Διάψευση προσδοκιών

Η πρώτη εβδομάδα μετά το τέλος της εκλογικής περιόδου έρχεται να διαψεύσει με
τη σειρά της τις προσδοκίες της αγοράς για το τέλος της νευρικότητας που
διέκρινε το Χρηματιστήριο το διάστημα των τεσσάρων τελευταίων μηνών. Η
νευρικότητα αυτή αποδιδόταν στο προεκλογικό κλίμα και στην αβεβαιότητα που
συνοδεύει ανάλογες περιόδους.

Η παραπάνω διάψευση των γενικών προσδοκιών είναι η δεύτερη από την αρχή του
χρόνου, καθώς προηγήθηκε η διάψευση της γενικής πεποίθησης για έντονη ανοδική
πορεία του Γενικού Δείκτη κατά το πριν από τις εκλογές διάστημα, κάτι το οποίο
τελικά δεν συνέβη.

Το στάδιο αναμονής στο οποίο βρίσκεται η αγορά φαίνεται να επιμηκύνεται, παρά
το τέλος του πολιτικού ρίσκου και τη σταθερότητα που συνεπάγεται το εκλογικό
αποτέλεσμα, όχι με την έννοια του κυβερνητικού σχήματος αλλά με τη δεδομένη
βούληση του εκλογικού σώματος για την αταλάντευτη πορεία της Ελλάδας προς τη
μεγάλη ευρωπαϊκή οικογένεια.

Η ελληνική οικονομία είναι ξεκάθαρο ότι βρίσκεται σε ανοδική πορεία, σε πορεία
ανάπτυξης, γεγονός που θα γίνει περισσότερο εμφανές όταν παρέλθει το χρονικό
εκείνο διάστημα που απαιτείται για να αποδώσουν τα υπό εξέλιξη επενδυτικά
προγράμματα των εταιρειών.

Πολλές εταιρείες τηρούν στάση αναμονής στην ανακοίνωση των επόμενων κινήσεών
τους, φοβούμενες ότι το παρόν κλίμα της αγοράς δεν θα τις αξιολογήσει στον
βαθμό που θα έπρεπε. Από την άλλη μεριά οι επενδυτές, θεσμικοί ή μη, τηρούν
επίσης στάση αναμονής, μέχρι να δουν να δημιουργείται σαφής τάση της
κατεύθυνσης που θα ακολουθήσει η αγορά.

Ο συνολικός όγκος συναλλαγών της εβδομάδας που τελείωσε δεν ξεπέρασε τα 500
δισ., με τους περισσότερους κλαδικούς δείκτες να παρουσιάζουν απώλειες της
τάξης του 3-7%. Η αγορά δείχνει να είναι υπερπουλημένη, κάτι το οποίο μάλλον
πρέπει να ερμηνευτεί ως μια δύναμη αδράνειας που χαρακτηρίζει μια κίνηση, λίγο
προτού κινηθεί προς την αντίθετη κατεύθυνση.

Η ομαλοποίηση της αγοράς του πετρελαίου, και κατά συνέπεια η άμβλυνση του
φόβου για αναζωπύρωση πληθωριστικών πιέσεων, πιστεύουμε ότι θα είναι η
κινητήριος δύναμη που θα απεγκλωβίσει την πορεία του Χρηματιστηρίου από το
σημερινό κλίμα.

Η επακόλουθη μείωση των επιτοκίων από τη μεριά της Τραπέζης της Ελλάδος, σε
συνδυασμό με το καλό τέλος των διαπραγματεύσεων για την ένταξη στην ΟΝΕ, κάτι
το οποίο θα έχει διαφανεί μέχρι το τέλος του επόμενου μήνα, θα είναι τα
επόμενα θετικά νέα για την αγορά.

ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ