Αποτελεσματική καταστολή

Πρωταθλήτρια Ευρώπης είναι η Ελλάδα στον εντοπισμό περιπτώσεων χειραγώγησης
μετοχών και κατάχρησης εσωτερικής πληροφόρησης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Το συμπέρασμα αυτό προκύπτει από στοιχεία των 15 ευρωπαϊκών Επιτροπών
Κεφαλαιαγοράς για θέματα χειραγώγησης τιμών, εσωτερικής πληροφόρησης, τόσο σε
εθνικό όσο και σε διασυνοριακό επίπεδο από το το 1995 μέχρι το 2000.

Από τα στοιχεία των ευρωπαϊκών Επιτροπών Κεφαλαιαγοράς προκύπτει ότι την
τελευταία πενταετία έχουν εντοπιστεί συνολικά 637 περιπτώσεις χειραγώγησης και
εσωτερικής πληροφόρησης σε εθνικό επίπεδο και άλλες 51 σε διασυνοριακό. Οι
περιπτώσεις της Ελλάδος αντιστοιχούν στο 20% των υποθέσεων χειραγώγησης τιμών
και εσωτερικής πληροφόρησης σε εθνικό επίπεδο, καθώς από το 1995 μέχρι το 2000
είχαν εντοπιστεί 124 κρούσματα. Το ποσοστό αυτό είναι τρεις φορές μεγαλύτερο
από εκείνο του μέσου όρου των 15 χωρών-μελών της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Από τις 124 περιπτώσεις στην Ελλάδα, οι 107 αφορούσαν χειραγώγηση και οι 17
κατάχρηση εσωτερικής πληροφόρησης. Επίσης, από τις 124 περιπτώσεις
χειραγώγησης και κατάχρησης εμπιστευτικής πληροφόρησης που εντοπίστηκαν, δεν
προέκυψαν στοιχεία για κυρώσεις σε 51.

Η ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς επέβαλε σε 56 περιπτώσεις διοικητικές
κυρώσεις για χειραγώγηση και σε άλλες 17 για εσωτερική πληροφόρηση. Σε μία
περίπτωση (Λαυρεωτική) επιβλήθηκαν και ποινικές κυρώσεις. Σε ό,τι αφορά τις
διασυνοριακές υποθέσεις κατάχρησης αγοράς, στην Ελλάδα εντοπίστηκε μία
περίπτωση το 2000, που αφορούσε ξένο επενδυτή που δραστηριοποιήθηκε στη
Σοφοκλέους.

Στην Ευρώπη από τις 51 διασυνοριακές υποθέσεις, επιβλήθηκαν διοικητικές
κυρώσεις για 2 και ποινικές για άλλες 2. Για 6 ζητήθηκε βοήθεια από το
εξωτερικό, η οποία τελικά δεν δόθηκε. Σε ό,τι αφορά τις 637 περιπτώσεις
χειραγώγησης και χρήσης εσωτερικής πληροφόρησης σε εθνικό επίπεδο, η Ευρώπη
έχει αποφασίσει την απαλλαγή για 214 υποθέσεις, σε 95 έχει επιβάλει
διοικητικές κυρώσεις και σε 11 ποινικές.

Παρατηρείται δηλαδή ότι η ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εντοπίζει
περισσότερες περιπτώσεις κατάχρησης αγοράς από όσες τελικά προκύπτουν
ενοχοποιητικά στοιχεία. Σε όλες όμως τις περιπτώσεις εσωτερικής πληροφόρησης
που εντοπίστηκαν επιβλήθηκαν διοικητικές κυρώσεις. Επίσης, το βασικό της
κατασταλτικό όπλο, τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Ευρώπη, είναι η επιβολή
διοικητικών κυρώσεων. Κι αυτό διότι τα διοικητικά μέτρα είναι πιο ευέλικτα από
τις ποινικές διώξεις, οι οποίες είναι χρονοβόρες.

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στις 30 Μαΐου 2001 εξέδωσε σχέδιο οδηγίας για την
αντιμετώπιση της χειραγώγησης της αγοράς και της χρήσης εσωτερικής
πληροφόρησης, με την οποία προτρέπει τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές Επιτροπές
Κεφαλαιαγοράς να εφαρμόσουν και διοικητικά μέτρα, που η ελληνική Επιτροπή
υιοθετούσε ανέκαθεν.