Βουτιά στην κεφαλαιοποίηση των εισηγμένων

Μείωση που ξεπερνά το 10,13% σημείωσε η κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου
Αξιών Αθηνών τις πρώτες δύο εβδομάδες μετά την επίσημη αναβάθμιση σε ώριμη
αγορά, από τον επενδυτικό οίκο Morgan Stanley, διαψεύδοντας τις αρχικές
προσδοκίες πολλών επενδυτών, αλλά και παραγόντων της αγοράς. Έτσι, η
χρηματιστηριακή αξία της Σοφοκλέους, με βάση το κλείσιμο στις 29 Δεκεμβρίου
του 2000, διαμορφωνόταν στα 116,8 δισ. ευρώ, ενώ στις 13 Ιουνίου του 2001
διαμορφωνόταν στα 105 δισ. ευρώ.

Τη μεγαλύτερη υποχώρηση, όπως προκύπτει από την επεξεργασία των στοιχείων,
σημείωσε η κεφαλαιοποίηση των εταιρειών Ηλέκτρα και Ντιονίκ, με 68,10% και
67,25% αντίστοιχα. Σημαντική μείωση στη χρηματιστηριακή τους αξία σημείωσαν
ακόμη οι εταιρείες Άκτιβ Επενδυτική με 58,47%, Ασπίς Επενδυτική με 58,14%,
Ινφόρματικς με 56,43%, Unisystems με 54,62%, Κούμπας με 52,81%, Παπουτσάνης με
52,36%, Νταταμέντια με 52,32%, Κορδέλλου με 51,56%, Spider με 51,52% και Albio
Συμμετοχές με 51,22%.

Ωστόσο, αρκετές εταιρείες αύξησαν τη χρηματιστηριακή τους αξία, καθώς
αντίστοιχα ανοδική ήταν η πορεία των μετοχών τους στο παραπάνω διάστημα. Όπως
και στην περίπτωση των εταιρειών με τις μεγαλύτερες απώλειες, πρόκειται για
εταιρείες μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, οι οποίες παραδοσιακά
καταγράφουν τις μεγαλύτερες διακυμάνσεις όταν οι δείκτες στο Χρηματιστήριο
Αξιών Αθηνών ακολουθούν ανοδική ή πτωτική πορεία.

Σημειώνεται ότι στο πρώτο τρίμηνο του 2001, η χρηματιστηριακή αξία της
Σοφοκλέους σημείωνε άνοδο που έφτανε το 0,7% περίπου.

Τότε, η κεφαλαιοποίηση της Σοφοκλέους είχε βρεθεί στα 40,4 τρισ. δραχμές
περίπου. Η κεφαλαιοποίηση στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών δύο εβδομάδες μετά
την αναβάθμιση είχε φτάσει τα 35,7 τρισ. δραχμές περίπου. Εξάλλου, σημαντική
υποχώρηση σημειώνει η κεφαλαιοποίηση της Σοφοκλέους σε σύγκριση με τη
χρηματιστηριακή αξία στις 17 Σεπτεμβρίου του 1999, όταν καταγράφηκε το
τελευταίο ρεκόρ της αγοράς σε επίπεδο Γενικού Δείκτη. Από την πτώση που
ακολούθησε επηρεάστηκαν περισσότερο οι εταιρείες μικρής και μεσαίας
κεφαλαιοποίησης, που εξακολουθούν να καταγράφουν έντονες διακυμάνσεις. Είναι
ενδεικτικό ότι πολλές μετοχές εταιρειών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης
βρέθηκαν, στα μέσα Ιουνίου, στα χαμηλότερα ιστορικά τους επίπεδα,
καταγράφοντας απώλειες που έφτασαν ακόμη και το 80% σε σύγκριση με τα ιστορικά
τους υψηλά. Η χρηματιστηριακή αξία κάθε εισηγμένης εταιρείας σχετίζεται άμεσα
με την πορεία της τιμής της μετοχής της στη Σοφοκλέους.

Θα πρέπει να σημειωθεί, πάντως, ότι στον υπολογισμό της κεφαλαιοποίησης για το
τρέχον έτος περιλαμβάνεται η χρηματιστηριακή αξία των εταιρειών που εισήγαγαν
τις μετοχές τους για διαπραγμάτευση της Σοφοκλέους μέσα στο 2001. Πρόκειται
για τις ακόλουθες έντεκα εταιρείες: Πετρόλα Ελλάς, Αγροτική Τράπεζα, Ατλάντικ
Σούπερ Μάρκετ, Βάρδας, Fitco, ΟΠΑΠ, Μπάμπης Βωβός, Νέστος, MLS Πληροφορική,
Τράπεζα Κύπρου και Unibrain. Στην περίπτωση που δεν υπολογιζόταν η
κεφαλαιοποίηση των εταιρειών αυτών, η υποχώρηση στη χρηματιστηριακή αξία του
ελληνικού Χρηματιστηρίου, από τις αρχές του έτους, θα ήταν ακόμη μεγαλύτερη.