Το φθηνότερο Χρηματιστήριο μεταξύ των ανεπτυγμένων αγορών του κόσμου είναι

η Σοφοκλέους, σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία της Salomon Smith Barney.

Αισιόδοξες είναι οι εκτιμήσεις και της Berenberg Bank αλλά και άλλων ξένων

θεσμικών επενδυτών, οι οποίοι προβλέπουν αύξηση κερδοφορίας των εισηγμένων,

επισημαίνουν τους υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας και την

προοπτική μείωσης των επιτοκίων. Την ίδια ώρα, στη Σοφοκλέους χθες ο Γενικός

Δείκτης έσπαγε το φράγμα των 4.000 μονάδων, με υψηλό μάλιστα για την εποχή

τζίρο.

Η Salomon Smith Barney με τιμές της 5ης Σεπτεμβρίου και με βάση τα εκτιμώμενα

κέρδη των εισηγμένων το 2000 υπολογίζει τον λόγο τιμής προς κέρδη (Ρ/Ε) της

Σοφοκλέους σε 16,8, που είναι ο μικρότερος μεταξύ των ανεπτυγμένων

χρηματιστηρίων του κόσμου. Ο λόγος αυτός στις χώρες της ΟΝΕ είναι 30,7, στις

ΗΠΑ 31,7, στον Καναδά 25,4 και στην Ασία 56,8.

Υπενθυμίζεται ότι πριν από λίγες ημέρες, ο ίδιος οίκος είχε κατατάξει τη

Σοφοκλέους στη δεύτερη θέση, με βάση την ελκυστικότητα.

Έτσι, έχασε την πρώτη θέση η Πορτογαλία, η οποία στις 28 Αυγούστου είχε λόγο

τιμής προς κέρδη 11,8. Σήμερα, στη δεύτερη θέση είναι η Αυστρία (με Ρ/Ε 17,4)

και στην τρίτη θέση η Ιρλανδία (Ρ/Ε 17,9). Η Πορτογαλία έχασε την πρώτη θέση

μολονότι σημείωσε μικρή πτώση στις τιμές των μετοχών. Όμως, η Salomon

υπολογίζει μικρότερη μερισματική απόδοση (από 5,1% σε 3,5%), γεγονός που

μπορεί να οδηγήσει στο συμπέρασμα ότι προβλέπεται μείωση κερδών. Αντίθετα στη

Σοφοκλέους παρατηρήθηκε αύξηση τιμών (9,1% από τις 28 Αυγούστου μέχρι τις 5

Σεπτεμβρίου), αλλά η μερισματική απόδοση παρέμεινε σταθερή (2,1%).

Η σχέση αυτή δείχνει ότι υπάρχει θετική εκτίμηση για την κερδοφορία των

επιχειρήσεων, γεγονός που επισημαίνει ξεκάθαρα η Berenberg Bank.

«Με λόγο τιμής προς κέρδη Ρ/Ε μόνο 18 το 2001, με κέρδη και με μέση αύξηση της

κερδοφορίας περισσότερο από 20%, η ελληνική αγορά βρίσκεται πάλι σε ελκυστικά

επίπεδα». Αυτό τόνισε χθες η τράπεζα σε έκθεσή της, προσθέτοντας ότι ο υψηλός

ρυθμός ανάπτυξης εφέτος και το 2001 θεμελιώνει την άποψη αυτή. Η τράπεζα

περιμένει ότι με την αναβάθμιση της Σοφοκλέους από τη Morgan Stanley Capital

International τον Μάιο του 2001, θα υπάρξουν αγορές από ξένους επενδυτές.

«Ύστερα από έναν χρόνο μεγάλης πτώσης, η οποία οδήγησε σε μείωση του Γενικού

Δείκτη 45% από το ιστορικό του ρεκόρ, πιστεύουμε ότι η διόρθωση της ελληνικής

αγοράς τελείωσε», λέει ο Ralph Luther, ο οποίος είναι ο διαχειριστής των

αμοιβαίων κεφαλαίων Ολυμπία Berenberg.

Μάλιστα η τράπεζα υποστηρίζει ότι η διόρθωση στη Σοφοκλέους τελείωσε με τη

συνέχιση της σύγκλισης των επιτοκίων και με την αναστροφή του κλίματος.

Πάντως, οι αναλύσεις αυτές των ξένων οίκων δεν αποκλείουν ενδεχόμενο

ενδιάμεσων διορθώσεων.

Τελευταία Νέα