Εταιρικά ομόλογα ευρωπαϊκών επιχειρήσεων σε ευρώ, μακροχρόνια αμερικανικά

ομόλογα, διεθνή Αμοιβαία Κεφάλαια, έως και… κροατικά ομόλογα σε δολάριο,

αλλά κι άλλα, διεθνούς ενδιαφέροντος επενδυτικά προϊόντα, συναντά κανείς

σήμερα στα μεγάλα χαρτοφυλάκια που διαχειρίζονται για λογαριασμό ιδιωτών

πελατών τους οι τράπεζες.

Στις ημέρες νομισματικής και χρηματιστηριακής ρευστότητας που διανύουμε, οι

επαγγελματίες διαχειριστές φροντίζουν, μέσω συνδυασμού επενδύσεων που κάνουν,

να εξασφαλίζουν στους πελάτες τους αποδόσεις που ξεπερνούν το 20% και

διακρίνονται από ελάχιστο επενδυτικό ρίσκο.

Σταθερή απόδοση

Την ώρα που ο Γενικός Δείκτης του ΧΑΑ μετράει από την αρχή του χρόνου απώλειες

που προσεγγίζουν το 30%, το δεκαετές δολαριακό ομόλογο εξασφαλίζει στους

επενδυτές σταθερή απόδοση της τάξεως του 6,125%.

Αν σε αυτή την απόδοση προστεθεί και το κέρδος από την ανατίμηση του

αμερικανικού νομίσματος, που υπολογίζεται σε περίπου 25% από την αρχή του

χρόνου, τότε το συνολικό κέρδος από τη συγκεκριμένη επένδυση ξεπερνάει το 31%,

σε επίπεδο δεκαμήνου.

Κάτι αντίστοιχο ισχύει και για τα πενταετή, αλλά και για τα περισσότερο

μακροπρόθεσμα δολαριακά ομόλογα, προς τα οποία κατευθύνουν τους πελάτες τους

οι διαχειριστές των μεγάλων χαρτοφυλακίων.

Υπενθυμίζεται ότι υπάρχουν ακόμη και τριακονταετή δολαριακά ομόλογα, στα οποία

κατευθύνονται κυρίως τα μεγάλα ξένα ­ κι όχι ακόμη τα ελληνικά ­ συντηρητικά

χαρτοφυλάκια.

Έως και… κροατικά

Όμως δολαριακά ομόλογα, ως γνωστόν, δεν εκδίδουν μόνο οι ΗΠΑ. Για παράδειγμα,

στα χαρτοφυλάκια των μεγάλων ιδιωτών επενδυτών συναντώνται σήμερα ακόμη και

δολαριακά ομόλογα του κροατικού Δημοσίου, με ημερομηνία λήξεως το 2005. Η

απόδοσή τους είναι κάτι παραπάνω από ελκυστική, καθώς υπολογίζεται στο 7,125%,

στο οποίο επίσης αν προστεθεί το κέρδος από την ισχυροποίηση του αμερικανικού

νομίσματος το τελικό αποτέλεσμα είναι κάτι παραπάνω από θετικό.

Η κατανομή

Αυτή τη στιγμή, η κατανομή μεταξύ των επενδύσεων σε δραχμές και σε συνάλλαγμα,

που παρατηρείται στα μεγάλα ελληνικά χαρτοφυλάκια, είναι περίπου 70% – 30%. Το

ποσοστό αυτό όμως (30%) δεν καλύπτεται αποκλειστικά από επενδύσεις σε

δολαριακά ομόλογα. Καλή θέση διατηρούν και οι επενδύσεις σε εταιρικά

ευρωομόλογα. Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η επένδυση σε ένα ομόλογο της ιταλικής

εταιρείας Fiat ή της βρετανικής Vodafone εξασφαλίζει σήμερα απόδοση της τάξεως

του 6,25%. Πρόκειται για μια σταθερή επιλογή πολλών χαρτοφυλακίων, τα οποία

δεν διακρίνονται μάλιστα για την ανάληψη σοβαρού ρίσκου.

Αποδόσεις Αμοιβαίων

Όμως, οι επιλογές δεν σταματούν σε αυτό το σημείο.

Σημαντικό μέρος των διαθέσιμων κεφαλαίων κατευθύνεται για παράδειγμα προς

Αμοιβαία Κεφάλαια που επενδύουν σε ομόλογα και μετοχές ξένων αγορών. Οι

αποδόσεις τους κάθε άλλο παρά αμελητέες είναι, αφού ο μέσος όρος των

Ομολογιακών Αμοιβαίων Κεφαλαίων Εξωτερικού ξεπερνάει από την αρχή του χρόνου

το 13,50%. Αντίστοιχη είναι και η απόδοση των Διεθνών Ομολογιακών Αμοιβαίων

Κεφαλαίων, όπου το μέσο κέρδος της κατηγορίας είναι πάνω από 11%, ενώ ακόμη

και η μέση απόδοση των Διεθνών Αμοιβαίων Κεφαλαίων Διαχείρισης Διαθεσίμων

ξεπερνάει το 10%.

Στις 414,4 δρχ. σήμερα το δολάριο

Ύστερα από τέσσερα συνεχόμενα ιστορικά ρεκόρ, την Παρασκευή το δολάριο

σημείωσε μικρή υποχώρηση έναντι της δραχμής, με τη μεταξύ τους ισοτιμία στο

fixing να διαμορφώνεται στις 408,090 δραχμές. Έτσι, σήμερα το αμερικανικό

νόμισμα θα πωλείται από τις εμπορικές τράπεζες έναντι 414,415 δραχμών, από

416,172 δραχμές την Παρασκευή. Κατά την ίδια συνεδρίαση συνεχίστηκε η

διολίσθηση του εθνικού νομίσματος έναντι του ευρώ, με τη μεταξύ τους ισοτιμία

να διαμορφώνεται στις 339,560 δραχμές, έναντι 339,530 δραχμών την Πέμπτη. Σε

ό,τι αφορά στην αγορά ομολόγων, το spread των ελληνικών με τα γερμανικά

δεκαετή ομόλογα παρέμεινε σταθερό στις 73 μονάδες βάσης.

Τελευταία Νέα