Οι κερδισμένες και χαμένες μετοχές του Γενικού Δείκτη

Δυνατές συγκινήσεις προσέφεραν στους επενδυτές από τις αρχές του έτους οι
μετοχές που συμμετέχουν στον νέο Γενικό Δείκτη, στο Χρηματιστήριο Αξιών
Αθηνών. Και αυτό, γιατί υπάρχουν μετοχές οι οποίες στο χρονικό αυτό διάστημα
προσέφεραν αποδόσεις που ξεπέρασαν το 37%, αλλά και μετοχές οι οποίες
υποχώρησαν κατά 32%.

Όπως προκύπτει από την επεξεργασία των στοιχείων τα οποία αφορούν την εξέλιξη
των τιμών τών εξήντα μετοχών που συμμετέχουν στη διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη
Τιμών από τις 29 Δεκεμβρίου 2000 μέχρι και τις 5 Μαρτίου 2001, ανοδικά
κινήθηκαν 25 μετοχές, πτωτικά 34, ενώ μία παρέμεινε αμετάβλητη.

Τις μεγαλύτερες αποδόσεις προσέφεραν οι μετοχές τω εταιρειών ΕΣΧΑ και Κλωνατέξ
με 37,76% και 33,20%, αντίστοιχα. Αποδόσεις πάνω από 10% προσέφεραν ακόμη έξι
διαφορετικές μετοχές. Πρόκειται για τους τίτλους που ανήκουν στις εταιρείες
Άκτωρ με 19,76%, Ασπίς Πρόνοια Ασφαλιστική με 18,33%, ΑΕΓΕΚ με 17,51%, Εθνική
Ακινήτων με 15,80%, Δούδος με 15,02% και Ελληνική Τεχνοδομική με 14%.
Αντίθετα, υποχώρηση 32,19% και 31,97%, αντίστοιχα, παρουσίασαν το ίδιο χρονικό
διάστημα οι μετοχές των εταιρειών Ιατρικό Κέντρο και Καταστήματα Αφορολόγητων
Ειδών. Εξάλλου, όποιος αγόρασε τις μετοχές 15 ακόμη εταιρειών στην τελευταία
συνεδρίαση του 2000 και τις πούλησε στις 5 Μαρτίου του 2001 είχε απώλειες από
το αρχικό κεφάλαιό του, οι οποίες ξεπέρασαν το 10%. Ανάμεσα σε αυτές
βρίσκονται αρκετές από τις μετοχές που συμμετέχουν με σημαντική βαρύτητα στη
διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη, όπως είναι όσες ανήκουν σε πιστωτικά ιδρύματα
και εταιρείες τηλεπικοινωνιών.

Οι μετοχές αυτές τους τελευταίους μήνες δέχονται ισχυρές πιέσεις, με
αποτέλεσμα οι τιμές τους να σημειώνουν συνεχείς διακυμάνσεις. Ακόμη, οι
μετοχές αυτές βρίσκονται και σε ξένα θεσμικά χαρτοφυλάκια. Ιδιαίτερα οι
μετοχές των εταιρειών τηλεπικοινωνιών το προηγούμενο διάστημα δέχθηκαν ισχυρές
πιέσεις στις μεγάλες χρηματιστηριακές αγορές (Ευρώπη, ΗΠΑ). Ο αντίκτυπος από
την ανησυχία αυτή έφθασε και στην ελληνική κεφαλαιαγορά, με αποτέλεσμα να
δεχθούν ισχυρές πιέσεις οι αντίστοιχες μετοχές.

Οι νέοι δείκτες του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών ανακοινώθηκαν επίσημα στις 2
Μαρτίου και άρχισαν να ισχύουν από τις 5 Μαρτίου του 2001. Πρόκειται για 16
συνολικά δείκτες, οι οποίοι δημιουργήθηκαν στην προσπάθεια του ΧΑΑ να
παρέχεται καλύτερη πληροφόρηση στο επενδυτικό κοινό.

Στον Γενικό Δείκτη συμμετέχουν εξήντα διαφορετικές εταιρείες, καθεμία από τις
οποίες έχει ξεχωριστή βαρύτητα στη διαμόρφωσή του. Η πορεία των μετοχών αυτών
των εταιρειών διαμορφώνει και την τιμή του βασικού χρηματιστηριακού δείκτη,
που επιτρέπει στους επενδυτές να έχουν ένα μέτρο σύγκρισης για την πορεία που
ακολουθεί το Χρηματιστήριο. Οι εξήντα αυτές μετοχές επιλέγονται με βάση την
κεφαλαιοποίηση της εταιρείας και την εμπορευσιμότητα των μετοχών τους. Ανάλογα
με τα κριτήρια αυτά, το ποσοστό συμμετοχής κάθε εταιρείας στον Γενικό Δείκτη
μπορεί να μεταβάλλεται τακτικά.

Έτσι, όταν αυξάνεται η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας και η εμπορευσιμότητα των
μετοχών που έχει, αυξάνεται αντίστοιχα το ποσοστό της συμμετοχής της στη
διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη. Το ποσοστό αυτό υπολογίζεται με βάση το
κλείσιμο της τιμής της μετοχής σε καθημερινή βάση. Επισημαίνεται, πάντως, ότι
ο Γενικός Δείκτης τιμών δεν αντικατοπτρίζει την πορεία των εταιρειών μικρής
και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, αλλά τις γενικότερες τάσεις που επικρατούν στην
αγορά, όπως αυτές προσδιορίζονται από τα «βαριά χαρτιά».