Εν αναμονή του «±12»

Η μεγάλη σε χρόνο πρεμιέρα του νέου ωραρίου ήταν επιτυχής, με συνεχή ροή εντολών καθ’ όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης, η οποία ξεκίνησε στις 10.30 π.μ. και έληξε στις 2.15 μ.μ.

Πετυχημένη ήταν η χθεσινή πρεμιέρα του νέου αυξημένου ωραρίου στο
Χρηματιστήριο. Αν και η ενεργοποίηση των διευρυμένων ορίων διακύμανσης
παραμένει προσωρινά ανέφικτη, εντούτοις στελέχη του υπουργείου Εθνικής
Οικονομίας τόνιζαν ότι μπορεί να ξεκινήσουν εντός της εβδομάδας.

Τόσο οι χρηματιστές όσο και οι αρμόδιες αρχές εξέφρασαν χθες την ικανοποίησή
τους για τη συνεχή ροή εντολών με την οποία διεξήχθη χθες η συνεδρίαση. Χθες,
η προσυνεδρίαση ξεκίνησε στις 10 π.μ. (από 10.15 π.μ.) και έληξε στις 10.30
π.μ. (από 10.45 π.μ.). Ο χρόνος της κύριας συνεδρίασης άρχισε κανονικά στις
10.30 π.μ. και τελείωσε στις 2.15 μ.μ. (από 1.30 μ.μ.).

Όπως επεσήμαναν χθες χρηματιστές, στην αυξημένη κατά μία ώρα συνεδρίαση
παρατηρήθηκε συνεχή ροή εντολών, γεγονός που διέψευσε τους φόβους και τις
ανησυχίες ορισμένων, οι οποίοι έκαναν λόγο για πιθανή “κοιλιά”. Συγκεκριμένα,
υπήρχε το ενδεχόμενο, όπως άλλωστε έχει παρατηρηθεί και σε ξένα Χρηματιστήρια
όταν αυξήθηκε το ωράριο λειτουργίας τους, να μεταφερθεί ο μεγαλύτερος όγκος
εντολών στην αρχή και, κυρίως, στο τέλος της συνεδρίασης.

Στη Σοφοκλέους δεν παρατηρήθηκε κάτι τέτοιο. Εντούτοις, ορισμένοι έκαναν λόγο
για πιο αργό ρυθμό και για μείωση του τζίρου εξαιτίας της αύξησης του ωραρίου.
Όπως εξηγούν οι ίδιοι, το ίδιο, για παράδειγμα, είχε συμβεί στο Χρηματιστήριο
της Πορτογαλίας, όταν αυξήθηκε ο χρόνος συνεδρίασης. Η χθεσινή, όμως, μείωση
του τζίρου στα 174,5 δισ. δραχμές και του όγκου συναλλαγών δεν αποδίδεται από
τους χρηματιστές στην αύξηση του ωραρίου, αλλά στην επενδυτική απραξία, η
οποία επικρατεί την τελευταία περίοδο στη Σοφοκλέους. Επίσης, ανέφεραν ότι
ένας από τους λόγους που οδήγησαν στη μείωση του τζίρου ήταν ότι δεν υπήρχαν
πολλοί πωλητές σε αυτά τα επίπεδα τιμών.

Η μείωση του τζίρου με την αύξηση του ωραρίου έχει παρατηρηθεί σε ξένες αγορές
και, όπως εξηγούν οι ειδικοί, αυτό οφείλεται στο ότι δίνεται περισσότερος
χρόνος στους επενδυτές, ώστε να παρακολουθήσουν την αγορά, να σκεφτούν πιο
ήρεμα και να πάρουν αποφάσεις. Όμως, ο περισσότερος χρόνος συμβάλλει στην
“αναβλητικότητα” για τη λήψη αποφάσεων. Έτσι, ορισμένοι επενδυτές περιμένουν
για να δώσουν την εντολή τους αργότερα. Μερικοί μάλιστα από αυτούς αναβάλουν
και στο τέλος ακυρώνουν την απόφασή τους. Αυτό παρατηρείται κυρίως τις πρώτες
ημέρες κατά τις οποίες αυξάνεται το ωράριο λειτουργίας. Αργότερα, η αγορά
ισορροπεί και στη συνέχεια, όπως έχει δείξει η εμπειρία από ξένα Χρηματιστήρια
και όπως επισημαίνουν χρηματιστηριακά στελέχη, ο όγκος των συναλλαγών
αυξάνεται.

Όσον αφορά τα όρια διακύμανσης στις τιμές των μετοχών, οι αρμόδιες
χρηματιστηριακές αρχές διευκρινίζουν ότι ισχύει η απόφαση της Επιτροπής
Κεφαλαιαγοράς, η οποία προβλέπει την επέκταση κατά 4 πρόσθετες ποσοστιαίες
μονάδες του ορίου διακύμανσης ανοδικά (+8% +4%) και καθοδικά (-8% -4%). Οι
αρμόδιες, όμως, αρχές διερευνούν τον τρόπο, τη διαδικασία και τον χρόνο
έναρξης των νέων ορίων, ο οποίος θα εξαρτηθεί από την προσαρμογή των
υποστηρικτικών λογισμικών συστημάτων (back office) του συνόλου των
χρηματιστηριακών συναλλαγών. Από την πλευρά τους, χρηματιστές συμφωνούν για
την προσαρμογή των υποστηρικτικών τους συστημάτων, αλλά διατυπώνουν την
εκτίμηση ότι υπάρχει ανάγκη για σχετική προσαρμογή και στο ΟΑΣΗΣ, κυρίως για
λόγους διατήρησης της ταυτότητας των εντολών και για διαφάνεια των συναλλαγών.

Οι αρμόδιες πάντως χρηματιστηριακές αρχές επισημαίνουν ότι το ΟΑΣΗΣ είναι
έτοιμο να δεχτεί τα νέα διευρυμένα όρια και ότι είναι θέμα χρόνου η προσαρμογή
όλων των χρηματιστηριακών εταιρειών.