Τα πάνω – κάτω έρχονται Πέμπτη και Παρασκευή…

Στη Σοφοκλέους υπάρχει σχέση μεταξύ όγκου συναλλαγών και αποδόσεων

Η Σοφοκλέους πέφτει τις Πέμπτες και ανεβαίνει τις Παρασκευές. Το συμπέρασμα
αυτό προκύπτει από μελέτη της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, η οποία ανέλυσε τις
ημερήσιες μεταβολές του Γενικού Δείκτη από τις 2 Ιανουαρίου 1995 μέχρι τις 15
Μαΐου 2001. Από την ίδια μελέτη προκύπτει ότι υπάρχει και σχέση μεταξύ όγκου
συναλλαγών και ημερήσιων μεταβολών.

Σύμφωνα με τη μελέτη, ο Γενικός Δείκτης την Δευτέρα, την Τρίτη και την Τετάρτη
αυξάνεται λίγο, ενώ την Πέμπτη υποχωρεί. Την Παρασκευή ο Γενικός Δείκτης
εμφανίζει τις υψηλότερες αποδόσεις. Όπως προκύπτει από τη στατιστική ανάλυση
της Διεύθυνσης Μελετών, Παρακολούθησης της Κεφαλαιαγοράς και Διεθνών Σχέσεων
της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς που υπογράφει ο κ. Χαρίλαος Μερτζάνης, τα
αποτελέσματα για την Ελλάδα είναι στατιστικά σημαντικά μόνο για την Παρασκευή.

Στη Νέα Υόρκη

Αντίθετα, στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, αλλά και σε άλλες αγορές, βρέθηκε
ότι υπάρχει σημαντική σχέση μεταξύ των ημερών της εβδομάδος και των αποδόσεων.
Στο ελληνικό Χρηματιστήριο εμφανίζονται οι μετοχές να ακολουθούν μια τυχαία
πορεία.

Επίσης, παρατηρείται ότι στη Σοφοκλέους υπάρχει σχέση μεταξύ όγκου συναλλαγών
και αποδόσεων, ενώ η μεγαλύτερη διακύμανση στις αποδόσεις εμφανίζεται τη
Δευτέρα. Συγκεκριμένα, προκύπτει ότι αύξηση κατά 1% του όγκου συναλλαγών
οδηγεί σε αύξηση κατά 0,326% των ημερήσιων μεταβολών. Στις ΗΠΑ βρέθηκε ότι
υπάρχει θετική συσχέτιση μεταξύ των μεταβολών των τιμών και των όγκων
συναλλαγών σε μηνιαία, εβδομαδιαία, ωριαία βάση, αλλά και σε επίπεδο λεπτού
της ώρας.

Γενικά έχει παρατηρηθεί στις αγορές μετοχών των ΗΠΑ, του Καναδά, της Ιαπωνίας,
της Αγγλίας, της Αυστραλίας και πρόσφατα της Ελλάδας ότι ισχύουν οι εξής
διαπιστώσεις για τις αποδόσεις και τις διακυμάνσεις. Πρώτον, οι ημερήσιες
αποδόσεις κατά μέσο όρο διαφέρουν μεταξύ Δευτέρας, Τρίτης, Τετάρτης, Πέμπτης
και Παρασκευής. Δεύτερον, οι αποδόσεις των μετοχών ακολουθούν τυχαία πορεία.
Τρίτον, η αύξηση της μεταβλητότητας των αποδόσεων στις μετοχές διαρκεί για
πολλές περιόδους. Τέταρτον, η μεταβλητότητα στις αποδόσεις διαφέρει από ημέρα
σε ημέρα.