Καταφύγιο κεφαλαίων τα ομόλογα

Στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 10 μηνών διατηρήθηκαν οι τιμές των
ομολόγων, καθώς ο αρνητικός συνδυασμός των ανησυχιών για την οικονομία και τα
εταιρικά κέρδη και η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου στα 30 δολάρια το
βαρέλι πίεσαν τα χρηματιστήρια στα χαμηλότερα επίπεδα της πενταετίας.

Αναλυτικότερα, τη Δευτέρα οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων σημείωσαν άνοδο
καθώς οι φόβοι για την πολιτική σταθερότητα στη Γερμανία μετά την οριακή νίκη
του Σρέντερ και η μεγάλη πτώση στα διεθνή χρηματιστήρια μετά την είδηση για
κάμψη του δείκτη βασικών οικονομικών μεγεθών επιβεβαίωσαν τους φόβους της
αγοράς για νέα επιβράδυνση της οικονομίας στις ΗΠΑ. Την Τρίτη οι τιμές
παρουσίασαν εξασθένηση των εταιρικών κερδών και η υποχώρηση του δείκτη
εμπιστοσύνης καταναλωτών για τέταρτο συνεχόμενο μήνα πίεσαν εκ νέου τα
χρηματιστήρια. Την Τετάρτη οι τιμές σημείωσαν μικρή υποχώρηση, καθώς η
ανάκαμψη των χρηματιστηρίων ώθησε τους αγοραστές ομολόγων σε αποκόμιση
βραχυπρόθεσμων κερδών. Ωστόσο, το αγοραστικό ενδιαφέρον σε ομόλογα
διατηρήθηκε, καθώς τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν από τις ΗΠΑ έδειξαν σαφή
πτώση των πωλήσεων κατοικιών.

Μικρή μείωση των τιμών σημειώθηκε και την Πέμπτη, καθώς τα χρηματιστήρια
διατηρήθηκαν σε θετικό έδαφος μετά την ανακοίνωση καλύτερων των αναμενόμενων
στοιχείων για τις αιτήσεις νέων ανέργων και τις παραγγελίες διαρκών
καταναλωτικών αγαθών που έδωσαν αμυδρές ελπίδες ότι θα τερματιστεί η κάμψη
στην επενδυτική δραστηριότητα των επιχειρήσεων.

Την Τρίτη πραγματοποιήθηκε δημοπρασία (reopening) του 3ετούς ομολόγου λήξεως
21 Ιουνίου 2005. Το μέσο σταθμικό επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 3,4% έναντι του
4,33% της προηγούμενης δημοπρασίας στις 18 Ιουνίου 2002. Οι προσφορές από τους
βασικούς διαπραγματευτές που υποβλήθηκαν ανήλθαν σε 4.875 εκατ. ευρώ
υπερκαλύπτοντας το ζητούμενο ποσό κατά 3,75 φορές. Το ποσό που τελικά
αντλήθηκε από το Δημόσιο ανήλθε σε 1.560 εκατ. ευρώ.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε τη Δευτέρα
στα επίπεδα του 114,25 – 114,70 (4,829% – 4,781%) και της δεκαετίας λήξης 2012
στα 104,19 – 104,60 (4,696% – 4,643%). Η τιμή της εικοσαετίας λήξεως 2022
διαμορφώθηκε στα επίπεδα του 109,12 – 109,72 με απόδοση 5,159% – 5,113%
αντίστοιχα. Την Πέμπτη η 15ετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 114,18 –
114,58 με απόδοση 4,836% – 4,793% και η δεκαετία στο 104,13 – 104,55 με
αντίστοιχη απόδοση 4,703% – 4,650%. Η τιμή της εικοσαετίας έφτασε στα επίπεδα
του 108,60 – 109,20 με απόδοση 5,199% – 5,153%.

Αυξημένη η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ που κυμάνθηκε γύρω στα 4.000
εκατομμύρια ευρώ κατά μέσο όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των
αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων λήξεως 2012 από τα αντίστοιχα
γερμανικά κινήθηκε ανάμεσα στις 34 και τις 33 μ.β.