Η Σοφοκλέους «τρέλανε» και τις τεχνικές αναλύσεις

Μέχρι την περασμένη Τετάρτη, οι τεχνικές αναλύσεις χρηματιστηριακών εταιρειών
προέβλεπαν πτωτική τάση. Τα σημεία στήριξης έφθαναν μέχρι τις 1.866 μονάδες,
ενώ τα σημεία αντίστασης μέχρι τις 2.675 μονάδες. Οι απαισιόδοξες εκτιμήσεις
δεν άλλαξαν ούτε από την άνοδο, κατά 1,38%, την περασμένη Τρίτη, αλλά ούτε και
από τη σημαντική άνοδο, κατά 4,48%, την περασμένη Τετάρτη, καθώς οι αναλυτές
πίστευαν ότι ήταν μια τεχνική αντίδραση της αγοράς, ύστερα από αλλεπάλληλα
αρνητικά ρεκόρ.

Η εντυπωσιακή, όμως, άνοδος του Γενικού Δείκτη την περασμένη Πέμπτη, η οποία
«έσπασε» και τα πιο αισιόδοξα σημεία αντίστασης των προηγούμενων ημερών, σε
συνδυασμό με τη μεγάλη αύξηση του τζίρου και με την πληροφορία ότι η Alpha
Bank βρίσκεται σε συζητήσεις με ξένες τράπεζες, άλλαξαν το σκηνικό των
προβλέψεων. Τώρα, οι τεχνικές αναλύσεις βλέπουν τον Γενικό Δείκτη να ανεβαίνει
μέχρι τις 2.800 μονάδες, ενώ σε περίπτωση πτώσης μπορεί να φθάσει στις 2.200
μονάδες.

Η μεγάλη αλλαγή στις προβλέψεις, όπως εξηγούν οι τεχνικοί αναλυτές, οφείλεται
στη μεγάλη διάρκεια της πτώσης που είχε προηγηθεί και στο «σπάσιμο» των
χαμηλότερων σημείων στήριξης, που ήταν γύρω στις 2.300 μονάδες. Το γεγονός
αυτό είχε δημιουργήσει μία πτωτική τάση, η οποία οδηγούσε «αναγκαστικά» σε
απαισιόδοξες προβλέψεις.

Από τις τεχνικές αναλύσεις των χρηματιστηριακών εταιρειών Εθνική, Rate
Capital, Magna Trust, Value Capital και Victory, προκύπτει ότι ο Γενικός
Δείκτης μπορεί να κυμανθεί, στο επόμενο διάστημα, μεταξύ 2.200 μονάδων και
2.800 μονάδων.

Η Εθνική Χρηματιστηριακή στην τεχνική της ανάλυση, την περασμένη Πέμπτη,
ανέφερε ότι απαιτείται ακόμη επιβεβαίωση των τάσεων τής αγοράς και ότι δεν
αποκλείεται συνέχιση της ανοδικής τάσης. Ωστόσο, εκτιμούσε ότι το επίπεδο των
2.472 μονάδων αποτελεί ισχυρό σημείο αντίστασης.

Την ίδια ημέρα, η Rate Capital ανέφερε ότι «η δυναμική ανάκαμψη των τραπεζικών
μετοχών σε συνδυασμό με την αυξημένη φημολογία για εξαγορά ελληνικής τράπεζας
από ευρωπαϊκό τραπεζικό όμιλο εκτόξευσαν τις προσδοκίες των επενδυτών.

Τεχνικά, η υπερ- πώληση του Γενικού Δείκτη, από τις 2.610 μονάδες έως το
χαμηλό ρεκόρ έτους, παρέχει τη δυνατότητα για τη συνέχιση της βραχυπρόθεσμης
ανάκαμψης. Είναι δε γεγονός ότι στο φάσμα τιμών 2.620 – 2.710 μονάδων του
Γενικού Δείκτη δημιουργείται ισχυρή αντίσταση, που για να διασπαστεί
χρειάζεται σημαντική αλλαγή των παραγόντων που, άμεσα ή έμμεσα, επηρεάζουν την
χρηματιστηριακή αγορά.

Η υψηλή μεταβλητότητα, καθώς και η κυκλοθυμική στάση των επενδυτών, αυξάνουν
σημαντικά το βραχυπρόθεσμο επενδυτικό ρίσκο και γι’ αυτόν τον λόγο και
συνιστούμε αμυντική στάση με μεσο-μακροπρόθεσμο ορίζοντα».

Αμέσως μετά τη συνεδρίαση της περασμένης Πέμπτης, η τεχνική ανάλυση της Magna
Trust ανέφερε ότι «η πρόσφατη διάσπαση της αντίστασης των 2.450 μονάδων, η
οποία οφείλεται στην έλλειψη πωλητών και στη σταδιακή ύπαρξη αγοραστών, κυρίως
σε μετοχές του τραπεζικού τομέα δημιουργεί δυνατότητες άμεσης παραπέρα ανόδου
μέχρι τα επίπεδα των 2.650 – 2.750 μονάδων.

Αντίθετα, τυχόν διάσπαση κατά τις επόμενες ημέρες των επιπέδων των 2.450
(επίπεδο το οποίο πλέον αποτελεί στήριξη) ­ κάτι το οποίο πλέον φαίνεται
λιγότερο πιθανό ­ μας επαναφέρει σε επίπεδα σημαντικά χαμηλότερα».

Πρώτη αντίσταση στις 2.660 μονάδες και δεύτερη αντίσταση στις 2.800 μονάδες
βλέπει η τεχνική ανάλυση της Value Capital. Ωστόσο, σημείο στήριξης υπολογίζει
το επίπεδο των 2.200 μονάδων.

Σύμφωνα με το τμήμα ανάλυσης της εταιρείας, η βραχυπρόθεσμη τάση εμφανίζεται
ανοδική, ενώ η μεσοπρόθεσμη και η μακροπρόθεσμη παραμένουν πτωτικές. Κλειδί
για την αναστραφή της τάσης είναι η αύξηση του όγκου συναλλαγών.

Η τεχνική ανάλυση της Victory υπολογίζει δύο σημεία στήριξης και δύο σημεία
αντίστασης. Πρώτο σημείο στήριξης υπολογίζονται οι 2.330 μονάδες και το
δεύτερο οι 2.280 μονάδες.

Αντίστοιχα, τα σημεία αντίστασης είναι οι 2.620 μονάδες και οι 2.700 μονάδες.
Όπως αναφέρει η εταιρεία, «η προσπάθεια μεταστροφής του αρνητικού επενδυτικού
κλίματος που επιχειρείται από τη πλευρά της πολιτικής ηγεσίας καθώς και της
“χρηματιστηριακής κοινότητας” φαίνεται ότι εν μέρει αποδίδει.

Παρόλα αυτά, η δυσπιστία του επενδυτικού κοινού παραμένει έντονη, καθώς
ουσιαστικές διέξοδοι από το τέλμα στο οποίο έχει περιπέσει η χρηματιστηριακή
αγορά, δεν διαφαίνονται από καμία κατεύθυνση. Το βασικότερο στοιχείο που θέτει
βασικές προϋποθέσεις για μια σταθερή ανάκαμψη των τιμών είναι το “επικίνδυνα”
χαμηλό επίπεδο κεφαλαιοποιήσεων των εισηγμένων, καθώς και η σκέψη μείωσης των
φορολογικών συντελεστών φυσικών προσώπων και εταιρειών. Η νευρικότητα που
χαρακτηρίζει την αγορά επιβεβαιώνεται και τεχνικά, καθώς επιμέρους τεχνικοί
δείκτες (RSI, MACD) κινούνται σε σχετικά ουδέτερες ζώνες χωρίς να δίνουν
ξεκάθαρο αγοραστικό σήμα. Παράλληλα, ο Momentum και ο Stochastic παρουσιάζουν
έντονη μεταβλητότητα επιβεβαιώνοντας τη ρευστότητα της αγοράς. Επιπλέον, η
διατήρηση του όγκου συναλλαγών στα τρέχοντα επίπεδα δεν δίδει βάσιμες ελπίδες
για ουσιαστική ανάκαμψη των τιμών».

Η θεμελιώδης ανάλυση της Salomon Smith Barney προβλέπει άνοδο των μπλου τσιπς
κατά 20% στους επόμενους δώδεκα μήνες. Συγκεκριμένα, βλέπει τον δείκτη
FTSE/ASE-20 στις 11 Ιουλίου 2002 να βρίσκεται στις 1.700 μονάδες, από 1.400
που είναι σήμερα. Η εκτίμηση αυτή βασίζεται σε διάφορες προβλέψεις για τα
επιτόκια, τον πληθωρισμό στην Ελλάδα και στην Ευρώπη, και σε άλλα
μακροοικονομικά και μικροοικονομικά μεγέθη. Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η
Salomon προβλέπει αύξηση της κερδοφορίας των ελληνικών εισηγμένων εταιρειών
κατά 10,6% το 2001 και κατά 11,7% το 2002.