Άνοδος του ευρώ

Η πεποίθηση της αγοράς ότι το ενδεχόμενο «απότομης προσγείωσης» (hard landing)
για την αμερικανική οικονομία παραμένει ισχυρό καθώς και τα οικονομικά
προβλήματα που συνεχίζει να αντιμετωπίζει η Ιαπωνία, αποτελούν θετικούς
παράγοντες για τις ισοτιμίες του ευρώ ως προς το αμερικανικό δολάριο και το
γιεν. Χαρακτηριστικά, η ισοτιμία ευρώ/δολάριο ανήλθε την Παρασκευή στο
υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 4 1/2 μηνών (0,9200$) ενώ το ευρώ/γιεν
κυμαινόταν στα 103,50 που αποτελεί το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο.
Επίσης, το ευρώ έχει ενισχυθεί και έναντι της στερλίνας. Αξίζει να σημειωθεί
ότι η ανακοίνωση των πρακτικών της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου της ΒοΕ ενισχύει
το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων της Μεγάλης Βρετανίας τους επόμενους
μήνες. Σύμφωνα με τα πρακτικά, δύο μέλη της επιτροπής ψήφισαν υπέρ της
πρότασης μείωσης των επιτοκίων, γεγονός που πραγματοποιείται για πρώτη φορά
από τον Ιούνιο 1999.

Στις ΗΠΑ, σύμφωνα με ανακοίνωση την Πέμπτη, ο πραγματικός ρυθμός ανάπτυξης του
ΑΕΠ για το τρίτο τρίμηνο αναθεωρήθηκε και υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο των
τελευταίων δύο ετών (2,2%), εξέλιξη που ενισχύει το ενδεχόμενο μεγαλύτερης από
την επιδιωκόμενη επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας.

Η ηπιότερη από την αναμενόμενη ανακοίνωση της FOMC μετά τη λήξη της
συνεδρίασης την προηγούμενη Τρίτη, «ανοίγει» πιθανότατα το δρόμο για μία ή
περισσότερες μειώσεις των αμερικανικών επιτοκίων το επόμενο έτος. Εκτιμούμε
ότι η Fed θα προβεί σε μείωση των επιτοκίων κατά 25 μ.β. στην επόμενη
συνεδρίαση 31 Ιανουαρίου 2001. Εντούτοις, δεν αποκλείεται το ενδεχόμενο
μείωσης των επιτοκίων νωρίτερα από την προγραμματισμένη ημερομηνία συνεδρίασης
τον επόμενο μήνα σε περίπτωση που η Fed θελήσει να μεταβάλλει το ήδη υπάρχον
αρνητικό αίσθημα της αγοράς για το δολάριο καθώς και να ωθήσει ανοδικά τα
αμερικανικά χρηματιστήρια.

Αξίζει να σημειωθεί ότι παρά την πρόσφατη αποδυνάμωση του δολαρίου έναντι των
κυριοτέρων νομισμάτων, τα συνεχιζόμενα πολιτικά και οικονομικά προβλήματα της
Ιαπωνίας επιδρούν θετικά στην ισοτιμία δολ/γιεν. Εκτιμάται ότι βραχυπρόθεσμα η
αντίστοιχη ισοτιμία θα ενισχυθεί προς τα επίπεδα των 115 γιεν.