Πρωταθλήτριες οι τράπεζες στα μερίσματα

Τα υψηλότερα μερίσματα δίνουν η Quality & Reliability, η Ηλεκτρονική
Αθηνών και η Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. (ΕΧΑΕ), σύμφωνα με τα επίσημα
στοιχεία του Χρηματιστηρίου τα οποία παρέχει μέσω της ιστοσελίδας του στο
Ίντερνετ. Το ποσό τους ανέρχεται σε 110 δραχμές, 70 δραχμές και 65 δραχμές ανά
μετοχή, αντίστοιχα. Με βάση, όμως, τις έως τώρα ανακοινώσεις, τα υψηλότερα
μερίσματα θα δώσουν η εταιρεία Αλουμίνιον της Ελλάδος, οι τράπεζες και οι
εταιρείες επενδύσεων χαρτοφυλακίου.

Τα στοιχεία αυτά περιλαμβάνουν 16 εισηγμένες εταιρείες, οι οποίες ανακοίνωσαν
τα μερίσματα και προμερίσματα για τη χρονική περίοδο 1999-2000. Πάντως, τα
υψηλότερα μερίσματα αναμένεται και φέτος να τα προσφέρουν οι τράπεζες και οι
εταιρείες επενδύσεων χαρτοφυλακίου, οι οποίες παραδοσιακά δίνουν τις
μεγαλύτερες μερισματικές αποδόσεις.

Έτσι, εκτός από τα στοιχεία για τις 16 συγκεκριμένες εισηγμένες εταιρείες, τις
επόμενες ημέρες αναμένεται να ανακοινωθούν τα μερίσματα και από τις Τράπεζες
Εθνική, Alpha, ΕΤΒΑ, Eurobank, Εμπορική και Αττικής. Ήδη, έχουν ανακοινωθεί οι
εισηγήσεις, σύμφωνα με τις οποίες η Εθνική θα προσφέρει μέρισμα 370 δραχμών
ανά μετοχή, η Alpha 310 δραχμών ανά μετοχή και η Εμπορική 450 δραχμών ανά
μετοχή. Η ΕΤΒΑ θα προσφέρει μέρισμα 100 δραχμών, η Eurobank 100 δραχμών και η
Τράπεζα Αττικής 50 δραχμών. Πάντως, με τις έως τώρα ανακοινώσεις, το υψηλότερο
μέρισμα δίνεται από την εταιρεία Αλουμίνιον Ελλάδος (885,95 δραχμές).

Οι εταιρείες και το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών ανακοινώνουν καθημερινά την
ημερομηνία έναρξης της πληρωμής των μερισμάτων μέσω της ιστοσελίδας του ΧΑΑ
στη διεύθυνση www. ase.gr.

Στις ανακοινώσεις αυτές περιλαμβάνονται το ποσό του μερίσματος ανά μετοχή, η
ημερομηνία έναρξης και ο τρόπος πληρωμής. Το μέρισμα δικαιούται να εισπράττει
ένας επενδυτής για τα επόμενα πέντε χρόνια από την ημερομηνία έναρξης
(οποτεδήποτε εντός πενταετίας), άλλως παραγράφεται υπέρ του Δημοσίου.

Όσον αφορά τον τρόπο πληρωμής, σημειώνεται ότι εάν ο επενδυτής είναι κάτοχος
ονομαστικών μετοχών τότε η πληρωμή γίνεται με επιταγή ή με κατάθεση σε
λογαριασμό. Εάν είναι κάτοχος ανωνύμων εταιρειών τότε η πληρωμή των μερισμάτων
γίνεται με βεβαίωση του ΣΑΤ (Σύστημα Άυλων Τίτλων) και σύμφωνα με την επιλογή
της Α.Ε. ­ συνήθως μέσω τραπέζης.

Διευκρινίζεται ότι η μερισματική απόδοση έχει σχέση τόσο με το ποσό του
μερίσματος όσο και με την τιμή της μετοχής. Όσο υψηλότερη είναι η τιμή της
μετοχής τόσο μικρότερη είναι η μερισματική απόδοση. Ωστόσο, το ποσό του
μερίσματος εξαρτάται από τη μερισματική πολιτική της εταιρείας, την κερδοφορία
και το σχετικό θεσμικό πλαίσιο. Ειδικά τις εταιρείες επενδύσεων χαρτοφυλακίου
μέχρι τώρα ευνοούσε το θεσμικό πλαίσιο, σύμφωνα με το οποίο τα κέρδη κεφαλαίου
γίνονται αποθεματικά για την κάλυψη ζημιών υποχρεωτικά μέχρι το 300% των ιδίων
κεφαλαίων και τα υπόλοιπα διανέμονται σε μερίσματα.

Όσον αφορά στη μερισματική πολιτική, αυτή εξαρτάται από τη φύση της εταιρείας.
Για παράδειγμα, οι εταιρείες επενδύσεων χαρτοφυλακίου διαχειρίζονται κεφάλαια
με σκοπό το κέρδος και την αύξηση της αξίας των μετοχών. Το ευρύ κοινό μπορεί
να συμμετέχει στα κέρδη μόνο με την αγορά μετοχών των εταιρειών αυτών. Ακόμη
οι εταιρείες αυτές, όπως και οι τράπεζες, απευθύνονται κυρίως σε
μεσομακροπρόθεσμους επενδυτές, ενώ οι μετοχές τους δεν παρουσιάζουν
«σκαμπανεβάσματα», σε σύγκριση με μετοχές άλλων κλάδων. Έτσι, «πληρώνουν»
τυχόν βραχυπρόθεσμα οφέλη και προσελκύουν μεσοπρόθεσμους επενδυτές διανέμοντας
υψηλά μερίσματα. Επίσης, στην υψηλή μερισματική απόδοση συμβάλλει η υψηλή
κερδοφορία τους.

Στο σημείο αυτό θα πρέπει να σημειωθεί ότι η σύγκριση των μερισμάτων ως
απόλυτα ποσά σε σύγκριση, για παράδειγμα, με πέρυσι είναι δύσκολη, καθώς θα
πρέπει να ληφθούν υπόψη οι εξής κυρίως παράγοντες:

* Πρώτον, οι τυχόν μεταβολές του μετοχικού κεφαλαίου. Για παράδειγμα μπορεί να
αυξήθηκε ο αριθμός των μετοχών (σπλιτ, αύξηση μετοχικού κεφαλαίου κ.λπ.).

* Δεύτερον, η τιμή της μετοχής. Όταν μειώνεται η χρηματιστηριακή τιμή της
μετοχής, αυξάνεται η μερισματική απόδοση.

* Τρίτον, τα επιτόκια και ο πληθωρισμός.

* Τέταρτον, η κερδοφορία της εταιρείας, του κλάδου στον οποίο ανήκει και της
αγοράς γενικότερα.

* Πέμπτον, οι διακυμάνσεις της τιμής της μετοχής.