Παιχνίδια κερδοσκόπων

Οι κερδοσκόποι κρατούν όμηρο το Χρηματιστήριο. Με παιχνίδια με τις τιμές
έριξαν χθες τον Γενικό Δείκτη κάτω από τις 4.000 μονάδες. Η Σοφοκλέους χθες
σημείωσε σημαντικές απώλειες 2,78%, αγνοώντας τα αισιόδοξα μηνύματα που
έστελναν τόσο τα ασιατικά και τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια όσο και η Γουώλ
Στρητ.

Ρόλο – κλειδί στο χθεσινό χρηματιστηριακό «σκωτσέζικο ντους» είχαν οι ξένοι θεσμικοί αλλά και όσοι τους τελευταίους μήνες αγοράζουν και πωλούν μετοχές την ίδια ημέρα

Το παιχνίδι της κερδοσκοπίας στήθηκε με τις μεγάλες διακυμάνσεις του Γενικού
Δείκτη (από κέρδη 4,92% στις 4.264,98 μονάδες έφτασε να σημειώνει απώλειες
4,17% στις 3.894,75 μονάδες) στις οποίες συνέβαλε και η προσπάθεια ορισμένων
αμοιβαίων να αποκτήσουν ρευστό πουλώντας μετοχές. Ρόλο – κλειδί στο χθεσινό
χρηματιστηριακό «σκωτσέζικο ντους» είχαν οι ξένοι θεσμικοί αλλά και όσοι τους
τελευταίους μήνες αγοράζουν και πωλούν μετοχές την ίδια ημέρα εκμεταλλευόμενοι
το κακό ψυχολογικό κλίμα αλλά και τη στήριξη του Χρηματιστηρίου το τελευταίο
ημίωρο.

Μέτρα – έλεγχοι

Την ίδια στιγμή, η κυβέρνηση κρατά σιγή ιχθύος. Ωστόσο, η Επιτροπή
Κεφαλαιαγοράς και το Χρηματιστήριο ετοιμάζουν μέτρα τα οποία θα ανακοινωθούν
τις επόμενες ημέρες. Πληροφορίες εμφανίζουν ότι στα μέτρα αυτά θα
περιλαμβάνονται αλλαγές στον τρόπο υπολογισμού των τιμών κλεισίματος.
Παράλληλα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς κάνει ελέγχους για τυχόν ευθύνες φορέων
που συντηρούν υποτιμητική ψυχολογία. Όμως ο διοικητής της Εθνικής Τράπεζας κ.
Θεόδωρος Καρατζάς διατύπωσε για μια ακόμη φορά την αισιοδοξία του, τονίζοντας
ότι το Χρηματιστήριο απεικονίζει την πραγματική οικονομία. Εάν η πορεία της
είναι θετική, τότε και η απομάκρυνση του Χρηματιστηρίου από αυτή δεν θα είναι
παρά προσωρινή. Στον απολογισμό της Εθνικής Τράπεζας αναφέρεται ότι «η
σταδιακή αναδιάρθρωση των μετοχικών χαρτοφυλακίων των επενδυτών προς
περισσότερο συντηρητικές επιλογές θα επαναφέρει τη χρηματιστηριακή αγορά σε
μια σταθερά ανοδική πορεία με χαμηλότερες αποδόσεις αλλά και μικρότερο
επενδυτικό κίνδυνο».

Η χθεσινή συνεδρίαση άρχισε με τους καλύτερους οιωνούς και ο Γενικός Δείκτης
σημείωνε άνοδο μέχρι 4,92% στις 10.40 π.μ. Αγοραστές ήταν οι αισιόδοξοι που
είχαν ποντάρει από προχθές στην ανάκαμψη των τιμών και αυτοί που είχαν
ρευστότητα. Επίσης, αγοραστές ήταν και αυτοί που συνηθίζουν να αγοράζουν φθηνά
και να πωλούν ακριβότερα την ίδια ημέρα (intraday). Για τους «ημερήσιους
παίκτες» η χθεσινή συνεδρίαση ήταν πρόσφορη καθώς η συνολική διακύμανση του
Γενικού Δείκτη έφτασε στο 9% περίπου. Κι αυτό διότι τα κέρδη του 4,92% έγιναν
απώλειες 4,17% στη συνέχεια για να περιοριστούν στο κλείσιμο της συνεδρίασης
σε 2,78%.

Στην πτώση συνέβαλαν οι πωλήσεις των ημερήσιων παικτών που είχαν αγοράσει στην
αρχή της συνεδρίασης, ξένων θεσμικών επενδυτών για να αντισταθμίσουν ζημιές
από τις ξένες αγορές και Ελλήνων θεσμικών που αντιμετώπιζαν πρόβλημα
ρευστότητας.

Βαριά χαρτιά

Οι πωλήσεις βαριών χαρτιών και κυρίως του ΟΤΕ από ξένους και από Έλληνες
θεσμικούς επενδυτές λόγω μεγάλων εξαγορών μεριδίων μετοχικών αμοιβαίων
κεφαλαίων τις τελευταίες ημέρες, προκάλεσαν το ενδιαφέρον των εποπτικών αρχών
για την κατάσταση της ρευστότητάς τους. Σύμφωνα με πληροφορίες, προχθές οι
εκροές έφτασαν σε 100 δισ. δραχμές, ενώ από την Παρασκευή μέχρι χθες
υπολογίζονται σε 200 δισ. δραχμές.

Ταυτόχρονα όμως, κάποιοι άλλοι Έλληνες θεσμικοί και μεγάλα ιδιωτικά
χαρτοφυλάκια που είχαν ρευστότητα αγόραζαν φθηνά ό,τι πωλούσαν προηγουμένως
ξένοι και Έλληνες θεσμικοί. Ο συνδυασμός αυτός εκμηδένισε τα αρχικά κέρδη του
Γενικού Δείκτη και στη συνέχεια προκάλεσε ζημιές που έφτασαν μέχρι 4,92%, ενώ
ταυτόχρονα αύξησε τον τζίρο σε 200 δισ. δραχμές αφού οι μαζικές πωλήσεις
εύρισκαν εύκολα πρόθυμους αγοραστές.

Οι ξένοι θεσμικοί

Στο μεταξύ, πιέσεις στις τιμές των μετοχών και κυρίως των τραπεζών ασκούνται
από προβλέψεις, εκθέσεις και δηλώσεις στελεχών ξένων οίκων το τελευταίο
διάστημα. Μάλιστα, σε χθεσινή της έκθεση, η Salomon Smith Barney αναφέρει ότι
η σταθερότητα στις τιμές που αναμενόταν μετά τις εκλογές δεν πραγματοποιήθηκε
και εκφράζει ανησυχίες για την κερδοφορία των τραπεζών. Συγκεκριμένα, αναφέρει
ότι «τα κέρδη που περίμεναν οι τράπεζες να πραγματοποιήσουν από το
Χρηματιστήριο πρακτικά έχουν εξαφανιστεί. Σήμερα, οι τράπεζες μπορούν να
στηριχτούν μόνο σε τοποθετήσεις σταθερού εισοδήματος και σε μικρότερα κέρδη
από μετοχές μέσω νέων εισαγωγών».

Παρ’ όλα αυτά, στην έκθεσή της, η Salomon Smith Barney παραμένει θετική για
την ελληνική αγορά και κυρίως για τις μετοχές Alpha Τραπέζης Πίστεως, Εθνικής
Τράπεζας, ΟΤΕ, Panafon και Τιτάν σε περίπτωση ανόδου της αγοράς. Ακόμη,
επισημαίνει ότι η πρόσφατη διόρθωση έκανε τις ελληνικές μετοχές πιο
ελκυστικές. Υπενθυμίζονται, όμως, και οι δηλώσεις του ανώτατου στελέχους της
Morgan Stanley κ. Μπαρμπιέρι την περασμένη εβδομάδα, σύμφωνα με τις οποίες το
ελληνικό Χρηματιστήριο ήταν ακριβό.

Οι παροτρύνσεις

Εξάλλου σε έκθεση της ίδιας εταιρείας στις αρχές Φεβρουαρίου εκφραζόταν η
ανησυχία για «αστάθεια» στο ελληνικό Χρηματιστήριο, καθώς η ορμή του
στηρίζεται κυρίως στους εγχώριους επενδυτές που έχουν οδηγήσει τις τιμές σε
υψηλά επίπεδα. Στην ίδια έκθεση γινόταν αναφορά στις απώλειες ιδιωτών Ελλήνων
επενδυτών από μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης και διατυπωνόταν η άποψη ότι «οι
ξένοι επενδυτές δεν θα έρθουν να σώσουν την κατάσταση, καθώς πολλές απ’ αυτές
τις μετοχές είναι υπερτιμημένες».

Την ίδια περίοδο, η Salomon Smith Barney σε έκθεσή της επεσήμανε ότι η ένταξη
της Ελλάδος στην ΟΝΕ έχει ήδη προεξοφληθεί και εμφάνιζε το ελληνικό
Χρηματιστήριο ακριβότερο σε σύγκριση με τα υπόλοιπα αναδυόμενα της Ευρώπης.
Όσον αφορά στην αναβάθμιση και στη μετάταξη της Σοφοκλέους στις ώριμες αγορές
διατύπωνε την εκτίμηση ότι πιθανότατα δεν θα υπάρξει καμία αλλαγή πριν από τον Αύγουστο.