Οι 5 αιτίες της πτώσης

Βουτιά στα χαμηλότερα επίπεδα του τελευταίου δεκαπενταμήνου έκανε χθες η
Σοφοκλέους, καθώς ο Γενικός Δείκτης Τιμών έκλεισε, με πτώση 3,50%, στις
3.731,44 μονάδες, οι οποίες «κατεγράφησαν» για τελευταία φορά στο ταμπλό του
Χρηματιστηρίου τον Μάιο του 1999. Βασικές αιτίες αυτής της αρνητικής εξέλιξης
ήταν:

Η κατακόρυφη πτώση του Γενικού Δείκτη συμπαρέσυρε όλους τους επιμέρους δείκτες, με πρώτον αυτόν της Παράλληλης Αγοράς, ο οποίος χθες κατέγραψε απώλειες της τάξεως του 7,88%.

1.Η παντελής απουσία αγοραστικού ενδιαφέροντος, η οποία ήταν το βασικό
χαρακτηριστικό της χθεσινής συνεδρίασης, καθώς η συνολική αξία των συναλλαγών
δεν ξεπέρασε τα 59 δισεκατομμύρια δραχμές. Η έλλειψη αυτή είχε ως αποτέλεσμα
την εύκολη «χειραγώγηση» της αγοράς, αφού με περιορισμένο αριθμό εντολών
δημιουργούνταν ισχυρές πιέσεις στις μετοχές των εταιρειών. Η κατακόρυφη πτώση
του Γενικού Δείκτη συμπαρέσυρε όλους τους επιμέρους δείκτες, με πρώτον αυτόν
της Παράλληλης Αγοράς, ο οποίος χθες κατέγραψε απώλειες της τάξεως του 7,88%.
«Η αγορά πάσχει από μέγιστη επενδυτική απαισιοδοξία», επεσήμανε χαρακτηριστικά
στα «ΝΕΑ» ο υποδιοικητής της Εθνικής Τράπεζας κ. Θεόδωρος Πανταλάκης.

2. Οι πωλήσεις που πραγματοποίησαν και χθες ­ έστω και σε περιορισμένο
βαθμό ­ ξένα χαρτοφυλάκια. Οι πωλήσεις αυτές, σύμφωνα με παράγοντες της
αγοράς, χαρακτηρίστηκαν ως ένα βαθμό κερδοσκοπικές, αφού εκτιμάται ότι έγιναν
τώρα προκειμένου να οδηγήσουν σε περαιτέρω πτώση την αγορά και να επιτρέψουν
αργότερα την επανατοποθέτηση των ίδιων funds σε χαμηλότερα επίπεδα. Οι εντολές
πώλησης αφορούσαν κυρίως σε μετοχές τραπεζών και εταιρειών από τον χώρο των
τηλεπικοινωνιών. Το γεγονός ότι οι μετοχές αυτές έχουν μεγάλη συμμετοχή στη
διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη, είχε ως αποτέλεσμα να επιβαρυνθεί ακόμη
περισσότερο το ούτως ή άλλως κακό χρηματιστηριακό κλίμα των τελευταίων ημερών.

3.Επίσης πωλήσεις έγιναν από ξένα χαρτοφυλάκια, στο πλαίσιο της
αποχώρησής τους από την ελληνική αγορά, προκειμένου να τοποθετηθούν σε άλλες
αναδυόμενες αγορές. Αρνητικό ρόλο θεωρείται ότι έπαιξε και η πρόωρη ανακοίνωση
της επικείμενης αναβάθμισης του ελληνικού Χρηματιστηρίου τον Μάιο του 2001 από
τη Morgan Stanley, η οποία όμως πρόσφατα έκανε λόγο ακόμα και για 3.500
μονάδες.

4. Οι πωλήσεις που φέρονται να πραγματοποίησαν και χθες ελληνικά
θεσμικά χαρτοφυλάκια, συνεχίζοντας μια τακτική η οποία «εγκαινιάσθηκε» την
περασμένη εβδομάδα και συνεχίζεται και τώρα. Επρόκειτο όμως για περιορισμένου
μεγέθους πωλήσεις, όπως μαρτυρεί και ο χαμηλός όγκος των συναλλαγών.

5. Η έλλειψη ψυχραιμίας που χαρακτήρισε χθες τους ιδιώτες επενδυτές, οι
οποίοι χάνοντας την υπομονή τους έδιναν, κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης,
εντολές πώλησης για να αποφύγουν τα χειρότερα.

Χρηματιστηριακοί αναλυτές αποφεύγουν πλέον να κάνουν εκτιμήσεις για τη
μεσομακροπρόθεσμη πορεία του Γενικού Δείκτη. Βραχυπρόθεσμα, ωστόσο, δεν
αποκλείουν να εκδηλωθεί νέο αγοραστικό ενδιαφέρον καθώς οι τιμές αρκετών
μετοχών θεωρείται ότι βρίσκονται σε ελκυστικά επίπεδα.

Ακόμη και σε αυτή την περίπτωση όμως η άνοδος κάθε άλλο παρά σίγουρο είναι ότι
θα διατηρηθεί, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, εάν δεν σταθεροποιηθεί σε υψηλότερα
επίπεδα η ημερήσια αξία των συναλλαγών.

* Άνοδος σε όλα τα ξένα χρηματιστήρια

σελίδα 52

* Επισκόπηση της πορείας του Χρηματιστηρίου κατά τον Ιούλιο του 2000

σελίδα 47

* Άλλες χρηματιστηριακές ειδήσεις και ρεπορτάζ

σε

λί

δες

48

-49