Οριακή υποχώρηση της δραχμής

Η αναμονή νέων οικονομικών καταρρεύσεων από ιαπωνικές επιχειρήσεις μετά την
πρόσφατη χρεοκοπία του οίκου Sogo, η φημολογία στην αγορά την Τετάρτη για
πιθανή παραίτηση του διοικητή της ιαπωνικής κεντρικής τράπεζας (BoJ) κ. Hayami
(η οποία στη συνέχεια διαψεύστηκε από εκπρόσωπο Τύπου της τράπεζας), η
συνεχιζόμενη πτωτική πορεία των ιαπωνικών χρηματιστηρίων, η ανακοίνωση της
πτώσης του δείκτη λιανικών πωλήσεων για τον μήνα Ιούνιο (ο οποίος υποχώρησε
39ο συνεχή μήνα) και γενικότερα η αβεβαιότητα της αγοράς για τη σταθερότητα
της πορείας ανάκαμψης της ιαπωνικής οικονομίας έχουν επιδράσει αρνητικά στην
πορεία του γιεν στην αγορά συναλλάγματος. Η αγορά αναμένει εφαρμογή
«σφιχτότερης» νομισματικής πολιτικής στη συνεδρίαση της BoJ στις 11 Αυγούστου.
Όμως δεν μπορεί να παραβλεφθεί το γεγονός πως η ιδιωτική κατανάλωση ­ ο
σημαντικότερος συντελεστής του ΑΕΠ ­ παραμένει σε χαμηλά σχετικά επίπεδα και
οι πρόσφατες ανακοινώσεις οικονομικών καταρρεύσεων ιαπωνικών οίκων (Sogo,
Seiyo) έχουν επιδράσει καθοριστικά στην πτώση των ιαπωνικών χρηματιστηρίων,
εξελίξεις που μπορεί να «υποχρεώσουν» την κεντρική τράπεζα να αναβάλει την
κίνηση ανόδου των επιτοκίων. Στη Βρετανία, σύμφωνα με ανακοίνωση της
Ομοσπονδίας των Άγγλων Βιομηχάνων, ο δείκτης επιχειρηματικής εμπιστοσύνης
παρουσίασε τον μεγαλύτερο ρυθμό μείωσης ­ σε τριμηνιαία βάση ­ από τον
Ιανουάριο 1999, με αποτέλεσμα την παράκληση της Ομοσπονδίας προς την κεντρική
τράπεζα να μην προβεί σε αύξηση επιτοκίων. Παρ’ όλ’ αυτά, πρόσφατα οικονομικά
στοιχεία για τον μήνα Ιούνιο ενισχύουν την άποψη πως τα αγγλικά επιτόκια δεν
έχουν φτάσει στο ανώτατο σημείο του οικονομικού κύκλου και η αγορά αναμένει
ενίσχυση των επιτοκίων μέχρι τέλους του έτους. Στην ελληνική αγορά, η ισοτιμία
ευρώ / δραχμή καθορίστηκε στο fixing της Πέμπτης 337,250 έναντι 337,100 την
Τετάρτη. Στο fixing σημειώθηκε μικρή εκροή ύψους 60 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με
ανακοίνωση της Fitch την Πέμπτη, η πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας σε ξένο
νόμισμα μεσομακροπρόθεσμα αναβαθμίστηκε εν αναμονή της εισόδου της χώρας μας
στην Ευρωπαϊκή Νομισματική Ένωση.