Στο «μάτι του κυκλώνα» μετοχικά και μεικτά αμοιβαία κεφάλαια

Η πτώση που σημειώνει ο Γενικός Δείκτης και οι τιμές των μετοχών, αλλά και οι
μεγάλες ξένες αγορές από τις αρχές του έτους έχει άμεσο αντίκτυπο στην πορεία
των μετοχικών και μεικτών αμοιβαίων κεφαλαίων εσωτερικού και εξωτερικού.
Αντίθετα, οι υπόλοιπες κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων όχι μόνο είχαν απώλειες
μικρότερες από αυτές του Γενικού Δείκτη, αλλά και σε πολλές περιπτώσεις
προσέφεραν αποδόσεις, κάποιες από τις οποίες ήταν υψηλότερες από το ποσοστό με
το οποίο «τρέχει» ο πληθωρισμός.

Όπως προκύπτει από την επεξεργασία των στοιχείων που αφορούν στην πορεία των
μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων εσωτερικού, όποιος αγόρασε μερίδια στις αρχές
του έτους και ρευστοποίησε στις 22 Αυγούστου του 2001 έχασε από 8,74% έως και
30,24% από το αρχικό του κεφάλαιο. Στα διεθνή μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια οι
απώλειες, με την εξαίρεση ενός αμοιβαίου, ήταν ακόμη μεγαλύτερες και
κυμάνθηκαν από 12,12% έως και 42,71%. Στα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια
εξωτερικού οι απώλειες για το αντίστοιχο χρονικό διάστημα κυμάνθηκαν από 4,40%
έως και 46,12%. Σημειώνεται ότι τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια είναι
υποχρεωμένα από τον νόμο να επενδύουν κατά 85% τουλάχιστον σε μετοχές.
Αξιόλογες όμως ήταν οι απώλειες και στα μεικτά διεθνή αμοιβαία κεφάλαια, που
ωστόσο παρέμειναν κάτω από αυτές του Γενικού Δείκτη καθώς κυμάνθηκαν από 2,16%
έως 9,61%.

Σε παράλληλες πορείες

Απώλειες μικρότερες από αυτές του Γενικού Δείκτη κατέγραψαν τα μεικτά αμοιβαία
κεφάλαια εσωτερικού, με εξαίρεση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που προσέφερε κέρδη,
αφού υποχώρησαν από 7,08% έως και 17,54%. Ο Γενικός Δείκτης Τιμών στο
Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών ­ από τις 3 Ιανουαρίου, όταν πραγματοποιήθηκε η
πρώτη συνεδρίαση του 2001 μέχρι και τις 22 Αυγούστου ­ μειώθηκε κατά 20%
σχεδόν καθώς υποχώρησε από τις 3.360,51 στις 2.691,12 μονάδες.

Αντίθετα, τα αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων και τα ομολογιακά
αμοιβαία κεφάλαια λειτούργησαν σας «κυματοθραύστης» στην πτώση του ελληνικού
και των ξένων χρηματιστηρίων προσφέροντας στους επενδυτές τη δυνατότητα να
προφυλάξουν και στις περισσότερες περιπτώσεις να αυξήσουν το αρχικό τους
κεφάλαιο. Τα διεθνή αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων προσέφεραν
αποδόσεις από 2,24% ως 3,65%. Τα αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων
εσωτερικού προσέφεραν από τις αρχές του έτους αποδόσεις που κυμάνθηκαν από
0,84% έως και 5,06%. Τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού προσέφεραν, σε
όσους αγόρασαν μερίδια στις αρχές του έτους και τα πούλησαν το δεύτερο
δεκαήμερο του Αυγούστου, αποδόσεις που κυμάνθηκαν από 0,27% έως και 3,52%.
Όπως υποδηλώνει και το όνομά τους αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια τοποθετούνται σε
σημαντικό ποσοστό σε ομόλογα. Τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού στην
πλειοψηφία τους προσέφεραν αποδόσεις από 1,03% έως και 6,52%.

Μείωση στις εισροές

Η πτώση των τιμών των μετοχών στη Σοφοκλέους αλλά και στα μεγάλα χρηματιστήρια
στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες είχε άμεσο αντίκτυπο στην πορεία των
αμοιβαίων κεφαλαίων. Στο ΧΑΑ ο Γενικός Δείκτης σημείωσε «βουτιά» μετά το
τελευταίο ιστορικό υψηλό τον Σεπτέμβριο του 1999 και έκτοτε ακολουθεί πορεία
με συνεχείς διακυμάνσεις που απομακρύνουν τους επενδυτές από το Χρηματιστήριο.
Έτσι, έχουν μειωθεί σημαντικά οι εισροές σε αμοιβαία κεφάλαια σε σύγκριση με
το προηγούμενο διάστημα με αποτέλεσμα να μειώνεται αντίστοιχα η εισροή
κεφαλαίων στο ΧΑΑ. Αντίστοιχο κλίμα ανησυχίας επικράτησε και στα μεγάλα ξένα
χρηματιστήρια τα οποία έχουν σημειώσει και αυτά τον προηγούμενο ενάμισι
περίπου χρόνο σημαντική υποχώρηση. Η υποχώρηση στις ξένες αγορές εκτός από την
αρνητική ψυχολογία που δημιούργησε επηρέασε αρνητικά τα διεθνή αμοιβαία
κεφάλαια και τα αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού.