Επιλεκτικές τοποθετήσεις σε υψηλή και μεσαία κεφαλαιοποίηση

Η επιφυλακτικότητα και η στάση αναμονής των επενδυτών ήταν τα κύρια
χαρακτηριστικά της αγοράς κατά την εβδομάδα που πέρασε. Οι διακυμάνσεις των
ξένων Χρηματιστηρίων και η διεθνής τάση ανόδου των επιτοκίων έπαιξαν σημαντικό
ρόλο στις διστακτικές κινήσεις των επενδυτών του ελληνικού Χρηματιστηρίου.

Η εβδομάδα ξεκίνησε νωχελικά με σχετικά χαμηλούς όγκους, σε σχέση με τις
συναλλαγές του Μαΐου, γεγονός που ήταν αποτέλεσμα κυρίως της αποχής των ξένων
επενδυτών λόγω της αργίας στην αμερικανική και βρετανική αγορά. Στη συνέχεια,
η σημαντική ανάκαμψη των ξένων αγορών προκάλεσε κλίμα συγκρατημένης
αισιοδοξίας στη Σοφοκλέους, το οποίο δεν κράτησε πολύ αφού την Πέμπτη ο
Γενικός Δείκτης σημείωσε απώλειες της τάξεως του 1,61%. Ο Γενικός Δείκτης
κινήθηκε στο εύρος μεταξύ 4.500 και 4.600 μονάδων, το οποίο στην παρούσα φάση
μπορεί να χαρακτηριστεί ως επίπεδο ισορροπίας.

Οι ήπιοι τόνοι στις συναλλαγές και η επιφυλακτικότητα στις τοποθετήσεις ήταν
το αποτέλεσμα των φόβων για πληθωριστικές πιέσεις. Η άνοδος του δολαρίου και
των διεθνών τιμών του πετρελαίου πλαισιώθηκε από τις προθέσεις της Ευρωπαϊκής
Κεντρικής Τράπεζας να αυξήσει τα επιτόκια, ακολουθώντας την αμερικανική
τακτική. Οι φόβοι αυτοί ενισχύθηκαν και από την εντεινόμενη διστακτικότητα της
Τράπεζας της Ελλάδος για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων στο άμεσο μέλλον. Κατά
συνέπεια, το επενδυτικό ενδιαφέρον εκδηλώθηκε με συγκρατημένες τοποθετήσεις,
εν αναμονή του ξεκαθαρίσματος στο τοπίο της αγοράς.

Ως θετικά στοιχεία της εβδομάδας που πέρασε μπορούν να χαρακτηριστούν τα
τριμηνιαία εταιρικά αποτελέσματα, η έναρξη των διαδικασιών για την
απελευθέρωση των τηλεπικοινωνιών από την αρμόδια επιτροπή και οι εξαγγελίες
της κυβέρνησης για θωράκιση του Χρηματιστηρίου με σχετικό νομοσχέδιο που θα
κατατεθεί στη Βουλή τον Ιούνιο. Τα αποτελέσματα που ανακοινώθηκαν όσον αφορά
το πρώτο τρίμηνο των εταιρειών ήταν αρκετά ικανοποιητικά, γεγονός που
σηματοδοτεί τις θετικές προοπτικές των ελληνικών επιχειρήσεων, ως ακόλουθο των
γενικότερων ευνοϊκών οικονομικών εξελίξεων στη χώρα μας, και ενισχύει την
εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Η αγορά αναζητεί νέα κατεύθυνση η οποία θα σηματοδοτηθεί με την αύξηση του
όγκου συναλλαγών, καθώς και με την εξισορρόπηση του κλίματος στις διεθνείς
αγορές. Οι προοπτικές της αγοράς υπάρχουν, καθώς το επενδυτικό ενδιαφέρον
αναμένεται να ενταθεί εν όψει των θετικών εξελίξεων όπως οι διαρθρωτικές
αλλαγές προς όφελος των επενδυτών, οι ιδιωτικοποιήσεις και η προοπτική της
αναβάθμισης. Η γνώμη μας είναι ότι οι επενδυτές θα πρέπει επιλεκτικά να
τοποθετούνται σε μετοχές εταιρειών που ανήκουν στην υψηλή και μεσαία
κεφαλαιοποίηση και οι οποίες παρουσιάζουν θεμελιώδη μεγέθη που ταιριάζουν στο
προφίλ μιας σύγχρονης κερδοφόρας επιχείρησης με επιχειρηματικό όραμα και
αναπτυξιακή προοπτική.

Εθνική Χρηματιστηριακή