Ανεβάζει τις μετοχές η πρώτη ημέρα της ένταξης

Η ημερομηνία της επίσημης ένταξης στην ΟΝΕ, που θα σημάνει και το «κλείδωμα»
της κεντρικής ισοτιμίας της δραχμής, πλησιάζει, καθώς δεν απομένουν παρά λίγοι
μήνες μέχρι την 1/1/2001. Η ένταξη της χώρας στην ΟΝΕ έχει προεξοφληθεί σε
μεγάλο βαθμό τους προηγούμενους μήνες, όταν οι επενδυτές, ακολουθώντας το
παράδειγμα των επενδυτών στα περισσότερα από τα 11 κράτη-μέλη που μπήκαν στην
ΟΝΕ την 1/1/1999, έσπευσαν να τοποθετηθούν στο Χρηματιστήριο.

Ποια θα είναι όμως η «επόμενη ημέρα» της ένταξης για το Χρηματιστήριο Αξιών
Αθηνών; Εάν παρατηρήσει κανείς μόνο την εξέλιξη στις τιμές τής αμέσως επόμενης
ημέρας μετά την ένταξη (4/1/1999) για τα υπόλοιπα ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια,
τότε μπορεί να είναι αισιόδοξος. Και αυτό γιατί, παρά το γεγονός ότι η είσοδος
στην ΟΝΕ είχε ήδη προεξοφληθεί από τους ξένους επενδυτές, το γεγονός τής
επίσημης ένταξης λειτούργησε θετικά για τις κεφαλαιαγορές τουλάχιστον σε
βραχυπρόθεσμη βάση.

Η πορεία των Χρηματιστηρίων, ωστόσο, μπορεί να επηρεαστεί από διάφορους
παράγοντες, που ενδέχεται να επηρεάσουν την ψυχολογία των επενδυτών και κατά
συνέπεια την εξέλιξη των τιμών. Χρηματιστηριακοί αναλυτές συμφωνούν ότι στην
περίπτωση που το γενικότερο κλίμα στη Σοφοκλέους είναι θετικό τις ημέρες της
επίσημης ένταξης στην ΟΝΕ, τότε το γεγονός από μόνο του μπορεί να λειτουργήσει
ιδιαίτερα θετικά βελτιώνοντας την ψυχολογία των επενδυτών. Οι ίδιοι
επισημαίνουν πάντως ότι η πορεία της κεφαλαιαγοράς καθορίζεται και από άλλους
παράγοντες, όπως είναι η πορεία των ξένων Χρηματιστηρίων και οι ειδήσεις που
προέρχονται από το μέτωπο της οικονομίας και των εισηγμένων εταιρειών.
Εξάλλου, για να σταθεροποιηθεί ο Γενικός Δείκτης σε υψηλότερα επίπεδα, τότε θα
πρέπει να αυξηθεί η ημερήσια αξία των συναλλαγών σε σταθερή βάση. Αυτό μπορεί
να γίνει με την τόνωση του εγχώριου αγοραστικού ενδιαφέροντος, αλλά και με την
είσοδο ξένων επενδυτών στην ελληνική κεφαλαιαγορά.

Θα πρέπει ακόμη να σημειωθεί ότι όλες οι κεφαλαιαγορές δεν αντιδρούν το ίδιο.
Κάθε Χρηματιστήριο επηρεάζεται από διαφορετικούς παράγοντες σε συγκεκριμένη
χρονική στιγμή. Έτσι, αλλού η ένταξη στην ΟΝΕ είχε προεξοφληθεί σε μεγαλύτερο
βαθμό, με αποτέλεσμα να υπάρξει κάποια μικρότερη ή μεγαλύτερη διόρθωση στις
τιμές, και αλλού είχε προεξοφληθεί σε μικρότερο βαθμό, με αποτέλεσμα να
διατηρηθεί η ανοδική πορεία.

Αγγελική Πετρουλάκη, γενική διευθύντρια της Victory ΑΧ ΕΠΕΥ: «Είναι τύχη όλων το Χρηματιστήριο να επηρεαστεί θετικά από την επίσημη ένταξη στην ΟΝΕ και το “κλείδωμα” της κεντρικής ισοτιμίας» – Κωνσταντίνος Βέργος, υπεύθυνος ανάλυσης της Μάγκνατραστ ΑΧ ΕΠΕΥ: «Η επίσημη ένταξη στην ΟΝΕ αναμένεται να γίνει αποδεκτή θετικά από τους επενδυτές, παρά το γεγονός ότι έχει προεξοφληθεί»

Όπως χαρακτηριστικά δηλώνει η γενική διευθύντρια της εταιρείας Victory ΑΧΕΠΕΥ,
κ. Αγγελική Πετρουλάκη, «είναι ευχή όλων το Χρηματιστήριο να επηρεαστεί θετικά
από το γεγονός της επίσημης ένταξης στην ΟΝΕ και το “κλείδωμα” της κεντρικής
ισοτιμίας. Θα πρέπει όμως στην αγορά να μπει νέο χρήμα, ώστε να τονωθεί η αξία
των συναλλαγών η οποία παραμένει σε χαμηλά επίπεδα. Αυτό μπορεί να γίνει είτε
με είσοδο ξένων είτε με δραστηριοποίηση εγχώριων επενδυτών».

Την άποψη αυτή ασπάζεται και ο υπεύθυνος του τμήματος ανάλυσης της εταιρείας
Μάγκνατραστ ΑΧΕΠΕΥ κ. Κωνσταντίνος Βέργος. Ο ίδιος προσθέτει ότι σταδιακά οι
μετοχές στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών «θα συγκρίνονται με αυτές που υπάρχουν
στα Χρηματιστήρια των ώριμων αγορών».

Τα ξένα Χρηματιστήρια

Η υποδοχή που επεφύλαξαν οι Ευρωπαίοι επενδυτές στην επίσημη ένταξη των 11
μελών-κρατών στην ΟΝΕ στις 1/1/1999 ήταν ιδιαίτερα θετική. Και αυτό γιατί όλα
τα Χρηματιστήρια με εξαίρεση αυτό της Ισπανίας σημείωσαν άνοδο που κυμάνθηκε
από 0,9% έως και 6,4%. Ειδικότερα, οι τιμές των βασικών δεικτών στα
Χρηματιστήρια των κρατών-μελών της ΟΝΕ από 30/12/1998 έως και 4/1/1999 (πρώτη
συνεδρίαση μετά την επίσημη ένταξη των «11») διαμορφώθηκαν ως εξής:

* Αυστρία: Ο βασικός δείκτης ΑΤΧ-Index παρουσίασε άνοδο της τάξης του 0,9%,
καθώς από τις 1.120,77 μονάδες έκλεισε στις 1.130,86 μονάδες. Στις 5/1/1999 ο
δείκτης έφτασε τις 1.140,99 μονάδες.

* Βέλγιο: Ο βασικός δείκτης BEL στο ίδιο χρονικό διάστημα αυξήθηκε κατά 3,7%,
καθώς από τις 3.514,51 μονάδες που έκλεισε στις 30/12/1998 έκλεισε στις
3.645,94 στις 4/1/1999. Τη δεύτερη ημέρα λειτουργίας του Χρηματιστηρίου μετά
την ένταξη ο BEL σημείωσε νέα άνοδο και έκλεισε στις 3.679,70 μονάδες.

* Γερμανία: Το Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης υποδέχτηκε με ιδιαίτερη
αισιοδοξία το γεγονός της ένταξης των «11». Έτσι, ο γνωστός δείκτης DAC
έκλεισε με κέρδη 5,6% στις 5.290,36 μονάδες από 5.006,57 μονάδες που είχε
κλείσει στις 30/12/1998. Στις 5/1/1999 ο δείκτης DAX έκλεισε με απώλειες στις
5.263,41 μονάδες.

* Γαλλία: Ο βασικός δείκτης CAC του Χρηματιστηρίου στο Παρίσι έκλεισε με
σημαντικά κέρδη 5,2%. Και αυτό γιατί από τις 3.942,66 μονάδες που έκλεισε στις
30/12/1998 έσπασε το φράγμα των 4.000 μονάδων στις 4/1/1999 και έκλεισε στις
4.147,50 μονάδες. Η άνοδος συνεχίστηκε στις 5/1/1999 και ο Γενικός Δείκτης
έκλεισε στις 4.200,78 μονάδες.

* Ιρλανδία: Ο βασικός δείκτης του Χρηματιστηρίου της χώρας έκλεισε με κέρδη
0,9%, καθώς από τις 3.505,01 μονάδες (30/12/1998) έκλεισε στις 3.537,93
μονάδες (4/1/1999). Η άνοδος συνεχίστηκε και την επόμενη ημέρα, καθώς ο
δείκτης έκλεισε στις 3.545,02 μονάδες.

* Ιταλία: Ο δείκτης ΜΙΒ 30 στη Ρώμη σημείωσε τη μεγαλύτερη άνοδο (6,4%) απ’
όλα τα Χρηματιστήρια των κρατών-μελών των «11». Ο δείκτης στις 4/1/1999
έκλεισε στις 35.152 μονάδες και στις 5/1/1999 στις 37.417 μονάδες.

* Ολλανδία: Ο δείκτης ΑΕΧ κατέγραψε άνοδο 3,8% και από τις 538,26 μονάδες
έφτασε τις 558,95 μονάδες. Στις 5/1/1999 ο ΑΕΧ σημείωσε νέα άνοδο φτάνοντας
στις 566,51 μονάδες.

* Πορτογαλία: Σημαντικά κέρδη της τάξης του 3,7% κατέγραψε ο δείκτης BVL στο
διάστημα 30/12/1998-4/1/1999, καθώς έφτασε τις 2.518,14 μονάδες από 2.427,33
μονάδες. Η άνοδος συνεχίστηκε και την επόμενη ημέρα και ο BVL έφτασε τις
2.555,25 μονάδες.

* Φινλανδία: Ο δείκτης ΗΕΧ σημείωσε κέρδη 4,8% και έφτασε τις 5.835,48 μονάδες
(από 5.564,87 μονάδες στις 30/12/1998). Η άνοδος συνεχίστηκε και στις
5/1/1999, με αποτέλεσμα ο Γενικός Δείκτης να φτάσει τις 5.909,68 μονάδες.

* Ισπανία: Ο δείκτης των 35 μεγαλύτερων εταιρειών (ΙΒΕΧ 35) αντίστοιχος του
δικού μας FTSE/ASE-20 έκλεισε την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης με οριακές
απώλειες 0,1% φτάνοντας τις 9.940,7 μονάδες. Η πτώση συνεχίστηκε και την
επόμενη ημέρα, όπου ο Γενικός Δείκτης έφτασε τις 9.836 μονάδες.