Επιστροφή κεφαλαίων στη Σοφοκλέους

Η χθεσινή αναγγελία από τον Πρωθυπουργό της διεξαγωγής των εκλογών έφερε
αύξηση μεγαλύτερη από 4% ενδοσυνεδριακά και τζίρο που ξεπέρασε τα 370 δισ.
δραχμές. Όταν ξεκίνησε την ομιλία του ο Πρωθυπουργός (12.30 μ.μ.) ο Γενικός
Δείκτης ήταν ήδη αυξημένος κατά 1,53% και ο τζίρος ήταν 184 δισ. δραχμές.
Ύστερα από ένα τέταρτο της ώρας (12.45 μ.μ.), όταν τελείωσε την ομιλία του ο
Πρωθυπουργός, ο Γενικός Δείκτης είχε αυξηθεί κατά 2,89% και ο τζίρος ήταν 211
δισ. δραχμές. Υπολογίζεται ότι η μέση εισροή κεφαλαίων στο Χρηματιστήριο όταν
μιλούσε ο Πρωθυπουργός ήταν 1,8 δισ. δραχμές το λεπτό. Ο τζίρος συνέχισε να
αυξάνεται και έφτασε μέχρι τα 379,92 δισ. δραχμές. Ο Γενικός Δείκτης ξεκίνησε
οριακά ανοδικά και στη συνέχεια μειώθηκε οριακά. Με την ομιλία του
Πρωθυπουργού ξεκίνησε η ανοδική πορεία μέχρι το 4,18%, περίπου. Ύστερα άρχισε
η αντίστροφη πορεία, καθώς εκδηλώθηκαν ρευστοποιήσεις κερδών. Τελικά, ο
Γενικός Δείκτης έκλεισε με κέρδη 1,54% στις 5.379,08 μονάδες.

Η διόρθωση που σημειώθηκε ενδοσυνεδριακά χαρακτηρίστηκε από τους αναλυτές ως
φυσιολογική και αναμενόμενη, λόγω της απότομης και έντονης ανόδου που
προηγήθηκε αλλά και από τις θέσεις που είχαν πάρει ορισμένοι πριν από την
αναγγελία. Η αισιοδοξία, όμως, στην αγορά, η οποία ήταν χαρακτηριστικό της
περασμένης εβδομάδας, οδήγησε τον Γενικό Δείκτη σε κέρδη μεγαλύτερα από 6%.
Χρηματιστές εκτιμούν ότι υπάρχουν οι προϋποθέσεις για συνέχιση του θετικού
κλίματος και την ερχόμενη εβδομάδα. Στο μεταξύ, όπως επεσήμαναν οι ίδιες
πηγές, η πρεμιέρα των διευρυμένων ορίων διακύμανσης θα γίνουν σε θετικό κλίμα.

Πέντε λόγοι

Οι ειδικοί απαριθμούν πέντε βασικούς λόγους που συνέβαλαν, ο καθένας με τον
δικό του τρόπο και σε διαφορετικό βαθμό, στην ανάκαμψη της αγοράς. Αυτοί είναι
οι εξής:

Πρώτον, παρατηρήθηκε ενεργοποίηση των Ελλήνων και ξένων θεσμικών επενδυτών.
Από τη διακριτική επενδυτική απραξία των προηγούμενων εβδομάδων, την περασμένη
έκαναν έντονη την παρουσία τους εμφανιζόμενοι με σημαντική ρευστότητα. Στους
θεσμικούς επενδυτές περιλαμβάνονται τόσο οι Έλληνες όσο και οι ξένοι.
Χρηματιστές και τραπεζικά στελέχη επισημαίνουν ότι την περασμένη εβδομάδα η
παρουσία των Ελλήνων θεσμικών επενδυτών ήταν η βασικότερη, ενώ των ξένων ήταν
πιο διακριτική. Οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές αφορούσαν κεφάλαια που επενδύουν
σε αναδυόμενες αγορές και αγόραζαν περίπου όσες μετοχές πουλούσαν τα
αντίστοιχα ξένα χαρτοφυλάκια που επενδύουν στις αναδυόμενες.

Δεύτερον, έγιναν τοποθετήσεις σε βαριά χαρτιά. Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές,
τόσο οι ξένοι όσο και οι Έλληνες θεσμικοί επενδυτές αγόραζαν μετοχές εταιρειών
υψηλής κεφαλαιοποίησης. Οι Έλληνες έδειχναν μεγαλύτερη προτίμηση σε μετοχές
τραπεζών και άλλων δημόσιων οργανισμών, ενώ οι ξένοι σε μετοχές
τηλεπικοινωνιών. Οι τιμές των μετοχών αυτών, όμως, επηρεάζουν σε σημαντικό
βαθμό τη διαμόρφωση του Γενικού Δείκτη.

Τρίτον, οι ιδιώτες επενδυτές έγιναν αισιόδοξοι. Για ακόμη μία φορά
επαληθεύεται η διαπίστωση ότι οι ιδιώτες επενδυτές και κυρίως οι
μικροεπενδυτές θέλουν να νιώθουν τη σιγουριά της ανόδου και να βλάπτουν τους
μεγάλους επενδυτές να αγοράζουν. Βλέποντας, λοιπόν, οι τιμές να ανακάμπτουν
και οι θεσμικοί να κάνουν την παρουσία τους ολοένα και εντονότεροι,
ενεργοποιήθηκαν περισσότερο. Όμως, οι ιδιώτες επενδυτές είναι ο καταλύτης της
ανόδου, αφού κατέχουν περισσότερο από το 1/3 της αγοράς. Επομένως, η
επαναδραστηριοποίησή τους έπαιξε σημαντικό ρόλο στην αναστροφή του κλίματος
και στην ανάκαμψη της αγοράς.

Τέταρτον, εμφανίζονται οι Τράπεζες και τα θεσμικά χαρτοφυλάκια με μεγάλη
ρευστότητα. Όπως εξηγούν στελέχη χρηματιστηριακών εταιρειών αλλά και Τραπεζών,
σημειώνεται μείωση των πραγματικών επιτοκίων και της διαφοράς μεταξύ των
ελληνικών και των ξένων επιτοκίων. Μάλιστα, η τάση αυτή πρόκειται να
συνεχιστεί και να ενταθεί λόγω της σύγκλισης. Η εξέλιξη αυτή σε συνδυασμό με
την επιτυχή πορεία των αποκρατικοποιήσεων έχουν συμβάλει στην αύξηση της
ρευστότητας των Τραπεζών και άλλων θεσμικών ­ κυρίως κρατικών ­ χαρτοφυλακίων.

Πέμπτον, αναμένεται η αναβάθμιση του ελληνικού Χρηματιστηρίου. Χαρακτηριστικά
αναφέρθηκε ότι η αναβάθμιση θα γίνει πριν από τη συνεδρίαση του επόμενου
ECOFIN (Συμβούλιο Υπουργών Οικονομικών της Ευρωπαϊκής Ένωσης), η οποία είναι
προγραμματισμένη για τον Μάρτιο. Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, η
αναβάθμιση θα γίνει από τον διεθνή επενδυτικό οίκο Morgan Stanley, οι δείκτες
του οποίου κρίνονται ως οι πλέον αξιόπιστοι στις διεθνείς αγορές. Όμως, οι
ξένοι επενδυτές που τοποθετούνται σε ώριμες αγορές συνήθως δεν περιμένουν την
επίσημη αναβάθμιση, για να δημιουργήσουν θέσεις σε ένα Χρηματιστήριο.