Στροφή των Μετοχικών Αμοιβαίων στα blue chips

Τρεις κλάδοι, και συγκεκριμένα αυτοί των τηλεπικοινωνιών, της πληροφορικής και
του ευρύτερου χρηματοπιστωτικού χώρου, δείχνουν να μονοπωλούν το ενδιαφέρον
των διαχειριστών των μεγάλων Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, που επενδύουν σε
μετοχές εταιρειών εισηγμένων στο ελληνικό Χρηματιστήριο. Όπως εκτιμάται, οι
προοπτικές τους ­ και των τριών ­ είναι εξαιρετικά μεγάλες και μεσοπρόθεσμα θα
αποφέρουν αξιόλογα κέρδη στους επενδυτές.

Ξεχωριστή κατηγορία, η οποία σύμφωνα με τους διαχειριστές των παραπάνω
χαρτοφυλακίων θα πρέπει να προσεχθεί ιδιαίτερα, είναι αυτή των εταιρειών οι
οποίες διακρίνονται από την ευρωπαϊκή τους διάσταση, τόσο από πλευράς
δραστηριοποίησής τους όσο και από πλευράς ενδιαφέροντος που προκαλούν στα ξένα
χαρτοφυλάκια.

«Αυτή η διάσταση είναι που θα τις κάνει να ξεχωρίσουν και στο μέλλον»,
τονίζεται χαρακτηριστικά, «όταν η ελληνική αγορά θα έχει αποκτήσει τυπικά και
ουσιαστικά τον χαρακτήρα της ώριμης και κατ’ αυτόν τον τρόπο θα
αντιμετωπίζεται από τους επενδυτές, Έλληνες και ξένους». Οι τελευταίοι
αποτελούν πάντα έναν αστάθμητο παράγοντα, από την στάση του οποίου θα
εξαρτηθούν πολλά σχετικά με την πορεία της Σοφοκλέους.

Στο σύνολό τους οι Έλληνες διαχειριστές συμφωνούν ότι «οι ξένοι θα μπουν στη
Σοφοκλέους», αλλά δύο παραμένουν τα βασικά ζητούμενα: Πότε και πώς. Την
εβδομάδα που πέρασε πάντως οι πρώτες πρακτικές ενδείξεις ξένου ενδιαφέροντος
για τα τεκταινόμενα στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά ήταν εμφανείς και
εντοπίσθηκαν σε μετοχές όπως αυτή του ΟΤΕ ή της Panafon.

Δεν είναι τυχαίο το γεγονός ότι τα δύο συγκεκριμένα «χαρτιά» περιλαμβάνονται
και στις κατ’ αρχήν τοποθετήσεις των ελληνικών θεσμικών χαρτοφυλακίων για
φέτος. Τη σχετική λίστα συμπληρώνουν και μετοχές όπως αυτή της Εθνικής
Τράπεζας, της Alpha Τράπεζας Πίστεως, της Eurobank, των Επιχειρήσεων Αττικής,
του Μαΐλη, της Inform Λύκος, του ομίλου Στασινόπουλου κ.ά.

Μολονότι τα επενδεδυμένα κεφάλαια αλλάζουν σε καθημερινή σχεδόν βάση, γεγονός
θα πρέπει να θεωρείται ότι οι διαχειριστές των μεγάλων θεσμικών χαρτοφυλακίων
φέρονται αποφασισμένοι να τοποθετηθούν σε ποσοστό πάνω από 50% στους κλάδους
των τηλεπικοινωνιών, των τραπεζών και της πληροφορικής, ενώ και το υπόλοιπο
ποσοστό θα καλυφθεί, σε μεγάλο βαθμό, από μετοχές εταιρειών που ανήκουν σε
κλάδους με προοπτική, όπως, για παράδειγμα, εκτιμάται ότι είναι αυτός της
ακτοπλοΐας.

Ένα ποσοστό των διαθεσίμων κεφαλαίων τέλος θα κατευθυνθεί και σε μετοχές
εταιρειών μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Σύμφωνα με τον πρόεδρο της Ένωσης Θεσμικών
Επενδυτών κ. Α. Πιλάβιο, «κρίσιμο ερώτημα αποτελεί επίσης πόσα κεφάλαια είναι
διατεθειμένα να τοποθετήσουν στη Σοφοκλέους τα ξένα χαρτοφυλάκια».

Με τη συλλογιστική αυτή συμφωνεί και ο κ. Φαίδωνας Ταμβακάκης, διευθύνων
σύμβουλος της Alpha Trust Επενδυτικές Υπηρεσίες, ο οποίος προσθέτει πως
«δεδομένο θα πρέπει να θεωρείται ότι τα ξένα κεφάλαια θα τοποθετηθούν σε
συγκεκριμένες μετοχές και όχι κατά βούληση».

Η εξέλιξη αυτή πάντως δεν αποκλείεται να δημιουργήσει ένα κλίμα ευφορίας, το
οποίο θα χαρακτηρίσει στο σύνολό της τη χρηματιστηριακή αγορά, με ό,τι αυτό
μπορεί να συνεπάγεται για την πορεία της Σοφοκλέους. «Βραχυπρόθεσμα το
Χρηματιστήριο θα κυμανθεί ανοδικά, αλλά με διακυμάνσεις», προβλέπει ο κ.
Πιλάβιος.

Το γεγονός πάντως ότι η Σοφοκλέους μόλις τώρα φαίνεται να συνέρχεται από μία
παρατεταμένη νευρικότητα, που διήρκεσε αρκετούς μήνες, αναμένεται ότι θα
λειτουργήσει πολλαπλώς ωφέλιμα.

Κατ’ αρχήν από πλευράς γενικότερης χρηματιστηριακής παιδείας που απέκτησε το
επενδυτικό κοινό στην περίοδο της κρίσης που προηγήθηκε.

«Το γεγονός πάντως ότι ο Γενικός Δείκτης ξεκίνησε το χρόνο από χαμηλά επίπεδα
ενισχύει τα περιθώρια κερδών», εξηγεί ο κ. Ταμβακάκης, ο οποίος πάντως σπεύδει
να διευκρινίσει ότι «νούμερα σαν τα περσινά κατά πάσα πιθανότητα δεν πρόκειται
να δούμε φέτος». Ο ίδιος εκτιμά ότι δύο θα είναι τα κομβικά σημεία τα οποία θα
πρέπει να προσεχθούν από τους επενδυτές στο διάστημα που ακολουθεί. Το πρώτο
έχει να κάνει με τη σωστή πρόβλεψη των νευρικών περιόδων που θα χαρακτηρίσουν
και φέτος την αγορά.

Το δεύτερο αφορά στο σωστό timing των επενδυτών, αναφορικά με το πότε θα
πρέπει να «μπουν» αλλά και να «βγουν» από τη Σοφοκλέους.

Ένας από τους παράγοντες που θα πρέπει να προσεχθεί ιδιαίτερα στην πορεία,
όπως τονίζεται, είναι αυτός της προκήρυξης πρόωρων εθνικών εκλογών. Τα
παραπάνω πάντως δεν αποκλείουν και για φέτος την εξασφάλιση υπεραποδόσεων, σε
ορισμένες περιπτώσεις. Πού θα εντοπίζονται αυτές; 1) Στις νέες εισαγωγές
εταιρειών στο ελληνικό Χρηματιστήριο, 2) Στις «εκπλήξεις» της χρονιάς, οι
οποίες ποτέ δεν πρόκειται να εκλείψουν, ακόμη κι όταν η ελληνική αγορά
καταταγεί και επισήμως στην κατηγορία των ώριμων, όπως συμβαίνει σε όλα τα
μεγάλα ξένα χρηματιστήρια.