Χάνουν οι πιο πολλοί «ημερήσιοι επενδυτές»

«Το 70% των επενδυτών που αγοράζουν και πουλούν μετοχές στην ίδια συνεδρίαση
χάνουν». Αυτό τόνισε επικεφαλής μεγάλης χρηματιστηριακής εταιρείας,
επισημαίνοντας ότι το λεγόμενο intra-day trading είναι για λίγους και μεγάλους επενδυτές.

Με τη διαπίστωση αυτή συμφωνούν και άλλα στελέχη χρηματιστηριακών εταιρειών,
τα οποία προσθέτουν λέγοντας πως οι αγοραπωλησίες μετοχών στην ίδια συνεδρίαση
έχει αρκετούς περιορισμούς, μεγάλο κόστος, ενέχει υψηλό ρίσκο και απαιτεί
άμεση ενημέρωση και πρόσβαση στην αίθουσα συναλλαγών. Ο επενδυτής δηλαδή
πρέπει να είναι σίγουρος πως η ενημέρωση των τιμών είναι σε πραγματικό χρόνο
και ότι οι εντολές του πραγματοποιούνται τη στιγμή και στην τιμή που έχει
βάλει στόχο.

Ένας από τους σημαντικότερους περιορισμούς είναι ότι ο επενδυτής στο ελληνικό
Χρηματιστήριο δεν μπορεί να πουλήσει μετοχές που δεν έχει. Αυτό πρακτικά
σημαίνει πως δεν μπορεί ο επενδυτής να αγοράσει μετοχές σε χαμηλή τιμή και να
τις πουλήσει αργότερα στην ίδια συνεδρίαση σε υψηλότερη τιμή. Κι αυτό, διότι
δεν έχει γίνει η εκκαθάριση της αγοράς των μετοχών και, συνεπώς, δεν έχει
ενημερωθεί ο λογαριασμός του επενδυτή με τις μετοχές που αγόρασε. Έτσι, όταν
δώσει εντολή για πώληση, δεν θα υπάρχουν μετοχές για να πουληθούν και η
χρηματιστηριακή εταιρεία θα αρνηθεί την εντολή. Επομένως, η συνήθης τακτική,
όπως αναφέρουν χρηματιστηριακά στελέχη και αντικρυστές, είναι η πώληση μετοχών
που υπάρχουν και η αγορά κάποιων άλλων. Αυτό μπορεί να γίνει είτε σε μετοχές
της ίδιας εταιρείας είτε σε άλλης. Για παράδειγμα, μπορεί ένας επενδυτής να
έχει 1.000 μετοχές μιας εταιρείας, να τις πουλήσει και να αγοράσει 1.500
μετοχές μιας άλλης εταιρείας. Επίσης, μπορεί να έχει 1.000 μετοχές μιας
εταιρείας, να τις πουλήσει σε υψηλότερη τιμή και να ξαναγοράσει μετοχές της
ίδιας εταιρείας σε χαμηλότερη τιμή. Πάντα, όμως, ο επενδυτής πουλάει μετοχές
που υπάρχουν.

Όπως αναφέρουν χρηματιστές, η πιο συνήθης πρακτική για τους επενδύτες που
κάνουν intra day περιγράφεται με το ακόλουθο παράδειγμα: Υποθέτουμε ότι χθες
ένας επενδυτής είχε 1.000 μετοχές, τις οποίες αγόρασε στις 10.000 δραχμές τη
μία. Η συνολική επένδυση ήταν 10 εκατ. δραχμές. Κατά τη διάρκεια της σημερινής
συνεδρίασης αυξάνεται η τιμή της μετοχής σε 1.050 δραχμές. Τότε πουλάει τις
1.000 μετοχές που είχε αγοράσει χθες και η τιμή πέφτει στις 1.030 δραχμές. Σε
αυτό το επίπεδο τις ξαναγοράζει.

Με τις κινήσεις αυτές ο συγκεκριμένος επενδυτής στο τέλος της συνεδρίασης έχει
στα χέρια του 1.000 μετοχές και 20.000 δραχμές κέρδος. Βέβαια, πρέπει να
αφαιρεθούν οι προμήθειες και το κόστος συναλλαγών. Για τον λόγο αυτό
απαιτείται μεγάλος αριθμός μετοχών, μικρή προμήθεια και ικανοποιητική αύξηση
της τιμής της μετοχής, ώστε να αφήνει κέρδη.