Αρνητικό κλίμα στα ομόλογα

Κύριο χαρακτηριστικό της εγχώριας αγοράς ομολόγων την εβδομάδα που διανύσαμε
ήταν το αρνητικό κλίμα που επικράτησε στην εγχώρια αγορά ομολόγων, με τις
τιμές των ελληνικών τίτλων να διαμορφώνονται σε χαμηλότερα επίπεδα
ακολουθώντας την καθοδική πορεία των ευρωπαϊκών αλλά και των αμερικανικών
ομολόγων.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε αρχικά, την
Τρίτη, στα επίπεδα του 108,42 – 108,53 (5,555% – 5,543%) και αντίστοιχα της
δεκαετίας λήξης 2011 στα 99,52 – 99,66 (5,403% – 5,385%) επίπεδα ελαφρώς
χαμηλότερα σε σχέση με τα αντίστοιχα στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδας. Στη
συνέχεια, όπως ήδη αναφέραμε, είχαμε περαιτέρω πτώση των τιμών. Η ανοδική
κίνηση των χρηματιστηρίων, σε Ευρώπη και Αμερική, την Τρίτη και την Τετάρτη
λειτούργησαν εις βάρος της αγοράς ομολόγων. Την Πέμπτη, η 15ετία
διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 108,03 – 108,23 με απόδοση 5,596% – 5,575%
και η δεκαετία στο 99,19 – 99,44 με αντίστοιχη απόδοση 5,446% – 5,414%. Η
μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα παρουσιάστηκε σε τίτλους
μεσομακροπρόθεσμης διάρκειας, με τον μεγαλύτερο όγκο να εμφανίζεται στην
εικοσαετία λήξης 2019.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ, ήταν πολύ ικανοποιητική, αφού κυμάνθηκε γύρω
στο 1 δισ. ευρώ.

Η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα
γερμανικά μειώθηκε κατά τη διάρκεια της εβδομάδας.

Ενδεικτικό της ύπαρξης διορθωτικής κίνησης στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων
αποτελεί η πορεία του προθεσμιακού συμβολαίου του γερμανικού δεκαετούς
ομολόγου λήξης Ιουνίου. Το προθεσμιακό συμβόλαιο έκλεισε την Τρίτη στο 107,90,
σημειώνοντας πτώση σε σχέση με το 108,09 τη Μ. Πέμπτη. Αιτία της πτώσης
αποτέλεσε η ανακοίνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή και των λιανικών πωλήσεων
στην Αμερική, την Τρίτη. Η αγορά έκρινε πολύ θετικά τα στοιχεία αυτά για την
πορεία της αμερικανικής οικονομίας, γεγονός το οποίο είχε ως αποτέλεσμα να
κινηθούν ανοδικά τα χρηματιστήρια σε Αμερική και Ευρώπη, την Τρίτη και την
Τετάρτη, επηρέασε όμως πολύ αρνητικά τις αγορές ομολόγων. Την Τετάρτη, το
προθεσμιακό συμβόλαιο κινήθηκε πτωτικά, μέχρι το 107,25. Η απόφαση της
Αμερικανικής Κεντρικής Τράπεζας να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μ.β., η οποία
ανακοινώθηκε την Τετάρτη το απόγευμα, επηρέασε για λίγο θετικά και την αγορά
ομολόγων, οπότε και το συμβόλαιο έφτασε στο 108,03, για να υποχωρήσει πολύ
γρήγορα και να κλείσει τελικά στο 107,75. Την Πέμπτη, άνοιξε στο 107,78,
άγγιξε αρχικά το 108,02 προς τα πάνω, αλλά στη συνέχεια κινήθηκε πτωτικά για
να διαμορφωθεί τελικά σε επίπεδα χαμηλότερα του 107,20.