Κρατούν ρευστό για ελληνικές και ξένες μετοχές

Εξαιρετικά μεγάλη ρευστότητα, η οποία, σε ορισμένες περιπτώσεις, κυμαίνεται
από 10% έως και 40% του διαθέσιμου κεφαλαίου τους, «κρατούν» αυτό το διάστημα
τα μεγάλα χαρτοφυλάκια Ελλήνων ιδιωτών επενδυτών, όπως προκύπτει από στοιχεία
που σε περιορισμένο βαθμό αφήνουν να διαρρεύσουν οι διευθύνσεις του private
banking ελληνικών και ξένων Τραπεζών. Πρόκειται για τις διευθύνσεις εκείνες οι
οποίες διαχειρίζονται μεγάλα επενδυτικά πορτοφόλια ιδιωτών επενδυτών, αξίας
άνω των 100 εκατομμυρίων δραχμών.

Βασική αιτία αυτής της εκτεταμένης ρευστότητας είναι η αξιοποίηση των
επενδυτικών ευκαιριών που εκτιμάται ότι θα παρουσιασθούν στην ελληνική κυρίως,
αλλά, έως έναν βαθμό, και στις ξένες αγορές, οι οποίες συγκεντρώνουν ολοένα
και περισσότερο το ενδιαφέρον της συγκεκριμένης κατηγορίας επενδυτών.
Παράλληλα, τα κεφάλαια αυτά, σε σημαντικό βαθμό, είναι διαθέσιμα και για
επενδύσεις σε ακίνητα, προς τα οποία παρατηρείται τον τελευταίο καιρό «στροφή»
των μεγάλων ιδιωτών επενδυτών. Ειδικότερα, την προτίμησή τους συγκεντρώνουν
κυρίως οικόπεδα, γραφεία και καταστήματα, όπου το κόστος συντήρησης είναι από
ελάχιστο έως μηδαμινό, ενώ από την άλλη πλευρά εξασφαλίζουν στους ιδιοκτήτες
τους μία σταθερή ετήσια απόδοση, η οποία, όπως επισημαίνουν οι διαχειριστές
των συγκεκριμένων χαρτοφυλακίων, χαρακτηρίζεται από σιγουριά και
διατηρησιμότητα.«Όσοι από τους πελάτες μας δεν είχαν ακίνητα, φροντίζουν τώρα
να αποκτήσουν. Κατ’ αυτόν τον τρόπο εξασφαλίζουν τη διασπορά του επενδυτικού
κοινού, ενώ παράλληλα επενδύουν στην αξιοποίηση ακινήτων, η οποία στο μέλλον
θα κυριαρχήσει και στη χώρα μας», τονίζεται χαρακτηριστικά από διευθυντικό
στέλεχος του private banking μεγάλης ελληνικής Τράπεζας.

Αυτή όμως δεν είναι και η μοναδική «στροφή» που αργά αλλά σταθερά επιχειρούν
τα μεγάλα ελληνικά ιδιωτικά χαρτοφυλάκια. Η εξωστρέφεια που τα χαρακτηρίζει
ολοένα και περισσότερο είναι το άλλο ιδιαίτερο χαρακτηριστικό τους.
«Παραδοσιακά, τα χαρτοφυλάκια αυτά επένδυαν και στο εξωτερικό, αλλά τώρα το
ενδιαφέρον τους είναι ακόμη μεγαλύτερο», τονίζεται από το private banking
άλλης Τράπεζας. «Στο παρελθόν, όμως, στις ξένες αγορές επένδυαν κυρίως όσοι
από τους πελάτες μας είχαν επαγγελματικές δραστηριότητες στο εξωτερικό, ενώ
τώρα, με την προοπτική του ευρώ, το ενδιαφέρον αυτό παίρνει ευρύτερες
διαστάσεις», διευκρινίζεται.

Οι αλλαγές αυτές όμως δεν έχουν πραγματοποιηθεί ακόμα σε τέτοιον βαθμό ώστε να
μπορεί κάποιος να ισχυρισθεί πως έχει επέλθει συνολική αλλαγή του επενδυτικού
προσανατολισμού των χαρτοφυλακίων αυτής της κατηγορίας. «Παραμένουν, προς το
παρόν, κυρίως προσανατολισμένα σε επενδυτικά προϊόντα, που βρίσκονται σε άμεση
ή έμμεση σχέση με το ελληνικό Χρηματιστήριο, αλλά και στους τίτλους του
Ελληνικού Δημοσίου, οι οποίοι συνεχίζουν να εξασφαλίζουν καλές αποδόσεις»,
επισημαίνεται. Η διαχείριση των χαρτοφυλακίων αυτών χαρακτηρίζεται από το
τρίπτυχο ασφάλεια – σοβαρότητα – ωριμότητ και ακολουθεί τους ίδιους βασικούς
κανόνες ανεξάρτητα από το αν το προφίλ του επενδυτή είναι συντηρητικό, μεικτό
ή επιθετικό.

Νευρικότητα

Γεγονός αποτελεί πάντως ότι η μεγάλη νευρικότητα που παρατηρείται στην
ελληνική χρηματιστηριακή αγορά από τον περασμένο Σεπτέμβριο ανησύχησε, αλλά σε
περιορισμένο βαθμό, τους Έλληνες ιδιώτες επενδυτές μεγάλων χαρτοφυλακίων, οι
οποίοι, στη συντριπτική τους πλειονότητα, επενδύουν με μακροπρόθεσμο χρονικό
ορίζοντα και δεν αρέσκονται σε συχνές εναλλαγές τοποθετήσεων. Το καθένα από
αυτά τα χαρτοφυλάκια διαφοροποιείται, κατά περίπτωση. Ένα μέσο χαρτοφυλάκιο
αυτού του επιπέδου, πάντως, το οποίο επενδύει τόσο στην ελληνική όσο και στις
ξένες αγορές, έχει σε γενικές γραμμές την ακόλουθη διάρθρωση, σύμφωνα πάντα με
τα αρμόδια στελέχη των private bankings.

Οι ξένες αγορές

Καταρχήν, σε ποσοστό που φθάνει πλέον έως και στο 30% των διαθεσίμων κεφαλαίων
τους, τα χαρτοφυλάκια αυτά τοποθετούνται στις ξένες αγορές και συγκεκριμένα,
είτε σε μεγάλα ξένα Χρηματιστήρια είτε σε ομόλογα, αμερικανικά ή γερμανικά
(ευρώ) κυρίως. Από το υπόλοιπο 70%, που κατευθύνεται στην ελληνική αγορά, το
40% επενδύεται σε μετοχές εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που είναι
εισηγμένες στη Σοφοκλέους, το 20% σε ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου και το
υπόλοιπο 10% παραμένει σε ρευστότητα. Από την άλλη πλευρά, ένα μεγάλο ιδιωτικό
χαρτοφυλάκιο, το οποίο εξακολουθεί να επενδύει αποκλειστικά στην ελληνική
αγορά και χαρακτηρίζεται ως μεικτό, από πλευράς του ρίσκου που αναλαμβάνεται,
παρουσιάζει την ακόλουθη διάρθρωση, σε γενικές γραμμές: Σε ποσοστό 50%
επενδύει στο ελληνικό Χρηματιστήριο, είτε απευθείας, μέσω της αγοράς μετοχών
μεγάλης κυρίως κεφαλαιοποίησης, είτε εμμέσως, μέσω της τοποθέτησης κεφαλαίων
σε Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια. Τέλος, το 25% παραμένει σε μετρητά, για την
αξιοποίηση επενδυτικών ευκαιριών.

Ένα άλλο χαρτοφυλάκιο, το οποίο χαρακτηρίζεται ως ακόμη περισσότερο επιθετικό,
επενδύει αποκλειστικά στο ελληνικό Χρηματιστήριο και στις προοπτικές του.
Έτσι, επενδύει σε ποσοστό που φθάνει στο 55% των διαθέσιμων κεφαλαίων του σε
μετοχές εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ένα 5% των κεφαλαίων του σε μετοχές
εταιρειών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, ενώ το υπόλοιπο 40% παραμένει σε
μετρητά, για την αξιοποίηση πάντα των ευκαιριών που ενδεχομένως να παρουσιασθούν.