Με δύο πρόσωπα η αγορά ομολόγων

Σημαντική διακύμανση κατέγραψαν οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων την εβδομάδα
που πέρασε για να κλείσουν τελικά σε χαμηλότερα επίπεδα. Στις αρχές της
εβδομάδος επικράτησαν ανοδικές τάσεις λόγω προσδοκιών για μείωση των επιτοκίων
από την ΕΚΤ, ωστόσο το ευνοϊκό κλίμα για τις αγορές ομολόγων αντιστράφηκε προς
το τέλος της εβδομάδος εξαιτίας των καλύτερων από τα αναμενόμενα στοιχείων από
τις ΗΠΑ και των βελτιωμένων εταιρικών κερδών.

Αναλυτικότερα, τη Δευτέρα οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων παρουσίασαν
σταθεροποιητικές τάσεις ακολουθώντας τις αυξομειώσεις των διεθνών
χρηματιστηρίων, ενώ η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν περιορισμένη λόγω
έλλειψης σημαντικών οικονομικών νέων. Την Τρίτη οι τιμές των ομολόγων
κινήθηκαν ανοδικά, καθώς οι δηλώσεις αξιωματούχου της ΕΚΤ ενίσχυσαν τις
προσδοκίες για μείωση των ευρωπαϊκών επιτοκίων μέχρι το τέλος του χρόνου.
Μεγάλη άνοδος σημειώθηκε την Τετάρτη καθώς η νευρικότητα των διεθνών
χρηματιστηριακών αγορών σε συνδυασμό με τις προσδοκίες ότι η ΕΚΤ ενδέχεται να
προβεί σε άμεση μείωση επιτοκίων μέχρι και 50 μ.β. για να τονώσει την
οικονομία της ευρωζώνης, ώθησε τις τιμές των ομολόγων στα υψηλότερα επίπεδα
των τελευταίων 4 εβδομάδων. Ωστόσο, σημαντική πτώση τιμών σημειώθηκε την
Πέμπτη καθώς οι αγορές των ομολόγων δέχθηκαν πιέσεις από την ανάκαμψη των
χρηματιστηρίων και τα αισιόδοξα οικονομικά στοιχεία από τις ΗΠΑ. Συγκεκριμένα,
σημαντική βελτίωση παρουσίασαν ο δείκτης μεταποιητικής δραστηριότητας και η
ανεργία στις ΗΠΑ, γεγονός που ενίσχυσε τις ελπίδες για βελτίωση της οικονομίας
και των εταιρικών κερδών.

Την Τρίτη πραγματοποιήθηκε στην ελληνική αγορά η δημοπρασία (re-opening)
ομολόγων σταθερού επιτοκίου 10ετούς διάρκειας λήξης 18/5/2012. Το μεσοσταθμικό
επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 4,67% σημαντικά χαμηλότερο έναντι του 5,12% της
προηγούμενης δημοπρασίας στις 16/7/2002. Πιο συγκεκριμένα, η μέση τιμή της
δημοπρασίας καθορίστηκε στο 104,276% έναντι 100,863% στην προηγούμενη
δημοπρασία. Το μέγεθος των προσφερθέντων κεφαλαίων ανήλθε σε 3,665 εκατ. ευρώ,
υπερκαλύπτοντας το ζητούμενο ποσό του 1,300 εκατ. ευρώ κατά 2,82 φορές.

Ενδεικτικά, στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε
τη Δευτέρα στα επίπεδα του 113,54 – 113,71 (4,892% – 4,873%) και της δεκαετίας
λήξης 2012 στα 103,71 – 103,88 (4,751% – 4,729%). Η τιμή της εικοσαετίας
λήξεως 2022 διαμορφώθηκε στα επίπεδα του 106,90 – 107,16 με απόδοση 5,328% –
5,308% αντίστοιχα. Την Πέμπτη η 15ετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 113,47
– 113,82 με απόδοση 4,899% – 4,861% και η δεκαετία στο 103,67 – 104,02 με
αντίστοιχη απόδοση 4,756% – 4,711%. Η τιμή της εικοσαετίας έφτασε στα επίπεδα
του 106,81 – 107,27 με απόδοση 5,335% – 5,299%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 2.000 εκατομμύρια ευρώ κατά
μέσο όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών
δεκαετών ομολόγων λήξεως 2012 από τα αντίστοιχα γερμανικά κυμάνθηκε ανάμεσα
στις 26 και τις 27 μ.β.