Ενίσχυση της εμπιστοσύνης

Σε πλήρη εξέλιξη βρίσκεται το σχέδιο «ήρεμα νερά» στο Χρηματιστήριο, με
κύριους πρωταγωνιστές τον πρόεδρο του Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνώμων
(ΣΟΕ) κ. Γιάννη Στουρνάρα και τους χρηματιστές. Ταυτοχρόνως το υπουργείο
Εθνικής Οικονομίας εξετάζει τη θεσμοθέτηση χρηματοδότησης για αγορά μετοχών
(margin calls) από χρηματιστηριακές σε φερέγγυους πελάτες, ώστε με τον τρόπο
αυτό να υπάρξει περαιτέρω τόνωση της ζήτησης.

Ο πρόεδρος του ΣΟΕ βρίσκεται σε στενή επαφή με χρηματιστές, επιχειρηματίες και
με Έλληνες και ξένους θεσμικούς επενδυτές. Από την άλλη, ο Σύνδεσμος Μελών
Χρηματιστηρίων Αθηνών (ΣΜΕΧΑ) με επιστολή που έστειλε χθες στα μέλη του
συστήνει να αποφεύγουν υπερβολές, να μη δημιουργούν κλίμα κατηγοριών και
εντάσεων και να απευθύνονται στα θεσμοθετημένα όργανα για τυχόν ελλείψεις στη
λειτουργία της αγοράς.

Ο συντονισμός

Τον συντονισμό του όλου σχεδίου έχει αναλάβει ουσιαστικά ο κ. Στουρνάρας, ο
οποίος παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις στην αγορά, τόσο σε λειτουργικό όσο
και σε θεσμικό επίπεδο. Στο πλαίσιο αυτό δέχεται προτάσεις από αρμόδιους
φορείς, που έχουν ως στόχο την ενίσχυση της εμπιστοσύνης και τη βελτίωση της
λειτουργίας και του κλίματος στο Χρηματιστήριο. Ενδεικτικά αναφέρεται η
εξέταση του ενδεχομένου να θεσμοθετηθούν τα λεγόμενα margin calls στις
χρηματιστηριακές εταιρείες. Πρόκειται ουσιαστικά για επίσημη χρηματοδότηση και
παροχή ρευστότητας σε φερέγγυους πελάτες από τις χρηματιστηριακές εταιρείες
προκειμένου να προχωρήσουν σε αγορές μετοχών ώστε να μειώσουν, για παράδειγμα,
το κόστος κτήσης του χαρτοφυλακίου τους σε περιόδους κρίσης.

Σημειώνεται ότι ατύπως η διευκόλυνση παρέχεται από ορισμένες χρηματιστηριακές
εταιρείες σε φερέγγυους πελάτες, ενώ σε ανεπτυγμένες αγορές του εξωτερικού,
όπως για παράδειγμα στην Ευρώπη, το εργαλείο αυτό προβλέπεται από τη
νομοθεσία.

Παράλληλα, ο κ. Στουρνάρας ενημερώνεται και ενημερώνει φορείς της αγοράς, όπως
χρηματιστές, επιχειρηματίες και Έλληνες θεσμικούς επενδυτές. Στόχος είναι να
δημιουργηθεί θετικό κλίμα στην αγορά όχι όμως με τη μορφή παρεμβάσεων, αλλά με
την τόνωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών προς τον θεσμό. Προς την ίδια
κατεύθυνση, άλλωστε, κινούνται οι επαφές που έχει τις τελευταίες ημέρες με
ξένους επενδυτές και μεγάλους επενδυτικούς οίκους. Μεταξύ αυτών αναφέρονται η
Morgan Stanley, η JP Morgan, η Credit Suisse, η Warburg Read και η Merill
Lynch.

Οι χρηματιστές

Όσον αφορά τους χρηματιστές, ο ΣΜΕΧΑ στην επιστολή του συστήνει προς τα μέλη
του «να αποτελούν εστίες ηρεμίες της αγοράς και παράγοντες που θα συμβάλουν
στη διατήρηση ψυχραιμίας και στην αποτόνωση του πανικού των επενδυτών κατά τις
περιόδους καθοδικών κινήσεων στη χρηματιστηριακή αγορά ή της υπεραισιοδοξίας
τους όταν αυτή κινείται ανοδικά».

Για τον λόγο αυτό οι εκπρόσωποι και τα στελέχη των χρηματιστηριακών εταιρειών
πρέπει να συμβάλλουν στην επιμόρφωση των επενδυτών και στη χρηματιστηριακή
τους παιδεία, ώστε η επενδυτική τους συμπεριφορά να χαρακτηρίζεται από σύνεση
και διάρκεια.

Επίσης, ο ΣΜΕΧΑ συνιστά σύνεση στους εκπροσώπους των μελών του κατά τις
τοποθετήσεις σε εμφανίσεις ή συνεντεύξεις στα ΜΜΕ, οι οποίες θα πρέπει να
γίνονται με σεβασμό προς τον θεσμό του Χρηματιστηρίου και να αποσκοπούν στη
δημιουργία κλίματος εμπιστοσύνης προς τον θεσμό στην αγορά και όχι κλίματος
κατηγοριών και εντάσεων. Για τις όποιες ελλείψεις παρατηρούν, μπορούν να
απευθύνονται στο ΣΜΕΧΑ για διαβίβασή τους στα αντίστοιχα θεσμοθετημένα όργανα,
τα οποία δέχονται και μελετούν τις όποιες προτάσεις υποβάλλονται για
βελτιώσεις του κανονιστικού και λειτουργικού πλαισίου που διέπει τη
χρηματιστηριακή αγορά. Ο ΣΜΕΧΑ, πάντως, στην επιστολή του δεν παραλείπει να
υπενθυμίσει στα μέλη την ανταπόκριση που είχαν τα θεσμοθετημένα όργανα στις
προτάσεις του αλλά και να επισυνάψει τον απολογισμό του έργου της Επιτροπής
Κεφαλαιαγοράς το 1999 και τη Λευκή Βίβλο για την εταιρική διακυβέρνηση στην
Ελλάδα.

Οι έρευνες

Στο μεταξύ, ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας δήλωσε χθες ότι οι έρευνες της
Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σχετικά με τις πιέσεις που δέχτηκε το Χρηματιστήριο
την προπερασμένη Πέμπτη συνεχίζονται. Όσον αφορά την πορεία του Χρηματιστηρίου
ο υπουργός επεσήμανε ότι το πρόβλημα δημιουργείται από την πολιτικοποίηση.
Συνεπώς, η απεμπλοκή του από την πολιτική συνιστά τη λύση στο πρόβλημα. «Η
πολιτική της κυβέρνησης είναι να αφήσει το Χρηματιστήριο να λειτουργήσει
ελεύθερα», είπε.