Ασανσέρ τα ομόλογα

Μεγάλες ενδοσυνεδριακές διακυμάνσεις παρουσίασε η ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων την
εβδομάδα που πέρασε, με τις τιμές να προσεγγίζουν τα υψηλότερα επίπεδα των
εννέα τελευταίων μηνών. Ωστόσο, σε εβδομαδιαία βάση οι τιμές παρουσίασαν
μικρές μεταβολές, καθώς προς το τέλος της εβδομάδας η ανάκαμψη των
χρηματιστηρίων οδήγησε τους επενδυτές της αγοράς των ομολόγων σε κατοχύρωση
κερδών. Κύρια αιτία της ανόδου ήταν η επισήμανση της Κεντρικής Τράπεζας των
ΗΠΑ (FED) ότι η οικονομία διατρέχει κίνδυνο να επιδεινωθεί περαιτέρω, γεγονός
που ενισχύει τις εικασίες ότι η επόμενη κίνηση τόσο της FED όσο και της
Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θα είναι η μείωση των επιτοκίων.

Αναλυτικότερα, τη Δευτέρα οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων σημείωσαν σημαντική
άνοδο, καθώς τα διεθνή χρηματιστήρια κατέγραψαν απώλειες. Την Τρίτη
ανακοινώθηκε σχετικά ισχυρή αύξηση των λιανικών πωλήσεων για τον Ιούλιο στις
ΗΠΑ, ωστόσο απογοητευτικά ήταν τα στοιχεία του Ινστιτούτου ZEW που έδειξε
δραστική πτώση του δείκτη επενδυτικής εμπιστοσύνης στη Γερμανία, με αποτέλεσμα
τα ομόλογα να κινηθούν προς υψηλότερα επίπεδα τιμών. Την Τετάρτη η κακή εικόνα
των διεθνών χρηματιστηρίων οδήγησε την αγορά των ομολόγων σε υψηλότερα επίπεδα
τιμών. Την Πέμπτη τα ευρωπαϊκά χρεόγραφα υποχώρησαν σε χαμηλότερα επίπεδα
τιμών, γεγονός που αποδίδεται στην ανάκαμψη των χρηματιστηρίων λόγω
ανακοίνωσης ικανοποιητικών αποτελεσμάτων από εταιρείες του λιανικού κλάδου
στις ΗΠΑ. Οι αιτήσεις νέων ανέργων στις ΗΠΑ δεν παρουσίασαν σημαντικές
μεταβολές, ενώ μεγαλύτερη των προσδοκιών ανακοινώθηκε η βιομηχανική παραγωγή
του Ιουλίου στις ΗΠΑ.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξεως 2014 διαπραγματεύτηκε τη Δευτέρα
στα επίπεδα του 112,55 – 112,80 (5,023% – 4,996%) και της δεκαετίας λήξεως
2012 στα 102,60 – 102,82 (4,905% – 4,877%). Η τιμή της εικοσαετίας λήξεως 2022
διαμορφώθηκε στα επίπεδα του 107,18 – 107,48 με απόδοση 5,310% – 5,286%,
αντίστοιχα. Την Παρασκευή με το άνοιγμα της συνεδρίασης, η 15ετία
διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 112,40 – 112,70 με απόδοση 5,039% – 5,007%
και η δεκαετία στο 102,50 – 102,70 με αντίστοιχη απόδοση 4,918% – 4,892%. Η
τιμή της εικοσαετίας έφθασε στα επίπεδα του 107,20 – 107,40 με απόδοση 5,308%
– 5,293%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 2.200 εκατομμύρια ευρώ κατά
μέσο όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών
δεκαετών ομολόγων λήξεως 2012 από τα αντίστοιχα γερμανικά κινήθηκε ανάμεσα
στις 35 και τις 36 μ.β.