Απότομες εναλλαγές τάσης

Μεγάλες αντιφάσεις επικράτησαν την εβδομάδα που πέρασε στην αγορά ομολόγων.
Ενώ τη Δευτέρα οι αποδόσεις των ομολόγων διετούς διάρκειας βρέθηκαν κάποια
στιγμή στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων μηνών, από την Τρίτη το κλίμα
αντιστράφηκε και οι αποδόσεις άγγιξαν τα υψηλότερα επίπεδα.

Τη Δευτέρα ο όγκος συναλλαγών στην αγορά ομολόγων ήταν ιδιαίτερα χαμηλός, λόγω
της αργίας στις αγορές των ΗΠΑ. Η πτωτική πορεία των αποδόσεων των ομολόγων
εξηγείται από το γεγονός ότι οι αδυναμίες των μετοχών έκαναν τους επενδυτές να
αναζητήσουν ασφαλές καταφύγιο σε αυτήν την επενδυτική κατηγορία. Την Τρίτη
σημειώθηκε πτώση στις τιμές των αμερικανικών ομολόγων, την οποία ακολούθησαν
και τα ελληνικά ομόλογα. Αιτία, η ανακοίνωση της απροσδόκητα υψηλής αύξησης
του αμερικανικού δείκτη επιχειρηματικής δραστηριότητας ΝΑΡΜ για τον Αύγουστο
2001. Την Τετάρτη η υποχώρηση του ευρώ επηρέασε αρνητικά την ευρωπαϊκή αγορά
ομολόγων. Αντίθετα, στοιχεία που αφορούσαν την παραγωγικότητα και το κόστος
εργασίας στις ΗΠΑ δεν επηρέασαν τις αγορές, καθώς εξέπεμψαν αντιφατικά
μηνύματα σε σχέση με τον πληθωρισμό. Στην ελληνική αγορά οι διακυμάνσεις ήταν
έντονες και το βάρος έπεσε στις πωλήσεις. Την Πέμπτη από τη μια τα καλά νέα
για την πτώση του ΡΡΙ και από την άλλη τα δυσάρεστα νέα για την πτώση των
factory orders οδήγησαν στην άνοδο των τιμών των ομολόγων στην αρχή της
ημέρας. Όμως το κλίμα αντιστράφηκε και οι τιμές σημείωσαν πτώση.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε, τη
Δευτέρα, στα επίπεδα του 109,10-109,19 (5,4623-5,4527%) και της δεκαετίας
λήξης 2011 στα 100,70-100,78 (5,2520-5,2413%). Την Πέμπτη, η 15ετία
διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 107,79-108,29 με απόδοση 5,6038-5,5495% και η
δεκαετία στα 99,54-100,02 με αντίστοιχη απόδοση 5,4082-5,3433%. Η τιμή της
εικοσαετίας διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στα επίπεδα του 108,15-108,20 με απόδοση
5,7617-5,7574%, αντίστοιχα. Την Πέμπτη, η τιμή της εικοσαετίας έφτασε στα
επίπεδα του 106,65-107,29 με απόδοση στα 5,8913-5,8357%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω από ένα δισεκατομμύριο ευρώ
κατά μέσο όσο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των
ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα γερμανικά κυμάνθηκε στις 46 με
48 μονάδες βάσης.

Η απόδοση του γερμανικού ομολόγου δεκαετούς διάρκειας, λήξης 7-4-2011, βρέθηκε
από το 4,788-4,780% την προηγούμενη Παρασκευή στο 4,931-4,922% προς τα τέλη
της εβδομάδας.

Το γερμανικό προθεσμιακό συμβόλαιο του δεκαετούς ομολόγου λήξης Σεπτεμβρίου
έκλεισε τη Δευτέρα στο 108,79, σε λίγο ψηλότερα επίπεδα σε σχέση με το 108,71
της Παρασκευής 31/8. Την Τρίτη το συμβόλαιο έκλεισε με μεγάλη πτώση στο
107,75, ενώ την Τετάρτη έκλεισε με μικρή άνοδο στο 107,81. Την Πέμπτη το
συμβόλαιο έκλεισε στο 108,12.