Ευκαιρίες για αποδόσεις

Το χρηματιστήριο συνεχίζει να πέφτει, τα επιτόκια στο ταμιευτήριο έχουν
σχεδόν μηδενιστεί και οι αποδόσεις των ομολόγων και εντόκων γραμματίων
βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Οι επιλογές, πάντως, του μικροκαταθέτη
που αναζητεί καλές αποδόσεις είναι πολλές.

Δύο ειδικοί στον χώρο των επενδύσεων προτείνουν στον μέσο Έλληνα επενδυτή που
διαθέτει από 15.000 – 60.000 ευρώ (περίπου 5-20 εκατ. δραχμές) πού να
τοποθετήσει τα χρήματά του.

Η κ. Γιώτα Μπακοπούλου, διευθύντρια του τμήματος Private Banking της Τράπεζας
Επενδύσεων (θυγατρικής της Εμπορικής Τράπεζας) εξηγεί ότι «αυτό που πρέπει να
κάνει κατ’ αρχήν ο επενδυτής, είναι να αποφασίσει τον βαθμό του επενδυτικού
κινδύνου που θέλει να αναλάβει. Με βάση αυτή την απόφαση μπορεί να γίνει η
κατηγοριοποίησή του σε επιθετικό, συντηρητικό ή αυτόν που αναζητά ένα σταθερό
και ασφαλές εισόδημα από τα κεφάλαιά του». Από την κατάταξη αυτή θα προκύψει
και ο τρόπος διασποράς των κεφαλαίων του σε διαφορετικά χρηματοοικονομικά
προϊόντα.

Για παράδειγμα, ο συντηρητικός επενδυτής θα πρέπει να τοποθετήσει το 60% των
κεφαλαίων του σε ομολογιακά προϊόντα, όπως είναι τα ομόλογα και τα ομολογιακά
αμοιβαία κεφάλαια. Το 20% των κεφαλαίων του πρέπει να τοποθετηθεί σε μετοχές
και το υπόλοιπο 20% θα πρέπει να παραμείνει διαθέσιμο, δηλαδή να τοποθετηθεί
σε ομόλογα διαχείρισης διαθεσίμων ή σε προθεσμιακές καταθέσεις. Η κ.
Μπακοπούλου θεωρεί ότι ο επενδυτής πρέπει να τοποθετείται τουλάχιστον
μεσοπρόθεσμα, δηλαδή να επενδύσει με ορίζοντα τουλάχιστον δύο έως τριών
χρόνων. Στην παρούσα φάση συστήνω την επιλογή ενός συντηρητικού χαρτοφυλακίου
επενδύσεων, το οποίο συνεπάγεται την τήρηση μιας στάσης αναμονής για τις
μελλοντικές εξελίξεις στις αγορές. Το τοπίο των αγορών είναι εξαιρετικά θολό,
η κρίση στη Μέση Ανατολή τις έχει επηρεάσει αρνητικά, ενώ ανοδικά κινείται και
το πετρέλαιο. Όλα αυτά θεωρώ ότι επιβάλλουν επιφυλακτική στάση από την πλευρά
των επενδυτών».

Διαφορετική πρόταση κάνει ο κ. Βασίλης Αντωνιάδης, διευθυντής επενδύσεων του
Ελληνικού Επενδυτικού Ομίλου:

«Οι αποτιμήσεις στο ελληνικό Χρηματιστήριο έχουν φθάσει σε πολύ χαμηλά
επίπεδα. Θεωρώ ότι μέσα στα επόμενα δύο έως τρία χρόνια οι μετοχές ελληνικών
επιχειρήσεων με γερές βάσεις και υγιή οικονομικά στοιχεία θα κινηθούν ανοδικά.
Άλλωστε υπάρχει και η διοργάνωση των Ολυμπιακών Αγώνων. Οι οικονομίες και τα
χρηματιστήρια όλων ή των περισσότερων χωρών που πραγματοποίησαν στο παρελθόν
μεγάλες αθλητικές διοργανώσεις, κινήθηκαν ανοδικά», λέει ο ίδιος και
προσθέτει. «Προτείνω τη δημιουργία ενός αναπτυξιακού χαρτοφυλακίου που σε
ποσοστό άνω του 60% θα αποτελείται από μετοχές ή μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια».

Πλήγμα στα ομόλογα

Η αναμενόμενη ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας και οι προσδοκίες αύξησης των
επιτοκίων από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες έπληξε τον Μάρτιο τις τιμές των
ομολόγων στις διεθνείς αγορές αλλά και την ελληνική. Ωστόσο, η συμπεριφορά των
ελληνικών κρατικών τίτλων ήταν καλύτερη σε σχέση με τους τίτλους των μεγάλων
ευρωπαϊκών οικονομιών, με αποτέλεσμα τον περιορισμό της διαφοράς της μέσης
απόδοσης μεταξύ των 10ετών ελληνικών και των αντίστοιχων γερμανικών σε 34
μονάδες βάσης από 38 που ήταν τον Φεβρουάριο. Παράλληλα, η απόδοση των 10ετών
ελληνικών ομολόγων αυξήθηκε τον Μάρτιο στο 5,58% από 5,31% που ήταν τον
προηγούμενο μήνα. Η αξία των συναλλαγών στην ελληνική αγορά ομολόγων αυξήθηκε
τον Μάρτιο στα 37,3 δισεκατομμύρια ευρώ από 36,5 δισ. ευρώ τον Φεβρουάριο.