Έρχονται επενδυτικές ευκαιρίες

Αν έχετε 26,8 τρισ. δολάρια μπορείτε να αγοράσετε όλες τις μετοχές από όλα τα
χρηματιστήρια του κόσμου. Αυτό αποκαλύπτει στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ο πρόεδρος της
Παγκόσμιας Ομοσπονδίας Χρηματιστηρίων (World Federation of Stock Exchanges)
και πρόεδρος του Χρηματιστηρίου της Μαδρίτης, Αντόνιο Ζόιντο, ο οποίος εκτιμά
ότι δεν έχει μειωθεί η ρευστότητα στις διεθνείς αγορές, καθώς ο τζίρος το 2001
ανήλθε παγκοσμίως σε 41,2 τρισ. δολάρια. Όμως, η τρομοκρατία, η ύφεση και οι
διακυμάνσεις έβαλαν σε δοκιμασία το θεμελιώδες στοιχείο της αγοράς, που είναι
η ρευστότητα.

Για τη Σοφοκλέους τονίζει ότι το μέλλον διαγράφεται αισιόδοξο, καθώς είναι
συνδεδεμένη με τις εξελίξεις στα μεγάλα και ανεπτυγμένα ευρωπαϊκά
χρηματιστήρια. Συμμετέχει σε όλα τα θεσμικά όργανα στην Ευρώπη, ενώ αποτελεί
σημαντικό «παίκτη» σε μία μεγάλη αγορά, που έχει κοινό νόμισμα το ευρώ. Ο
ρόλος του ελληνικού χρηματιστηρίου μπορεί να χαρακτηριστεί ως ηγετικός στην
περιοχή, γιατί σε αυτή η Σοφοκλέους είναι το μοναδικό ανεπτυγμένο
χρηματιστήριο, που έχει ως εθνικό του νόμισμα το ευρώ, ξεχωρίζει για την
τεχνολογία του και την οικονομική του ευρωστία και διαθέτει υψηλή ρευστότητα.

– Πώς κρίνετε την ελληνική κύρια αγορά, ειδικά μετά την πρόσφατη
επίσκεψή σας στην Ελλάδα;

«Κατά τη διάρκεια των τελευταίων ετών, η ελληνική αγορά έχει ακολουθήσει μία
θετική πορεία, που έχει απεικονιστεί στην πρόοδο σημαντικών μεγεθών. Η
ελληνική αγορά έχει γίνει σημείο αναφοράς στην περιοχή, λόγω της τεχνολογικής
της εξέλιξης και της σημαντικής ανάπτυξης. Νομίζω ότι έχει υπάρξει μια πολύ
σημαντική και καρποφόρος προσπάθεια για την εξομοίωση της ελληνικής αγοράς με
τα υψηλότερα ευρωπαϊκά πρότυπα. Επίσης, ένα κρίσιμο στοιχείο είναι ο ηγετικός
ρόλος του ελληνικού Χρηματιστηρίου που έχει διευκολύνει την ανάπτυξη όλου του
χρηματιστηριακού κλάδου στη χώρα. Έτσι, η ελληνική αγορά έχει γίνει ένας
ενεργός «παίκτης» στα περισσότερα ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα. Κατά την άποψή
μου, η ελληνική αγορά είναι πολύ ενεργός και βρίσκεται στον σωστό δρόμο για να
καθοδηγήσει τις αγορές της περιοχής».

– Πώς βλέπετε την προοπτική να γίνει το ΧΑΑ ένα χρηματιστήριο της Ν.Α.
Ευρώπης. Πληροί τις προϋποθέσεις;

«Όπως είπα και προηγουμένως, η ελληνική αγορά έχει προσπεράσει επιτυχώς το
στάδιο της αναδυόμενης αγοράς και είναι σήμερα ισοδύναμη με τα μεγαλύτερα
χρηματιστήρια της Ευρώπης. Η επιτυχία της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, που
συμμετέχει στο ευρώ, εξαίρει αυτά τα πλεονεκτήματα. Νομίζω ότι το ελληνικό
Χρηματιστήριο έχει ικανό προσωπικό, που χαρακτηρίζεται από επαγγελματισμό.
Επίσης, έχει υψηλή ρευστότητα και οικονομική δύναμη. Κατά την άποψή μου,
δείχνει την ωριμότητα που απαιτείται να έχει κάθε ανεπτυγμένη αγορά».

– Υπάρχουν προοπτικές για συνεργασία μεταξύ του ισπανικού και του ελληνικού
Χρηματιστηρίου; Ποιες είναι οι πιθανές μορφές συνεργασίας;

«Η ισπανική και η ελληνική αγορά έχουν ήδη καταγράψει μια θετική συνεργασία.
Το ισπανικό σύστημα συναλλαγών (SIBE) έχει λειτουργήσει με επιτυχία στην
ελληνική αγορά τίτλων σταθερού εισοδήματος τα τελευταία χρόνια. Για τον λόγο
αυτό πιστεύουμε ότι υπάρχει το έδαφος που είναι απαραίτητο για μελλοντική
συνεργασία, η οποία μπορεί μια μέρα να υλοποιηθεί με κοινά προγράμματα. Έχουμε
άριστη συνεργασία με τους Έλληνες συναδέλφους και έτσι πιστεύουμε σε μια
περαιτέρω συνεργασία, ειδικά σε περιφερειακές στρατηγικές, όπου έχουμε
συσσωρευμένη και ενδιαφέρουσα εμπειρία από τη Λατινική Αμερική».

Η ανάπτυξη επιστρέφει

– Ποιες είναι οι προοπτικές της αμερικανικής και ευρωπαϊκής οικονομίας και
ποιες οι επιδράσεις στα χρηματιστήρια παγκοσμίως;

«Η τρέχουσα κατάσταση στην αγορά θα πρέπει να ερμηνευθεί από μία μακροπρόθεσμη
σκοπιά. Οι ρυθμοί ανάπτυξης επανέρχονται σε μεγάλο βαθμό, καθώς οι παράγοντες
που συνέβαλαν στην τελευταία ύφεση έχουν εκλείψει. Τα μεγάλα αποθέματα (σ.σ.:
λόγω χαμηλής ζήτησης) αρχίζουν να μειώνονται και βρίσκονται σε καλά επίπεδα,
σε πολλές χώρες. Η εμπιστοσύνη επανήλθε πολύ πιο γρήγορα από ό,τι αναμενόταν,
ιδιαίτερα στις ΗΠΑ, στον απόηχο των τρομοκρατικών επιθέσεων της 11ης
Σεπτεμβρίου. Μεγάλη ώθηση έδωσαν οι οικονομικές πολιτικές που ακολουθήθηκαν.
Τα χαμηλά πραγματικά επιτόκια βοήθησαν στην ενίσχυση της καταναλωτικής δαπάνης
και τη δημοσιονομική πολιτική, ενισχύοντας τη ζήτηση.

– Η ρευστότητα στα διεθνή χρηματιστήρια έχει μειωθεί αρκετά. Ποιες
είναι οι αιτίες;

«Δεν νομίζω ότι η ρευστότητα στα χρηματιστήρια έχει μειωθεί πολύ.Μέχρι τον
Δεκέμβριο του 2001 η συνολική κεφαλαιοποίηση των χρηματιστηρίων της WFE
αυξήθηκε σε 26.780 δισ. δολάρια και η αξία συναλλαγών ανήλθε σε 41.225 δισ.
δολάρια. Αυτοί οι αριθμοί δείχνουν τη δύναμη των αγορών και την παρουσία
σημαντικής ρευστότητας».

– Ποια κίνηση θα θεωρούσατε απαραίτητη προκειμένου να αντιμετωπιστεί το
πρόβλημα της μείωσης της αξίας συναλλαγών;

«Θα σας το πω διαφορετικά: Η τρομοκρατία, η ύφεση και οι διακυμάνσεις έβαλαν
σε δοκιμασία το θεμελιώδες στοιχείο της αγοράς, που είναι η ρευστότητα. Ακόμα
και στη χειρότερη χρονική στιγμή, οι αγορές ανταποκρίθηκαν επαρκώς,
ξεπερνώντας τις προσδοκίες σχετικά με τη ρευστότητα, το βάθος και την
εμπιστοσύνη.

Η εγγύηση της ρευστότητας σε περιόδους κρίσης, όπως συνέβη το 2001, είναι,
κατά την άποψή μου, ένα από τα σημαντικότερα μεγέθη για την πραγματική απόδοση
των χρηματιστηρίων και καλό σημάδι της ωριμότητας της αγοράς.

– Ποιες είναι οι προοπτικές των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων, εν
όψει, μάλιστα, της συνεχούς διεύρυνσης του ενιαίου νομίσματος
στις αγορές της Ευρώπης;

«Οι μεγάλες ευκαιρίες για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια βρίσκονται μπροστά. Η
κυκλοφορία του ευρώ, μαζί με τις πιέσεις από την Ευρωπαϊκή Ένωση για τη
μεγαλύτερη ολοκλήρωση των κεφαλαιαγορών, έχουν προετοιμάσει το έδαφος για μια
ανταγωνιστικότερη Ευρώπη. Τα χρηματιστήρια ζουν μια πρωτοφανή αλλαγή, τόσο σε
τεχνολογία όσο και σε διοίκηση. Παράλληλα, γίνονται προσπάθειες από την
Ευρωπαϊκή Επιτροπή με στόχο τη μεγαλύτερη εναρμόνιση. Η σύγκλιση ενός κοινού
θεσμικού πλαισίου σε ένα κοινό πεδίο δραστηριότητας ίσων ευκαιριών για όλους
τους Ευρωπαίους επενδυτές και τις εισηγμένες, θα φέρει περισσότερα κεφάλαια σε
ολόκληρη την Ευρώπη, μεγαλύτερες αποδόσεις και δυνατότητα να επενδύσει κανείς
σε ένα ελεύθερο και αποδοτικό χρηματιστηριακό περιβάλλον».

– Ποια είναι η πορεία του χρηματιστηρίου της Μαδρίτης στο πλαίσιο της
ενιαίας αγοράς;

«Το χρηματιστήριο της Μαδρίτης συνεχίζει να αναπτύσσεται και να δυναμώνει στην
εγχώρια αγορά, με τις αναγκαίες τεχνολογικές και εταιρικές βελτιώσεις. Ο
στόχος είναι να φτάσει στην πρώτη γραμμή του ευρωπαϊκού γίγνεσθαι. Για τον
σκοπό αυτό έχει επενδύσει σε υπερσύγχρονα συστήματα. Επίσης, θετική είναι η
πορεία, σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, για τη λατινοαμερικανική αγορά σε ευρώ,
τη Latibex. Πρόκειται για την τρίτη μεγαλύτερη αγορά στη Λατινική Αμερική, με
βάση την κεφαλαιοποίηση. Επίσης, το χρηματιστήριο βρίσκεται στη μέση της
διαδικασίας για τη μετατροπή του σε εταιρεία συμμετοχών, η οποία θα προκύψει
από τις ισπανικές αγορές κεφαλαίου με την επωνυμία Bolsas y Mercados
Espanoles. Η ιδιωτικοποίηση του χρηματιστηρίου της Μαδρίτης αποτελεί ένα
αποφασιστικό βήμα προς μια πιο ευέλικτη και σύγχρονη εταιρική δομή, σύμφωνα με
τις νέες απαιτήσεις των επενδυτών και των επιχειρήσεων».

Ποιος είναι ο Αντόνιο Ζόιντο

Γεννήθηκε στις 24 Μαΐου 1944 στην Zafra της Ισπανίας. Σπούδασε οικονομικά
στο Πανεπιστήμιο της Μαδρίτης (Madrid University) και χρηματοοικονομική
διοίκηση στο Τεχνολογικό Ινστιτούτο της Μασαχουσέτης (Massachussetts Institute
of Technology – ΜΙΤ) και στο Cambridge των ΗΠΑ. Μιλάει αγγλικά, γαλλικά,
γερμανικά και, φυσικά, ισπανικά. Σήμερα είναι πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος
του χρηματιστηρίου της Μαδρίτης και πρόεδρος των αγορών παραγώγων της
Ισπανίας. Επίσης, είναι μέλος διοικητικών συμβουλίων διαφόρων ισπανικών και
διεθνών επιχειρήσεων.