Εξανεμίζονται οι ελπίδες για θεαματική άνοδο έως το τέλος του χρόνου

Το επενδυτικό κοινό παρακολούθησε με αμηχανία τον Γενικό Δείκτη την Πέμπτη να
κλείνει στις 4.789 μονάδες, σημειώνοντας πτώση 8,3% από το κλείσιμο της
προηγούμενης Παρασκευής. Ο τραπεζικός δείκτης υπέστη τη μικρότερη πτώση
(5,9%). Επιλεκτικές τοποθετήσεις σε blue chips μετρίασαν τις απώλειες, ενώ οι
δείκτες της Παράλληλης Αγοράς, των κατασκευαστικών και των εταιρειών leasing
έπεσαν περισσότερο από 20%.

Οι πολιτικές εξελίξεις της εβδομάδας τελικά δεν επηρέασαν την αγορά, όπως
ανέμεναν ορισμένοι αναλυτές. Η αρνητική ροπή της αγοράς οδηγείται περισσότερο
από την κακή ψυχολογία και λιγότερο από θεμελιώδεις αποτιμήσεις.

Η θέση αναμονής που διατηρούν πολλοί θεσμικοί επενδυτές διαμόρφωσε τον μέσο
ημερήσιο όγκο συναλλαγών στα 246 δισ. (έναντι 259 δισ. της αντίστοιχης
περιόδου της προηγουμένης εβδομάδας), ήτοι στα χαμηλότερα επίπεδα των
τελευταίων μηνών. Κύριος ανασταλτικός παράγοντας στην παρούσα δυναμική του
Χρηματιστηρίου εξακολουθεί να είναι η συνεχιζόμενη χαμηλή χρηματιστηριακή
ρευστότητα λόγω δημοσίων εγγραφών και αυξήσεων κεφαλαίου. Ας σημειωθεί ότι επί
του παρόντος 65 επιχειρήσεις αναμένουν να εισαχθούν στο ΧΑΑ, ενώ 35 εισηγμένες
εταιρείες έχουν αποφασίσει να προχωρήσουν σε αυξήσεις κεφαλαίου.

Η πρόσφατη απόφαση του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας να υπερδιπλασιαστούν τα
ελάχιστα κεφάλαια των επιχειρήσεων που επιθυμούν να εισαχθούν στην Κύρια και
Παράλληλη Αγορά αποτελεί τη θετικότερη ίσως εξέλιξη της εβδομάδας. Εκτιμούμε
ότι τα μέτρα θα θωρακίσουν το ΧΑΑ, ενισχύοντας ταυτόχρονα και τη Νέα
Χρηματιστηριακή Αγορά (ΝΕΧΑ).

Ελάχιστοι αναμένουν κάποια θεαματική άνοδο του Γενικού Δείκτη στην κατά τα
λοιπά εορταστική τελευταία εβδομάδα της χιλιετίας. Κατά κανόνα, πολλοί
επενδυτές κλείνουν τις θέσεις τους στο τέλος κάθε χρονιάς, ενώ επικρατεί και η
επιφυλακτικότητα των θεσμικών εν όψει του προβλήματος 2000. Διαβλέπουμε ωστόσο
ότι η εντεινόμενη πτώση έχει ολοκληρώσει τον κύκλο της και ευελπιστούμε ότι οι
κατάφωρα ελκυστικές τιμές που έχουν διαμορφωθεί θα διεγείρουν το ενδιαφέρον
του επενδυτικού κοινού, πυροδοτώντας μια υγιή διόρθωση της αγοράς στην αρχή
του νέου έτους.

Οι επενδυτές οφείλουν να επιδείξουν την απαιτούμενη ψυχραιμία, αποφεύγοντας
την καταγραφή ζημιών ρευστοποιώντας τις μετοχές τους. Τα θεμελιώδη
μακροοικονομικά στοιχεία παραμένουν θετικά και δεν δικαιολογούν οποιεσδήποτε
κινήσεις πανικού.

Εθνική Χρηματιστηριακή