Μεγάλοι κίνδυνοι στη μικρή κεφαλαιοποίηση

Ανταποκρίνονται στα θεμελιώδη μεγέθη της ελληνικής οικονομίας οι υψηλοί λόγοι
τιμών προς κέρδη των μεγάλων εταιρειών. Όσον αφορά τις μικρές εταιρείες, για
να δικαιολογηθούν οι σημερινοί λόγοι τιμών προς κέρδη, απαιτείται μέσος
ετήσιος ρυθμός αύξησης των αποπληθωρισμένων κερδών τους γύρω στο 7,1%, δηλαδή
1,5 με 2 φορές υψηλότερος από τον ρυθμό ανόδου της οικονομικής δραστηριότητας.
Στο συμπέρασμα αυτό καταλήγει έρευνα που δημοσιεύεται στο Οικονομικό και
Στατιστικό Δελτίο της Εθνικής Τράπεζας, στην οποία τονίζεται ότι «αν και οι
τιμές των μετοχών εν μέρει δικαιολογούνται από τα αναμενόμενα μελλοντικά
κέρδη, ο κίνδυνος για τους επενδυτές είναι μεγάλος». Διευκρινίζεται παράλληλα
ότι οι θεαματικές αυξήσεις των μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης κατά το 1999
συνοδεύτηκαν από ανάλογη αύξηση του κινδύνου σε σύγκριση με μετοχές μεγάλης
κεφαλαιοποίησης. «Το γεγονός αυτό καθιστά τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης
ιδιαίτερα ευάλωτες σε διακυμάνσεις του Χρηματιστηρίου» αναφέρεται χαρακτηριστικά.