Θετική η επίδραση των ξένων αγορών

Η εβδομάδα που μας πέρασε χαρακτηρίστηκε από την έντονη προτίμηση του
επενδυτικού κοινού για τις μετοχές του νέου δείκτη της MSCI. Οι μετοχές υψηλής
κεφαλαιοποίησης και ιδιαίτερα οι τράπεζες και οι τηλεπικοινωνίες
πραγματοποίησαν αποδόσεις ανώτερες του Γενικού Δείκτη. Η σταδιακή βελτίωση του
κλίματος στις ξένες κεφαλαιαγορές ενίσχυσε περαιτέρω τη θετική εγχώρια
ψυχολογία, ενώ πρόσφερε και κάποιες εισροές χρημάτων από το εξωτερικό.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο η εβδομάδα χαρακτηρίστηκε από σειρά κυβερνητικών
διαβουλεύσεων με αντικείμενο τις αναγκαίες μεταρρυθμίσεις στο ασφαλιστικό
σύστημα. Με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένεται τους επόμενους δύο μήνες και η
εξέλιξη στο μέτωπο των εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού, καθώς η κυβέρνηση
δείχνει διατεθειμένη να προχωρήσει σε περικοπές δαπανών εάν υπάρξει υστέρηση
στα έσοδα. Σε εταιρικό επίπεδο υπογραμμίζουμε την επίσημη ανακοίνωση της
συγχώνευσης των ΙΝΤΡΑΚΟΜ-ΙΝΤΡΑΣΟΦΤ, δείγμα της νέας επιχειρηματικής λογικής
που συνηγορεί υπέρ της δημιουργίας μεγάλων οικονομικών μονάδων.

Στον διεθνή χώρο ξεχώρισε η ξαφνική μείωση των αμερικανικών επιτοκίων κατά
0,50% από τη FED, η οποία έδωσε σύντομη ώθηση στις διεθνείς χρηματιστηριακές
αγορές. Γενικά φαίνεται ότι η έντονη διόρθωση των ξένων χρηματιστηρίων έχει
ολοκληρωθεί σε μεγάλο βαθμό, καθώς οι προβλέψεις των αναλυτών για τα εταιρικά
κέρδη έχουν προσαρμοστεί προς τα κάτω έτσι ώστε να μην αναμένονται πλέον
μεγάλες εκπλήξεις από τις ανακοινώσεις της κερδοφορίας των εταιρειών.

Στην ελληνική αγορά, αναμένουμε τις εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης να
συνεχίσουν να πρωταγωνιστούν, χωρίς αυτό να αποκλείει επιλεκτικό ενδιαφέρον
για δυναμικές εταιρείες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης. Επίσης, η ελληνική
αγορά αναμένεται να συνεχίσει να επηρεάζεται σε σημαντικό βαθμό από την πορεία
των ξένων χρηματιστηρίων. Πέρα από το θετικό κλίμα που διαμορφώνεται σε
βραχυπρόθεσμο επίπεδο λόγω της αναδιάρθρωσης των χαρτοφυλακίων υπέρ των
μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης, θεωρούμε ότι και σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα το
υπάρχον σταθερό μακροοικονομικό περιβάλλον θα συμβάλει στην ενίσχυση του
Ελληνικού Χρηματιστηρίου.

ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ