Αισιοδοξία για την οικονομία από την UΒS

Σε πέντε κύριους παράγοντες στηρίζει την αισιοδοξία της για την ελληνική
οικονομία και την εγχώρια κεφαλαιαγορά η UBS Warburg σε τελευταία της έκθεση.
Ειδικότερα, αναφέρεται σε:

* Υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας. Οι ρυθμοί ανάπτυξης της
ελληνικής οικονομίας είναι υψηλοί ενώ στις ΗΠΑ αναμένεται μείωση κατά τη
διάρκεια του 2001. Όσο πιο απότομη είναι η πτώση του ρυθμού ανάπτυξης στην
οικονομία των ΗΠΑ τόσο πιο πολύ ευνοείται η Ελλάδα, καθώς αυξάνονται οι
πιθανότητες να εισέλθουν ξένα κεφάλαια από διάφορες άλλες αγορές, όπως είναι,
για παράδειγμα, της Λατινικής Αμερικής και της Ρωσίας. Τα κεφάλαια αυτά θα
προτιμήσουν σε αυτή την περίπτωση τη Σοφοκλέους, καθώς είναι μια ευρωπαϊκή
αγορά που βρίσκεται σε φάση μετάβασης από αναπτυσσόμενη σε ανεπτυγμένη.

* Μείωση των επιτοκίων στο 6%.

* Εισροή 50 δισ. ευρώ κατά τη διάρκεια 2001-2006 από το τρίτο Κοινοτικό
Πλαίσιο Στήριξης.

* Αναθέρμανση των δραστηριοτήτων εν όψει των Ολυμπιακών Αγώνων του 2004.

* Κερδοφορία εισηγμένων εταιρειών, η οποία αναμένεται αυξημένη.

Ωστόσο, η UBS Warburg επισημαίνει ότι, σε αυτή τη φάση, η ρευστότητα στην
αγορά είναι χαμηλή αλλά αναμένεται αύξησή της, λόγω των παραπάνω παραγόντων
και από την αναβάθμιση της Σοφοκλέους.

Συγκεκριμένα, εκτιμά ότι οι καθαρές αναμενόμενες εισροές θα είναι της τάξης
των 3,6 δισ. δολαρίων ενώ 11 δισ. δολάρια αναμένονται από κεφάλαια που
επενδύουν με βάση δείκτες. Από την άλλη, όμως, υπολογίζονται εκροές ύψους 4
δισ. δολαρίων από τη φυγή ξένων κεφαλαίων που επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές.

Στην ίδια έκθεση, η οποία συντάχθηκε στις 12 Φεβρουαρίου, γίνεται σύσταση για
διακράτηση των μετοχών των εταιρειών: Δημοσιογραφικός Οργανισμός Λαμπράκη,
Τράπεζα Πειραιώς, Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, EFG Eurobank Ergasias, Alpha
Bank, Εμπορική Τράπεζα, Τιτάν, Ηρακλής, Chipita, Ιατρικό Κέντρο, και Goody’s.
Από την άλλη, συνιστά για αγορά τις μετοχές των εταιρειών: Folli Follie,
Σαράντης, Panafon, Intracom, Μαΐλλης και Γερμανός.

Θετική είναι και πρόσφατη έκθεση της Salomon Smith Barney, η οποία υποστηρίζει
ότι το ελληνικό Χρηματιστήριο είναι το φθηνότερο μεταξύ των ανεπτυγμένων
αγορών, με βάση τον λόγο τιμής προς κέρδη (Ρ/Ε). Ο δείκτης αυτός για τη
Σοφοκλέους υπολογίστηκε στις 27 Φεβρουαρίου σε 14,3, όταν στην Ευρώπη είναι
23,3, στις ΗΠΑ 26,5 και στην Ασία 46,6.