Αναζήτηση
|
|
Μπορεί οι αποδόσεις των ελληνικών τίτλων να έχουν συγκλίνει σημαντικά με τις
αντίστοιχες αποδόσεις των ευρωομολόγων, όμως η μεταξύ τους διαφορά (spread),
που εξακολουθεί να υπάρχει, καθιστά τα Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια Εσωτερικού
ένα ιδιαιτέρως ελκυστικό επενδυτικό προϊόν. Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός
ότι, μέσα στο πρώτο δεκαήμερο του νέου έτους, τα κέρδη που εξασφάλισαν τα
Αμοιβαία Κεφάλαια της συγκεκριμένης κατηγορίας έφτασαν στο +1,52%, το οποίο,
υπό τις παρούσες δύσκολες επενδυτικά περιόδους, θεωρείται κάτι παραπάνω
από ικανοποιητικό.
Ακόμη και σε επίπεδο 52 εβδομάδων αν εξετάσει κανείς τις αποδόσεις τού εν λόγω
επενδυτικού προϊόντος, θα διαπιστώσει ότι τα κέρδη εξακολουθούν να παραμένουν
σημαντικά, αφού φτάνουν έως και στο +22% περίπου. Με τον Γενικό Δείκτη του
ελληνικού Χρηματιστηρίου να έχει υποχωρήσει, κατά το ίδιο διάστημα,
περισσότερο και από 40%, γίνεται αντιληπτό ότι όσοι επέλεξαν τον τελευταίο
καιρό να τοποθετήσουν τα κεφάλαιά τους προς τη συγκεκριμένη κατεύθυνση, βγήκαν
εξαιρετικά κερδισμένοι.
Και φαίνεται ότι αυτοί ήταν τελικώς αρκετοί, έστω και αν αντελήφθησαν την
παραπάνω εξέλιξη κάπως αργά. Χαρακτηριστικά αναφέρεται ότι, κατά την
προηγούμενη εβδομάδα, οι μεγαλύτερες εισροές κεφαλαίων που έγιναν σε Αμοιβαία
Κεφάλαια εντοπίσθηκαν και πάλι σε ένα Ομολογιακό Εσωτερικού, ενώ στη λίστα των
10 Αμοιβαίων με τις μεγαλύτερες εισροές συναντώνται τέσσερα Ομολογιακά
Αμοιβαία Κεφάλαια Εσωτερικού. Δηλαδή, περίπου τα μισά. Το γεγονός, από μόνο
του, «λέει πολλά» σχετικά με την επιχειρούμενη στροφή προς το συγκεκριμένο
επενδυτικό προϊόν. Αντιθέτως, όσο κι αν ψάξει κανείς, δεν θα βρει εκροές
τουλάχιστον σημαντικές από ένα Αμοιβαίο Κεφάλαιο της συγκεκριμένης
κατηγορίας. Τουλάχιστον στη σχετική λίστα των 10 Αμοιβαίων Κεφαλαίων με τις
μεγαλύτερες «αποχωρήσεις» της περασμένης εβδομάδας δεν συναντάται κανένα
Ομολογιακό Αμοιβαίο Κεφάλαιο, οποιασδήποτε υποκατηγορίας (δηλαδή Εσωτερικού,
Διεθνές ή Εξωτερικού).
Κέρδη έως 1,52%
Αντιθέτως, μία σημαντική παρατήρηση που μπορεί κανείς να κάνει αναλύοντας τα
υπάρχοντα στοιχεία σε βάθος χρόνου, είναι ότι στη λίστα των 15 καλύτερων, από
πλευράς απόδοσης, Αμοιβαίων Κεφαλαίων, κατά τις τελευταίες 52 εβδομάδες,
συναντά κανείς 13 Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια, από όλες τις υποκατηγορίες.
Αυτό αποδεικνύει ότι το προϊόν είναι «δυνατό» σε όλες τις εκφάνσεις του. Το
ίδιο ισχύει και για φέτος, τουλάχιστον για το ξεκίνημα του έτους. Έτσι,
σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας Alpha Trust Επενδυτικές Υπηρεσίες, όλα
ανεξαιρέτως τα Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια Εσωτερικού, στο πρώτο δεκαήμερο,
κατόρθωσαν να εξασφαλίσουν κέρδη στους μεριδιούχους τους, τα οποία, όπως
προκύπτει και από τον σχετικό πίνακα, ξεκινούν από το +0,11% και φτάνουν έως
το +1,52%.
Τα διεθνή
Παρόμοια είναι η εικόνα που διαμορφώνεται και στην υποκατηγορία των Διεθνών
Ομολογιακών Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Εν προκειμένω, από τα 12 Αμοιβαία Κεφάλαια
που εξετάζονται από το τμήμα ανάλυσης της Alpha Trust, μόλις τα 5 παρουσιάζουν
στο πρώτο δεκαήμερο του έτους αρνητική απόδοση, ενώ τα υπόλοιπα 7 κινούνται
θετικά, εξασφαλίζοντας κέρδη έως και +0,68%. Στην άλλη πλευρά της όχθης, το
Αμοιβαίο της συγκεκριμένης υποκατηγορίας με τις μεγαλύτερες απώλειες φτάνει
έως και στο -1,64%. Η εξέλιξη αυτή είναι μάλλον αναμενόμενη, τουλάχιστον έως
ένα βαθμό, καθώς η συγκεκριμένη υποκατηγορία επενδύει σε πολύ μεγάλο ποσοστό
και σε ξένα ομόλογα, τα οποία, όπως προαναφέρθηκε, έχουν χαμηλότερες αποδόσεις
σε σχέση με τα ελληνικά.
Τα εξωτερικού
Η ίδια εξήγηση μπορεί να δοθεί σχετικά και με την πορεία των Ομολογιακών
Αμοιβαίων Κεφαλαίων Εξωτερικού, όπου από τα εξεταζόμενα 13 Αμοιβαία της
συγκεκριμένης υποκατηγορίας μόλις τα 3 παρουσιάζουν θετικό πρόσημο μπροστά από
την απόδοσή τους. Οι επαγγελματίες διαχειριστές τους πάντως υποστηρίζουν πως,
όπως σε κάθε επενδυτικό προϊόν, έτσι κι εδώ, τα όποια συμπεράσματα θα πρέπει
να βγουν λαμβάνοντας υπόψη ένα ικανοποιητικό βάθος χρόνου. Κι όπως λένε, μόνο
τυχαίο δεν είναι το γεγονός ότι σε επίπεδο 52 εβδομάδων, το δεύτερο από
πλευράς απόδοσης Αμοιβαίο Κεφάλαιο είναι ένα Ομολογιακό Εξωτερικού.
