλογές, μπορούν από
μόνοι τους να αλλάξουν αισθητά το τοπίο στην αγορά. Ήδη, η επικείμενη είσοδος
του γαλλικού ομίλου Societe General μέσω της Γενικής Τράπεζας στην ελληνική
τραπεζική αγορά εκτιμάται ότι θα οξύνει τον, ούτως ή άλλως, μεγάλο
ανταγωνισμό.

Παράλληλα, η ενδεχόμενη επαναφορά, μετά τις εθνικές εκλογές της 7ης Μαρτίου,
της ιδιωτικοποίησης του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου, αλλά και η επαναθέρμανση
του ενδιαφέροντος του επίσης γαλλικού τραπεζικού ομίλου της Credit Agricole να
διπλασιάσει τη συμμετοχή του στο μετοχικό κεφάλαιο της Εμπορικής Τράπεζας, από
το 10 % που είναι σήμερα στο 20%, θα αναδιατάξει αισθητά το τοπίο στην
ελληνική τραπεζική αγορά. Κορυφαίοι τραπεζίτες, όπως ο διοικητής της Εθνικής
Τράπεζας κ. Θεόδωρος Καρατζάς, εκτιμούν ότι ο κύκλος των συγχωνεύσεων στον
τραπεζικό τομέα δεν έχει ακόμη κλείσει. Με την άποψη αυτή συμφωνούν και άλλοι
τραπεζίτες, συμπληρώνοντας όμως ότι ο κύκλος αυτός θα ολοκληρωθεί μόνο με
πλήρεις συγχωνεύσεις και τη δημιουργία νέων τραπεζικών οργανισμών, και όχι με
απλές συμμετοχές – ακόμη και πλειοψηφικές. Μέχρι τότε, οι Έλληνες τραπεζίτες
ενδιαφέρονται (και το θεωρούν πιο εφικτό άμεσα) να πραγματοποιήσουν
στρατηγικές και μετοχικές συνεργασίες με ξένα τραπεζικά ιδρύματα.

Στις κατασκευές

Ανακατατάξεις αναμένονται και στον χώρο των κατασκευαστικών εταιρειών, όπου η
προοπτική της συρρίκνωσης των δημόσιων έργων εκτιμάται ότι θα υποχρεώσει τις
μεγάλες εταιρείες του κλάδου να αναζητήσουν στρατηγικές συμμαχίες με ξένους
κατασκευαστικούς ομίλους, με στόχο να διεκδικήσουν μέρος από τα μεγάλα έργα
υποδομής, τα οποία προβλέπεται να κατασκευαστούν σε χώρες της NA Ευρώπης, αλλά
και σε άλλες περιοχές, και να καλύψουν έτσι τις απώλειες που αναπόφευκτα θα
υποστούν στην ελληνική αγορά. Προς την κατεύθυνση αυτή έχει ήδη κινηθεί ο
όμιλος Άβαξ, ο οποίος συγχωνεύτηκε με τον κυπριακών συμφερόντων πολυεθνικό
όμιλο Ιωάννου & Παρασκευαΐδη, ενώ το παράδειγμά του, με διαφορετική πάντως
μορφή, εκτιμάται ότι θα ακολουθήσουν και άλλοι μεγάλοι κατασκευαστικοί όμιλοι,
όπως η Ελληνική Τεχνοδομική, η ΑΕΓΕΚ και η ΓΕΚ Τέρνα.

Στη μεταλλουργία

Στη μεταλλουργία – και ειδικά στον τομέα της χαλυβουργίας – αναμένεται ότι η
δυναμική επανεμφάνιση της Χαλυβουργικής θα διαμορφώσει νέα δεδομένα στη
συγκεκριμένη αγορά. Ανώτατο διοικητικό στέλεχος εισηγμένης εταιρείας που
δραστηριοποιείται στον κλάδο υποστηρίζει ότι η ελληνική αγορά χάλυβα θα
συρρικνωθεί σημαντικά στα αμέσως επόμενα χρόνια, με αποτέλεσμα «να μη χωρούν
σε αυτήν» και οι τέσσερις υπάρχουσες σήμερα χαλυβουργίες (Σιδενόρ,
Χαλυβουργική, Χαλυβουργία Θεσσαλίας και Ελληνική Χαλυβουργία). Το συγκεκριμένο
στέλεχος αναφέρει ότι οι μεταξύ τους συγχωνεύσεις αποτελούν μονόδρομο για την
επιβίωση των ολιγότερο ισχυρών από αυτές.

Στην ακτοπλοΐα

Στον αστερισμό των στρατηγικών συμμαχιών αναμένεται να επανέλθουν και οι
εταιρείες του ακτοπλοϊκού κλάδου, οι οποίες, μετά και την επικείμενη πλήρη
απελευθέρωση της αγοράς, αλλά και κάτω από το βάρος των δανειακών τους
υποχρεώσεων, είναι υποχρεωμένες να επανεξετάσουν τις επιχειρηματικές τους
στρατηγικές.

Πάντως – και άσχετα από τις κινήσεις των διοικήσεών τους – οι εταιρείες του
κλάδου και ειδικά αυτές που παρουσιάζουν προοπτικές ανάπτυξης έχουν μπει
τελευταία στο στόχαστρο ξένων επενδυτών: στις Μινωικές Γραμμές οι Ιταλοί του
Αρτιόλι ελέγχουν ήδη το 7% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας, ενώ στις
Επιχειρήσεις Αττικής έχει «εισβάλει» με ποσοστό 5% η εταιρεία Mitica.

Τα χρέη φέρνουν συγχωνεύσεις στην πληροφορική

Αλλαγές αναμένονται και στον επιχειρηματικό χάρτη της πληροφορικής και
γενικότερα των εταιρειών νέας τεχνολογίας. Για τον όμιλο της Δέλτα Singular
(συμφερόντων του ομίλου της Alpha Bank), πληροφορίες αναφέρουν ότι «φλερτάρει»
με αμερικανικό όμιλο, ο οποίος ενδιαφέρεται να θέσει υπό τον έλεγχό του τις
δραστηριότητες που αναπτύσσει η ελληνική εταιρεία στον τομέα της διαχείρισης
καρτών.

«Συμμαχική βοήθεια» αναζητεί σε στρατηγικό επενδυτή και η εταιρεία Ιντεάλ,
συμφερόντων της οικογένειας Δαυΐδ. Στελέχη της αγοράς πληροφορικής εκτιμούν
ότι σε αναγκαστικούς γάμους ενδέχεται να οδηγηθούν και όσες εταιρείες έχουν
υψηλές δανειακές υποχρεώσεις και πιέζονται ασφυκτικά από τις πιστώτριες
τράπεζες. Στελέχη της συγκεκριμένης αγοράς εκτιμούν ότι μέσα στο 2004 τα
μερίδια της αγοράς θα αλλάξουν, ενώ αναδιατάξεις θα υπάρξουν και στον
επιχειρηματικό χάρτη της νέας τεχνολογίας γενικότερα.