Η έλλειψη τζίρου κάνει ευάλωτες τις μετοχές

Ηέλλειψη ρευστότητας και το υποτονικό κλίμα στην οδό Σοφοκλέους, κάνουν την
ελληνική αγορά μετοχών πιο ευάλωτη σε φήμες και κερδοσκοπικά παιχνίδια. Αυτό
δεν συμβαίνει μόνο στην ελληνική αγορά, αλλά παρατηρείται διεθνώς.
Χαρακτηριστική είναι η απάντηση του Τζορτζ Σόρος, όταν ρωτήθηκε «πώς γίνατε
πλούσιος». Ο κ. Σόρος απάντησε: «Εκμεταλλεύομαι την αστάθεια». Έτσι, όταν ο
Γενικός Δείκτης Τιμών μετοχών δεχόταν πιέσεις από την αρνητική διεθνή
συγκυρία, χαρτοφυλάκια με μεγάλη ρευστότητα εκμεταλλεύονταν τον πανικό,
αγοράζοντας φθηνά και πουλώντας ακριβά. Αυτό δημιουργούσε έντονες
διακυμάνσεις, οι οποίες φόβιζαν περισσότερο τους πανικόβλητος και αύξαναν τα
κέρδη των πιο ψύχραιμων. Τα κέρδη μεγιστοποιούνται όταν οι ψύχραιμοι
υποβοηθούνται και από κλίμα φημολογίας και αβεβαιότητας. Η φημολογία, βέβαια,
δημιουργείται όταν επικρατεί αρνητικό κλίμα και πυροδοτείται από δηλώσεις ή
αναλύσεις αρμοδίων και ειδικών.

Απρόβλεπτη

Πάντως, όλα δείχνουν ότι η πορεία της Σοφοκλέους στο εξής δεν θα είναι εύκολα
προβλέψιμη, αλλά ούτε και απρόσκοπτη. Κι αυτό διότι οι ξένοι περιμένουν την
επίσημη αναβάθμιση για να τοποθετηθούν στην αγορά, τα ξένα χαρτοφυλάκια που
επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές παραμένουν, σύμφωνα με πληροφορίες, στην αγορά
δραχμών και ομολόγων εκμεταλλευόμενα τις διακυμάνσεις μέχρι να έρθουν εκείνα
των ανεπτυγμένων και οι Έλληνες θεσμικοί επενδυτές προσπαθούν να αναλύσουν τις
τάσεις και να «κάνουν ταμείο» διατηρώντας ικανοποιητική στάθμη ρευστότητας.
Από την πλευρά τους, οι ιδιώτες επενδυτές εμφανίζονται να μην έχουν κατεύθυνση
και περιμένουν προβλέψεις, σχόλια και αναλύσεις για να κάνουν το επόμενο βήμα
τους.

Χρηματιστηριακοί κύκλοι πάντως επισημαίνουν ότι το Χρηματιστήριο έχει τις
προϋποθέσεις για να ακολουθήσει θετική πορεία, καθώς το ευρύτερο
μακροοικονομικό και μικροοικονομικό περιβάλλον χαρακτηρίζεται από μεγάλους
ρυθμούς ανάπτυξης. Το ίδιο αισιόδοξοι δηλώνουν αξιωματούχοι της ελληνικής
κεφαλαιαγοράς, καθώς χαρακτηρίζουν τα πρόσφατα γεγονότα «συγκυριακά» και
υπενθυμίζουν τις θετικές μακροπρόθεσμες προοπτικές της ελληνικής οικονομίας,
την πολιτική σταθερότητα και το συνεχώς βελτιούμενο θεσμικό πλαίσιο που
θωρακίζει τον επενδυτή από κερδοσκοπικές επιθέσεις και αυξάνει την εμπιστοσύνη
του προς τον θεσμό.

Οι φημολογίες

Το σκωτσέζικο ντους της Σοφοκλέους είχε αρχίσει εδώ και αρκετό καιρό.
Υπενθυμίζεται ότι μετά την αναβάθμιση των ελληνικών ομολόγων από την JP Morgan
και την ανακοίνωση της Morgan Stanley, σύμφωνα με την οποία η ελληνική αγορά
μετοχών είναι «υπό αναθεώρηση», στέλεχος της ίδιας εταιρείας (ο κ. Μπαρμπιέρι)
δήλωσε ότι η Σοφοκλέους είναι ακριβή. Στη συνέχεια ακολούθησαν εκθέσεις, όπως
για παράδειγμα της Salomon Smith Barney, στις οποίες από τη μια τονιζόταν η
επίτευξη των κριτηρίων σύγκλισης και εθεωρείτο βέβαιη η ένταξη της Ελλάδος
στην ΟΝΕ και από την άλλη προβλεπόταν μείωση κερδών στις τράπεζες.

Ακολούθησαν οι διώξεις κατά των μελών των διοικητικών συμβουλίων του
Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, αλλά και στελεχών
εισηγμένων εταιρειών που δημιούργησαν ένα μεγάλο κατάλογο από «εν δυνάμει
ανακοινώσιμες μετοχές φούσκες» και μια σειρά χρηματιστηριακών εταιρειών που θα
διωχθούν. Όλα αυτά συνέβαλαν στον κλονισμό της εμπιστοσύνης των επενδυτών και
η χαριστική βολή δόθηκε την περασμένη Τέτάρτη, όταν η αρνητική δήλωση ανώτατου
στελέχους της Κεντρικής Τράπεζας της Γερμανίας Χ. Ρέκερς για την πορεία της
Ελλάδος προς την ΟΝΕ επέδρασε αρνητικά στην αγορά κατά τη διάρκεια της
συνεδρίασης. Η δήλωση αυτή συνοδεύθηκε αργότερα με άλλη, η οποία διευκρίνιζε
ότι ο κ. Ρέκερς εξέφραζε προσωπικές απόψεις και όχι τις απόψεις της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Μετά το σκωτσέζικο ντους της Μ. Τετάρτης, οι διακυμάνσεις στο Χρηματιστήριο
συνεχίστηκαν και χθες με πρωταγωνιστές τις μετοχές των τραπεζών, ενώ το
αγοραστικό ενδιαφέρον επικεντρώθηκε κυρίως στον κλάδο των κατασκευαστικών
εταιρειών και της Παράλληλης Αγοράς.

Ο Γενικός Δείκτης ξεκίνησε οριακά ανοδικά, για να σημειώσει απώλειες 1,5% στις
12.30 και στη συνέχεια να παρουσιάσει κέρδη 1,80% στις 12.50. Τα κέρδη
υποχώρησαν σε 0,8% στις 13.20 και αυξήθηκαν πάλι μέχρι το 2,3% στις 13.55.
Μέχρι τότε είχαν γίνει 66.000 πράξεις και ο τζίρος ήταν πολύ μικρός, αφού δεν
ξεπερνούσε τα 63 δισ. δραχμές. Χρηματιστές μέχρι τη στιγμή εκείνη δεν ήταν
σίγουροι αν οι διακυμάνσεις προέρχονταν κυρίως από ιδιωτικά ή θεσμικά
χαρτοφυλάκια. Τελικά, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με άνοδο 2,46% στις 4.249,45
μονάδες και ο τζίρος διαμορφώθηκε σε 75,5 δισ. δραχμές. Πάντως, στο πλαίσιο
της φημολογίας των ημερών, χθες έγινε λόγος για εσπευσμένη αναβάθμιση του
Χρηματιστηρίου και ένταξη της ελληνικής οικονομίας στην ΟΝΕ με πολιτική
απόφαση, ίσως και την ερχόμενη εβδομάδα.