Λυτρωτική άνοδος κατά 2,69%

Αχτίδα αισιοδοξίας εξέπεμψε χθες η χρηματιστηριακή αγορά της Νέας Υόρκης
ύστερα από μια συνεδρίαση – θρίλερ, καθώς ο βιομηχανικός δείκτης Ντάου Τζόουνς
θύμισε ασανσέρ.

Η χθεσινή συνεδρίαση ξεκίνησε με μικρές απώλειες και παρουσίασε στη συνέχεια
έντονα ανοδικές τάσεις δίνοντας ανάσες ανακούφισης στα ευρωπαϊκά
χρηματιστήρια. Μετά παρέδωσε με μεγάλη ευκολία τα αρχικά του κέρδη ανεβάζοντας
το θερμόμετρο και δοκιμάζοντας τα νεύρα των επενδυτών όλου του κόσμου. Τελικά
έκλεισε στις 10.583 μονάδες σημειώνοντας κέρδη 2,69%, ενώ ο Νάσντακ έκλεισε
στις 3.538 μονάδες καταγράφοντας εντυπωσιακά κέρδη 6,55%.

Η χθεσινή ανάκαμψη της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς στηρίχθηκε τόσο
στις θετικές εκτιμήσεις των κορυφαίων αναλυτών της όσο και στα εντυπωσιακά
αποτελέσματα τριμήνου που ανακοίνωσαν ορισμένες από τις γνωστότερες και
μεγαλύτερες αμερικανικές επιχειρήσεις.

Θετικές προβλέψεις

Η κ. ‘Αμπι Τζόζεφ Κοέν, υπεύθυνη επενδυτικής στρατηγικής του οίκου Γκόλνμαν
Σαξ, η οποία θεωρείται η κορυφαία αναλύτρια της Γουώλ Στρητ δεν άλλαξε τις
θετικές προβλέψεις της για την απόδοση των αμερικανικών μετοχών το 2000.
Συγκεκριμένα, η Κοέν επανέλαβε την εκτίμησή της ότι ο Ντάου Τζόουνς θα κλείσει
το 2000 στις 12.600 μονάδες.

Για τον ευρύτερο δείκτη S&Ρ 500 επανέλαβε την εκτίμησή της ότι θα κλείσει
τη χρονιά στις 1.575 μονάδες και την άνοιξη του 2001 θα βρίσκεται στις 1.625
μονάδες. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Κοέν οι μετοχές της αμερικανικής αγοράς
θα βρίσκονται στο τέλος του χρόνου σε πολύ υψηλότερα επίπεδα από τα σημερινά.

Η κερδοφορία

Το δεύτερο θετικό στοιχείο της χθεσινής συνεδρίασης της Γουώλ Στρητ ήταν η
αύξηση της κερδοφορίας πέντε μεγάλων αμερικανικών επιχειρήσεων. Το πρώτο
φετινό τρίμηνο η κερδοφορία του ομίλου Σίτιγκρουπ έκανε άλμα 49% σε σχέση με
το αντίστοιχο περυσινό τρίμηνο, ενώ τα κέρδη της Φορντ, της δεύτερης
μεγαλύτερης αυτοκινητοβιομηχανίας των Ηνωμένων Πολιτειών, έκαναν ρεκόρ.

Συγκεκριμένα, έφτασαν το 1,7 δολάριο ανά μετοχή ξεπερνώντας τις προβλέψεις που
μιλούσαν για 1,58 δολάριο. Σημαντική αύξηση της κερδοφορίας τους παρουσίασαν
και οι εταιρείες Κόντακ, Μέριλ Λιντς και Μπανκ οφ Αμέρικα.

Πάντως, το θετικό στοιχείο της χθεσινής συνεδρίασης της Γουώλ Στρητ είναι ότι
πολλοί επενδυτές που είχαν τοποθετηθεί στην αγορά με δανεικά (margin) έκλεισαν
χθες τις θέσεις τους χωρίς να δημιουργηθούν ιδιαίτερα προβλήματα.

Κατρακύλα στην Ασία

Οι ασιατικές αγορές, πληγωμένες από το ξεπούλημα της Παρασκευής στη Νέα Υόρκη,
έζησαν χθες μια από τις χειρότερες ημέρες της ιστορίας τους.

Ο δείκτης Nikkei στο Τόκιο έκλεισε με απώλειες 6,98%, ενώ στο Χονγκ Κονγκ ο
δείκτης Χανγκ Σενγκ έκλεισε με σημαντικές απώλειες 8,63%. Εφιαλτική ήταν η
συνεδρίαση στη Σεούλ όπου ο δείκτης του νοτιοκορεάτικου χρηματιστηρίου
προσγειώθηκε απότομα 11,63% χαμηλότερα.

Τη σκυτάλη των πωλήσεων πήραν στη συνέχεια οι Ευρωπαίοι επενδυτές που τις
πρώτες ώρες της συνεδρίασης των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων έστειλαν σε πολύ
χαμηλά επίπεδα -απώλειες ακόμη και άνω του 4%- όλους τους σημαντικούς δείκτες.

Ωστόσο, το θετικό άνοιγμα της Γουώλ Στρητ ψαλίδισε τις απώλειες των ευρωπαϊκών
χρηματιστηρίων. Τελικά, η Φρανκφούρτη έκλεισε με απώλειες 0,38%, το Λονδίνο με
πτώση 2,97% και το Παρίσι με οριακές απώλειες 0,09%.

Η δεκαετία του θαύματος και η δαμόκλειος σπάθη του πληθωρισμού στις ΗΠΑ

Το 1980 ο κεντρικός τραπεζίτης των Ηνωμένων Πολιτειών Πολ Βόλκερ είχε
χαρακτηρίσει τον πληθωρισμό «τον πρώτο εχθρό του αμερικανικού έθνους». Είκοσι
χρόνια μετά, η απειλή του πληθωρισμού προκαλεί νευρική κρίση στη Γουώλ Στρητ
και, όπως λένε στα Χρηματιστήρια, όταν η Γουώλ Στρητ κρυολογεί, οι αγορές σε
όλον τον κόσμο φταρνίζονται.

Το 1991, μετά τον τερματισμό της κρίσης στον Περσικό Κόλπο, ο κινητήρας της
αμερικανικής οικονομίας ανέβασε στροφές επιταχύνοντας τους ρυθμούς μεγέθυνσής
της, βασιζόμενη κυρίως στην αναθέρμανση της κατανάλωσης και των επενδύσεων.
Από τότε μέχρι σήμερα η αμερικανική οικονομία κατάφερε να πραγματοποιήσει
ρεκόρ όλων των εποχών όσον αφορά τη διάρκεια της ανάπτυξης: 107 μήνες συνεχούς
οικονομικής μεγέθυνσης.

Το 1996 στις 6.000

Το αναπτυξιακό θαύμα των Ηνωμένων Πολιτειών συνοδεύτηκε από εντυπωσιακές
επιδόσεις στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά. Ας σημειωθεί ότι το 1996 ο
Δείκτης των 30 μεγαλύτερων εταιρειών στις ΗΠΑ, ο διάσημος Ντάου Τζόουνς,
βρισκόταν λίγο πάνω από τις 6.000 μονάδες. Το 1999 έκλεισε με τον Ντάου
Τζόουνς πάνω από τις 11.500 μονάδες, ενώ τώρα βρίσκεται πάνω από τις 10.000.
Περισσότερο εντυπωσιακά είναι τα επιτεύγματα του χρηματιστηρίου Νάσντακ που
περιλαμβάνει κυρίως μετοχές του Ίντερνετ και του τεχνολογικού τομέα. Ο βασικός
Δείκτης του Χρηματιστηρίου από το 1997 μέχρι και τα μέσα Μαρτίου ­ όταν άρχισε
η κατρακύλα ­ είχε πετύχει απόδοση που ξεπερνούσε το 300%. Οι εταιρείες αυτές
αποτελούν, σύμφωνα με τους Αμερικανούς επενδυτές, την αιχμή του δόρατος της
«νέας οικονομίας» των Ηνωμένων Πολιτειών. Η νέα οικονομία είναι μια θεωρία που
προσπαθεί να εξηγήσει το οικονομικό θαύμα ­ συνεχής οικονομική ανάπτυξη και
αλματώδης άνοδος της παραγωγικότητας ­ των Ηνωμένων Πολιτειών με βάση την
εισβολή της νέας τεχνολογίας στην παραγωγική διαδικασία. Παράλληλα, σε πείσμα
των παραδοσιακών μοντέλων εξήγησης των οικονομικών φαινομένων, η συνεχής
μεγέθυνση της οικονομίας δεν έχει ξυπνήσει τον πληθωρισμό.

Ο ρόλος του Γκρίνσπαν

Αυτό όμως δεν έχει μειώσει καθόλου τις ανησυχίες της κεντρικής τράπεζας των
Ηνωμένων Πολιτειών και του προέδρου της Άλαν Γκρίνσπαν. Η κεντρική τράπεζα,
φοβούμενη την υπερθέρμανση της οικονομίας, την πυροβολεί με αυξήσεις των
επιτοκίων σε μια προσπάθεια να φρενάρει την κατανάλωση των νοικοκυριών και τις
επενδύσεις των επιχειρήσεων. Από τον περασμένο Ιούνιο έχει πραγματοποιήσει
πέντε αυξήσεις επιτοκίων της τάξης του τέταρτου της ποσοστιαίας μονάδας. Η
οικονομία όμως δεν δείχνει σημάδια επιβράδυνσης. Αντίθετα, την Παρασκευή
ανακοινώθηκαν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Μαρτίου, τα οποία έδειξαν ότι
ο «εχθρός» που έλεγε ο Βόλκερ βρίσκεται προ των πυλών της οικονομίας.

Ρεκόρ απωλειών

Τα νέα από το μέτωπο του πληθωρισμού ήταν αρκετά για να πείσουν πολλούς
επενδυτές ότι επίκειται ταχύτερη και μεγαλύτερη αύξηση των επιτοκίων από την
κεντρική τράπεζα και να προχωρήσουν σε ρευστοποιήσεις. Μόνο που οι
ρευστοποιήσεις εξελίχθηκαν σε πανικό πωλήσεων, με αποτέλεσμα οι τρεις βασικοί
Δείκτες της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς ­ Ντάου Τζόουνς, Νάσντακ,
Στάνταρντς εντ Πουρς 500 ­ να καταγράψουν ρεκόρ απωλειών σε μία ημέρα.

Επιπλέον, οι επενδυτές του Νάσντακ αναζητούσαν μιαν ευκαιρία για να
αποκομίσουν μέρος των κερδών που είχαν πραγματοποιήσει τους τελευταίους μήνες.

Το μικρόβιο δεν άργησε να μεταφερθεί και στις υπόλοιπες μεγάλες
χρηματιστηριακές αγορές. Ο κίνδυνος υπερθέρμανσης της μεγαλύτερης οικονομίας
στον κόσμο «εγγυάται» την αποσταθεροποίηση της παγκόσμιας οικονομίας. Γι’ αυτό
και μπήκε σε λειτουργία ο μηχανισμός του ντόμινου των αγορών. Και ένας από
τους πύργους του ντόμινου που έπεσε ήταν αυτός της Σοφοκλέους…