Υποτονικότητα και πτώση

Υποτονικό κλίμα επικράτησε στην εγχώρια αγορά ομολόγων σε εβδομαδιαία βάση, με
τις τιμές των ελληνικών τίτλων να διαμορφώνονται σε χαμηλότερα επίπεδα
ακολουθώντας την πτωτική πορεία των ευρωπαϊκών ομολόγων.

Αναλυτικότερα, τη Δευτέρα οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων σημείωσαν άνοδο
στον απόηχο των αρνητικών στοιχείων για την κατανάλωση στις ΗΠΑ που
ανακοινώθηκαν την Παρασκευή 12/4. Την Τρίτη οι τιμές υποχώρησαν καθώς η
δημοσίευση θετικών στοιχείων για τη βιομηχανική παραγωγή στη Γερμανία και για
τη μεταποίηση στις ΗΠΑ περιόρισαν την ελκυστικότητα των ομολόγων. Πρόσθετος
αρνητικός παράγοντας για τις τιμές των ομολόγων ήταν και η άνοδος των
χρηματιστηρίων και η αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης (μ.β.) στον
Καναδά. Την Τετάρτη η άνοδος των χρηματιστηρίων επηρέασε αρνητικά τις τιμές
των ομολόγων ενώ ο διοικητής της Fed κ. Γκρίνσπαν στην ομιλία του στο Κογκρέσο
δημιούργησε προσδοκίες για διατήρηση των επιτοκίων στα τρέχοντα επίπεδα για
μεγαλύτερο διάστημα από το αναμενόμενο, γεγονός που έδωσε στήριγμα στις τιμές
των βραχυπρόθεσμων ομολόγων.

Μικρή άνοδος των τιμών των ομολόγων σημειώθηκε την Πέμπτη μετά την ανακοίνωση
για αύξηση μικρότερης της αναμενόμενης του δείκτη βιομηχανικής δραστηριότητας
στις ΗΠΑ. Προσωρινή αναστάτωση προκλήθηκε στην αγορά ομολόγων μετά το
δυστύχημα στο Μιλάνο καθώς οι πρώτες εκτιμήσεις μιλούσαν για ένα νέο
τρομοκρατικό χτύπημα. Αποτέλεσμα ήταν οι τιμές των ομολόγων να εκτοξευτούν στα
ύψη, υποχώρησαν όμως αργότερα στα αρχικά επίπεδα τιμών όταν επιβεβαιώθηκε ότι
επρόκειτο για δυστύχημα.

Την Τετάρτη 17/4 έγινε η τιμολόγηση του νέου 20ετούς ομολόγου σταθερού
εισοδήματος λήξης 22/10/2022. Το κουπόνι ορίστηκε στο 5,9% και η τιμή στο
99.796. Το νέο ομόλογο αποδίδει 44 μ.β. επιπλέον από το γαλλικό ομόλογο λήξεως
10/2016 και το ποσό που ζητήθηκε από τον ΟΔΔΗΧ ήταν 3,5 δισ. ευρώ.

Η τιμή της δεκαπενταετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε τη Δευτέρα στα επίπεδα
του 107,78 – 107,92 (5,575% – 5,559%) και της δεκαετίας λήξης 2012 στα 98,22 –
98,40 (5,483% – 5,459%). Η τιμή της εικοσαετίας διαμορφώθηκε στα επίπεδα του
107,62 – 107,90 με απόδοση 5,792% – 5,767% αντίστοιχα. Την Πέμπτη η
δεκαπενταετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 107,00 – 107,30 με απόδοση
5,662% – 5,628% και η δεκαετία στο 97,63 – 97,86 με αντίστοιχη απόδοση 5,563%
– 5,532%. Η τιμή της εικοσαετίας έφτασε στα επίπεδα του 106,45 – 106,80 με
απόδοση 5,895% – 5,864%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 1.600 εκατομμύρια ευρώ κατά
μέσο όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών
δεκαετών ομολόγων λήξεως 2012 από τα αντίστοιχα γερμανικά κινήθηκε ανάμεσα
στις 32 και στις 33 μ.β.