Αντίστροφη πορεία

Μέχρι 41,33% έφθασε η άνοδος του Γενικού Δείκτη στο Χρηματιστήριο, όταν η
Τράπεζα της Ελλάδος μείωνε τα παρεμβατικά της επιτόκια. Από τις αρχές του 1998
μέχρι σήμερα, η Τράπεζα της Ελλάδος έχει μειώσει 8 φορές τα επιτόκια αποδοχής
καταθέσεων από τις εμπορικές τράπεζες για διάρκεια 14 ημερών. Τελευταία φορά
το επιτόκιο παρέμβασης μειώθηκε τον περασμένο Ιανουάριο στο 12% από 12,25% και
ο Γενικός Δείκτης αυξήθηκε κατά 15,05%. Από τότε τα επιτόκια της Τράπεζας της
Ελλάδος παραμένουν σταθερά, αλλά ο Γενικός Δείκτης αυξανόταν συνεχώς.

Πάντως, κατά το 1998, κάθε φορά που μείωνε η Τράπεζα της Ελλάδος τα επιτόκια
αυτά, ο Γενικός Δείκτης στο Χρηματιστήριο σημείωνε αύξηση, εκτός από δύο
φορές: τον Μάιο και τον Ιούνιο του 1998, όταν ο Γενικός Δείκτης μειώθηκε κατά
1,16% και κατά 8,71%, μετά το ράλι τιμών που ακολούθησε την υποτίμηση του
Μαρτίου 1998. Τότε, η Τράπεζα της Ελλάδος είχε μειώσει τον Μάιο το παρεμβατικό
της επιτόκιο σε 14% από 14,25% τον Απρίλιο. Στη συνέχεια, μείωσε τον Ιούνιο το
επιτόκιό της σε 13,75% από 14% τον Μάιο του ιδίου έτους.

Η πρώτη μείωση των παρεμβατικών επιτοκίων από την Τράπεζα της Ελλάδος το 1998
έγινε τον Μάρτιο, όταν διαμορφώθηκαν σε 15,50% από 17% τον Φεβρουάριο. Τότε,
δηλαδή τον Μάρτιο του 1998, ο Γενικός Δείκτης αυξήθηκε κατά 41,33%. Η επόμενη
μείωση έγινε τον Απρίλιο, όταν η Τράπεζα της Ελλάδος διαμόρφωσε το παρεμβατικό
της επιτόκιο στο 14,25% από 15,50% τον Μάρτιο. Και τότε ο Γενικός Δείκτης στο
Χρηματιστήριο αυξήθηκε κατά 30,69%.

Μετά ακολουθούν οι δύο μήνες Μάιος και Ιούνιος του 1998, όταν η Τράπεζα της
Ελλάδος μείωνε τα επιτόκια, αλλά ο Γενικός Δείκτης έπεφτε. Τον Ιούλιο του 1998
η Τράπεζα της Ελλάδος ξαναμείωσε το επιτόκιο παρέμβασης στο 13% από 13,75% τον
Ιούνιο. Εκείνο τον μήνα (Ιούλιος 1998) ο Γενικός Δείκτης στο Χρηματιστήριο
αυξήθηκε κατά 18,26%. Ακολουθούν δύο μήνες με σταθερά παρεμβατικά επιτόκια με
τον Γενικό Δείκτη να μειώνεται κατά 22,23% τον Αύγουστο και κατά 2,51% τον
Σεπτέμβριο. Υπενθυμίζεται, όμως, ότι εκείνη την περίοδο το ελληνικό
Χρηματιστήριο δοκιμαζόταν από την κρίση στη Ρωσία.

Τον περασμένο Οκτώβριο, η Τράπεζα της Ελλάδος προχώρησε σε μείωση του
παρεμβατικού της επιτοκίου στο 12,75% από 13% που ήταν και ο Γενικός Δείκτης
αυξήθηκε κατά 1,98%. Στο 12,75% παρέμεινε το επιτόκιο παρέμβασης μέχρι τον
Δεκέμβριο του 1998, όταν μειώθηκε στο 12,25% και ο Γενικός Δείκτης στο
Χρηματιστήριο αυξήθηκε κατά 8,99%. Σημειώνεται ότι τον Νοέμβριο του 1998, όταν
το επιτόκιο είχε μείνει σταθερό στο 12,75%, ο Γενικός Δείκτης στο
Χρηματιστήριο αυξήθηκε κατά 16,13%.