Τα σκαμπανεβάσματα της Σοφοκλέους

Ο Γενικός Δείκτης από τις 6.355,04 μονάδες στις 17 Σεπτεμβρίου έκανε βουτιά
στις 5.283,42 μονάδες στις 27 Σεπτεμβρίου. Στις 14 Οκτωβρίου ανέβηκε στις
5.842,58 μονάδες και στις 19 Οκωβρίου έπεσε στις 5.392,32 μονάδες.

Στην πρώτη κρίση, η οποία διήρκεσε από τις 17 Σεπτεμβρίου μέχρι τις 27
Σεπτεμβρίου ο Γενικός Δείκτης έχασε περισσότερες από 1.000 μονάδες. Τότε οι
ζημίες των επενδυτών υπολογίστηκαν σε 13,63 δισ. δραχμές, σύμφωνα με τη μείωση
της κεφαλαιοποίησης του Χρηματιστηρίου. Αιτία ήταν οι εκτιμήσεις για
«υπεραγορασμένη αγορά με αέρα» και οι αναφορές σε μετοχές-«φούσκες». Στη
δεύτερη κρίση, η οποία ξεκίνησε από τις 14 Οκτωβρίου, έριξε τον Γενικό Δείκτη
από τις 5.842,58 μονάδες στις 5.392,32 μονάδες σε πέντε συνεδριάσεις. Αυτήν τη
φορά, αιτία ήταν το αρνητικό κλίμα στις διεθνείς αγορές αλλά και τα παιχνίδια
με τις φήμες.

To γεγονός αυτό έδειξε για μια ακόμη φορά ότι η Σοφοκλέους είναι εκτεθειμένη
στις διεθνείς κρίσεις στα πλαίσια της παγκοσμιοποίησης των αγορών.

Οι κινήσεις των επενδυτών

Όπως εξηγούν οι χρηματιστές, η πορεία του Γενικού Δείκτη και των τιμών των
μετοχών εξαρτάται κυρίως από τις κινήσεις των ιδιωτών επενδυτών, τα κεφάλαια
των οποίων αποτελούν πλέον την κινητήρια δύναμη στο Χρηματιστήριο. «Η
νευρικότητα και οι διακυμάνσεις στις τιμές των μετοχών οφείλονται στις
αποφάσεις που παίρνει κυρίως η μάζα των ιδιωτών επενδυτών ­ ιδίως οι
μικροεπενδυτές ­, καθώς επικρατεί η μαζική ψυχολογία», τονίζει χαρακτηριστικά
η γενική διευθύντρια της Χρηματιστηριακής Εργασίας κ. Αγγελική Πετρουλάκη.

Ο κ. Κωνσταντίνος Βέργος, από την Κερδώος Ερμής, επισημαίνει ότι «οι ξένοι τη
στιγμή αυτή φαίνεται πως δεν δραστηριοποιούνται στην αγορά, ενώ οι Έλληνες
θεσμικοί επενδυτές παρουσιάζονται με μεγάλη ρευστότητα. Συνεπώς, η πτώση των
τιμών των μετοχών οφείλεται μάλλον σε μαζικές πωλήσεις από ιδιώτες επενδυτές».

Ο πρόεδρος της βορειοελλαδικής ΕΠΕΥ, κ. Γιάννης Γούμενος, συμφωνεί ότι «οι
μικροεπενδυτές συνήθως πουλάνε όλοι μαζί και αγοράζουν όλοι μαζί. Μοιάζει με
την περίπτωση που προσπαθούν να φύγουν από την ίδια πόρτα πολλά άτομα. Το ίδιο
γίνεται όταν θέλουν να μπουν». Όμως, ο κ. Γούμενος διατύπωσε την εκτίμηση πως
και θεσμικοί επενδυτές ­ Έλληνες και ξένοι ­ πουλούσαν τις ημέρες της κρίσης,
αφού, όπως τονίζει, «δεν φάνηκε ενδιαφέρον για μετοχές μεγάλων εταιρειών και
κυρίως Τραπεζών».

Οι κινήσεις των ξένων

Πάντως, το ερώτημα που πλανάται είναι αν και πόσο βρίσκεται εκτεθειμένη η
Σοφοκλέους σε κινδύνους που προέρχονται από τις κρίσεις στις διεθνείς αγορές.
Όπως προκύπτει και από την πρόσφατη εμπειρία, το ελληνικό Χρηματιστήριο
επηρεάζεται τόσο από τις κρίσεις σε αναδυόμενες αγορές όσο και από τις
αναταράξεις που σημειώνονται στις ανεπτυγμένες. Ενδεικτικά αναφέρονται οι
κρίσεις στην Ασία, τη Ρωσία και πρόσφατα στη Γουώλ Στρητ.

Σε αντίθεση, όμως, με τις προηγούμενες κρίσεις, οι επιπτώσεις που καταγράφηκαν
από την ανησυχία για τις εξελίξεις στη Γουώλ Στρητ, είχαν περισσότερο
ψυχολογικά αίτια παρά πραγματικά. Αυτό επισημαίνουν τραπεζίτες, οι οποίοι
υποστηρίζουν πως στις προηγούμενες μεγάλες αναταράξεις παρατηρήθηκαν μαζικές
ρευστοποιήσεις μετοχών από ξένους επενδυτές. Τώρα όμως οι ξένοι, αν και
κατέχουν μετοχές του ελληνικού Χρηματιστηρίου, εμφανίζονται περισσότερο
αδρανείς. Όταν δραστηριοποιούνται είναι μάλλον πωλητές.

Όπως επισημαίνει σε δηλώσεις του στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ο σύμβουλος διοικήσεως της
Εθνικής Τράπεζας, καθηγητής κ. Γκίκας Χαρδούβελης, «το ελληνικό Χρηματιστήριο
είναι εκτεθειμένο στις διεθνείς κρίσεις σε μεγάλο βαθμό στα πλαίσια της
παγκοσμιοποίησης. Τώρα όμως είναι εκτεθειμένο κυρίως ως προς τον ψυχολογικό
τομέα και όχι ως προς πραγματικό. Και αυτό, διότι τη στιγμή αυτή οι ξένοι
επενδυτές που έχουν απομείνει στην αγορά δεν φαίνεται να δραστηριοποιούνται
σημαντικά. Από την άλλη, σήμερα δεν απαιτείται μεγάλη κίνηση κεφαλαίων στις
αγορές για να μεταβληθούν οι τιμές και να βρεθεί ένα νέο σημείο ισορροπίας.
Μόνον η προσδοκία μπορεί να τις μεταβάλει με μικρές, ίσως, κινήσεις κεφαλαίων».