Πιέσεις στις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης

Κύριο χαρακτηριστικό της εβδομάδας που πέρασε ήταν οι έντονες πιέσεις που
ασκήθηκαν στις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης και ειδικότερα στις τράπεζες,
καθώς η αποχώρηση εναπομεινάντων κεφαλαίων αναδυομένων αγορών συνοδεύτηκε από
ρευστοποιήσεις εγχωρίων θεσμικών κεφαλαίων. Στο αρνητικό κλίμα συνέβαλε και η
ανακοίνωση υποβάθμισης τριών μεγάλων ελληνικών τραπεζών (ΕΤΕ, ΑΛΦΑ, Εμπορική)
από τον διεθνή επενδυτικό οργανισμό Merrill Lynch.

Στον τομέα των τηλεπικοινωνιών, ο πρώτος κύκλος της διαδικασίας δημοπράτησης
αδειών κινητής τηλεφωνίας τρίτης γενιάς έκλεισε με τις κύριες υποψήφιες
εταιρείες, Cosmote, Panafon και Telestet, να κατοχυρώνουν ουσιαστικά τις
άδειες τρίτης γενιάς, χωρίς τελικά τη συμμετοχή άλλων υποψηφίων, ενώ τη
Δευτέρα 16/7, θα διενεργηθεί η διαδικασία διάθεσης διευρυνόμενου φάσματος για
την τηλεφωνία δεύτερης γενιάς, με τη συμμετοχή και της Infoquest. Αξίζει να
σημειωθεί ότι, καθ’ όλη τη διάρκεια της εβδομάδας, οι μετοχές του κλάδου
επέδειξαν σχετική σταθερότητα και καλύτερη χρηματιστηριακή συμπεριφορά από
αυτή του Γενικού Δείκτη, και μάλιστα παρά τις πιέσεις που δέχτηκε ο κλάδος
διεθνώς.

Στο εξωτερικό, η δυσμενής αναθεώρηση των αναμενόμενων κερδών από εταιρείες της
νέας οικονομίας, για τα αποτελέσματα του πρώτου εξάμηνου του 2001, αποτυπώθηκε
στην αρνητική πορεία των ξένων κεφαλαιαγορών.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, ο πληθωρισμός για τον μήνα Ιούνιο ανήλθε σε 3,9%,
υψηλότερα από τις εκτιμήσεις που τον έφεραν στο 3,7-3,8%, με τον εναρμονισμένο
πληθωρισμό να κλείνει στο 4,5%. Ο δείκτης τιμών χονδρικής για τον Μάιο
αυξήθηκε στο 5,3%, από 5,1% που ήταν τον Απρίλιο. Σύμφωνα με την Εθνική
Στατιστική Υπηρεσία, οι αυξήσεις στον τιμάριθμο οφείλονται στις ανατιμήσεις
στα προϊόντα καπνού και στα οπωροκηπευτικά.

Τέλος, στο μέτωπο των ιδιωτικοποιήσεων, συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις με
τους υποψήφιους αγοραστές της Ολυμπιακής Αεροπορίας, ενώ παρατηρείται
κινητικότητα και στις υπόλοιπες προγραμματισμένες μετοχοποιήσεις κρατικών
οργανισμών (ΔΕΠΑ, Καζίνο Πάρνηθας).

Με την αγορά να κινείται στα επίπεδα του ψυχολογικού ορίου των 2.500 μονάδων,
και περί το ένα πέμπτο των τίτλων να διαπραγματεύονται κάτω από τη λογιστική
τους αξία, οι αποτιμήσεις πολλών εταιρειών γίνονται ιδιαίτερα ελκυστικές και
αναμένουμε επιλεκτικές τοποθετήσεις σε μετοχές, οι οποίες ενδεχομένως θα
πυροδοτήσουν ανοδική αντίδραση.

Εθνικη Χρηματιστηριακη