Αλλαγή – ανάσα για τις τράπεζες

Κύριο χαρακτηριστικό της εβδομάδας που πέρασε ήταν η μεικτή εικόνα των
συνεδριάσεων και οι έντονες διακυμάνσεις. Η κατάσταση στο Χρηματιστήριο Αξιών
παρουσίασε σημάδια βελτίωσης με μεγαλύτερους όγκους συναλλαγών και αυξημένο
αγοραστικό ενδιαφέρον. Στην ανοδική αντίδραση της αγοράς συνέβαλαν και οι
θετικές εξελίξεις στο διεθνές περιβάλλον. Ενθαρρυντικά στοιχεία αποτέλεσαν η
ενίσχυση του ευρώ έναντι του δολαρίου, σε συνδυασμό με τη μείωση των διεθνών
τιμών του πετρελαίου και την άρση της πολιτικής αβεβαιότητας στις Ηνωμένες
Πολιτείες με την ανάδειξη προέδρου.

Θετικές ειδήσεις όμως υπήρχαν και στο εσωτερικό της χώρας με την ενεργό
προώθηση των διαρθρωτικών αλλαγών, την εκδήλωση της πρόθεσης της κυβέρνησης να
επιταχύνει τις διαδικασίες στο μέτωπο των ιδιωτικοποιήσεων και τη νέα μείωση
επιτοκίων από την Τράπεζα της Ελλάδος. Συγκεκριμένα, η ΤτΕ προχώρησε σε μείωση
του επιτοκίου παρέμβασης κατά 75 μονάδες βάσης, διαμορφώνοντας το επιτόκιο
14ήμερων καταθέσεων στο 5,75% και το επιτόκιο Lombard στο 6,5%, μόλις 100
μονάδες βάσης από τα αντίστοιχα επίπεδα σύγκλισης με την Ευρωπαϊκή Κεντρική
Τράπεζα. Υποχώρηση παρατηρήθηκε και στα μακροχρόνια επιτόκια με τις αποδόσεις
των ελληνικών πολυετών ομολόγων να αγγίζουν τις αντίστοιχες των ευρωπαϊκών
τίτλων. Η απόκλιση των δύο περιορίστηκε στις 0,58 ποσοστιαίες μονάδες από 1,05
μονάδες που ήταν στις αρχές του έτους.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο τα δημόσια έσοδα κατά τους 11 πρώτους μήνες
παρουσίασαν πλεόνασμα 765 δισ. δρχ. και τα έσοδα του τακτικού προϋπολογισμού
αυξήθηκαν κατά 11,7% έναντι αρχικού στόχου 3,5%. Αξίζει να σημειώσουμε ότι στο
τέλος του τρέχοντος έτους το ετήσιο πλεόνασμα αναμένεται να ξεπεράσει τα 800
δισ. δρχ. Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 4% τον Νοέμβριο
συγκριτικά με 3,8% το Οκτώβριο, αντανακλώντας την ενίσχυση των πληθωριστικών
πιέσεων λόγω της αύξησης της τιμής του πετρελαίου. Σημαντική αύξηση κατά 9,5%
σημείωσε και ο δείκτης τιμών χονδρικής τον Οκτώβριο σε σύγκριση με τον ίδιο
μήνα του 1999.

Στην έντονη συναλλακτική δραστηριότητα κάποιων μετοχών, κυρίως υψηλής
κεφαλαιοποίησης, συνέβαλε και η ανακοίνωση του διεθνούς οίκου Morgan Stanley
για αλλαγές στον τρόπο υπολογισμού των δεικτών του. Η αλλαγή της μεθοδολογίας
της MSCI θα στηρίζεται στη διασπορά των μετοχών (free float), γεγονός που
εκτιμάται ότι θα ευνοήσει τις τράπεζες, ενώ ενδεχομένως να επηρεάσει αρνητικά
τον ΟΤΕ, την Ιντρακόμ, την Τρία Έψιλον και τα Ελληνικά Πετρέλαια.

Στα μέσα της εβδομάδας την ψυχολογία του επενδυτικού κοινού επιβάρυνε η
δημοσιοποίηση της κλήσης προς απολογία, στο πλαίσιο εισαγγελικής έρευνας, των
κ.κ. Γ. Μπατατούδη και Π. Κονταλέξη για παράνομες χρηματιστηριακές συναλλαγές
και μετοχές «φούσκες».

ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ