Η Εμπορική δεν πωλεί τις ασφαλιστικές της

Ως έχει θα παραμείνει, σύμφωνα με τις υπάρχουσες ενδείξεις, το ιδιοκτησιακό
καθεστώς τόσο του Φοίνικα όσο και της Metrolife, των δύο ασφαλιστικών
εταιρειών δηλαδή του Ομίλου της Εμπορικής Τράπεζας. Η εκτίμηση αυτή φαίνεται
να επικρατεί, τουλάχιστον αυτό το διάστημα, στους κόλπους των επιτελών της
διοίκησης του Ομίλου, οι οποίοι θα πάρουν και τις τελικές αποφάσεις σχετικά με
την τύχη των δύο εισηγμένων ασφαλιστικών εταιρειών. Υπενθυμίζεται ότι το
συγκεκριμένο θέμα απασχολεί τη διοίκηση του δεύτερου μεγαλύτερου κρατικού
πιστωτικού οργανισμού της χώρας από την περασμένη άνοιξη και μάλιστα για τον
σκοπό αυτό έχει παραγγείλει ειδική μελέτη σε ξένο σύμβουλο, προκειμένου να
διαμορφώσει εικόνα σχετικά με την πραγματική τους θέση στην αγορά και τις
προοπτικές τους στο μέλλον.

Η μελέτη αυτή υπολογίζεται ότι θα είναι έτοιμη έως το τέλος του τρέχοντος
μηνός. Το γεγονός αυτό όμως δεν εμποδίζει τους διοικούντες τον Όμιλο να
εκτιμούν ότι η πώληση της μίας εκ των δύο εταιρειών ­ όπως ήταν το αρχικό
σχέδιο ­ δεν θα ωφελούσε επιχειρηματικά τον όμιλο. Αξίζει να σημειωθεί ότι στα
μέσα του καλοκαιριού στελέχη της εταιρείας συμβούλων, που έχει αναλάβει το
έργο της αποτίμησης των δύο εταιρειών, προχώρησαν σε μία πρώτη ενημέρωση της
διοίκησης του Ομίλου.

Η κίνηση αυτή αποτελούσε στην ουσία μία πρωτόλεια παρουσίαση, ώστε να
ενημερωθεί η διοίκηση της Εμπορικής για τις γενικές κατευθύνσεις της όλης
εργασίας. Κατά τις αμέσως επόμενες εβδομάδες είναι προγραμματισμένη να
πραγματοποιηθεί και η τελική παρουσίαση της μελέτης, οπότε με βάση τα
αποτελέσματά της θα αποφασισθεί και η στρατηγική που πρόκειται να ακολουθηθεί
στο συγκεκριμένο θέμα. Αυτές τις ημέρες τα αρμόδια στελέχη της τράπεζας
περιμένουν τη σχετική ειδοποίηση εκ μέρους του συμβούλου, ώστε να
προσδιορισθεί το κρίσιμο ραντεβού.

Σκεπτικισμός

Μεταξύ των διοικητικών στελεχών της Εμπορικής όμως επικρατεί έντονος
σκεπτικισμός σχετικά με το αν θα πρέπει να υλοποιηθεί το σενάριο εκείνο το
οποίο τάσσεται υπέρ της πώλησης της μίας ή και των δύο εταιρειών. Τα
αντεπιχειρήματα που προβάλλονται σε αυτήν την εκδοχή είναι πολλά και
υποστηρίζονται μάλιστα, σύμφωνα με πληροφορίες, και από κορυφαία στελέχη του Ομίλου.

Για παράδειγμα, ένα επιχείρημα που προβάλλεται έχει να κάνει με την ανάπτυξη
του κλάδου των τραπεζοασφαλειών (bankassurance) στη χώρα μας κατά το άμεσο
μέλλον και την ανάγκη που εκ των πραγμάτων δημιουργείται για την Εμπορική να
εξασφαλίσει ένα σημαντικό μερίδιο αγοράς.

«Δεν είναι δυνατόν την ώρα που οι ανταγωνιστές μας επιδιώκουν να αποκτήσουν
με κάθε μέσο παρουσία στην ασφαλιστική αγορά, πληρώνοντας σημαντικά ποσά για
την απόκτηση εταιρειών του χώρου, εμείς να απεμπολούμε το σημαντικό
πλεονέκτημα που μας δημιουργεί η παρουσία στο χαρτοφυλάκιό μας δύο εισηγμένων
ασφαλιστικών εταιρειών», τονίζεται χαρακτηριστικά.

Κατά συνέπεια, το ένα από τα αρχικά ενδεχόμενα που έκανε λόγο για την πώληση
και των δύο εταιρειών, σύμφωνα με τις έως τώρα ενδείξεις ούτε καν συζητείται.

Δύο προβλήματα

Το δεύτερο από τα σενάρια εργασίας που εξέταζε στο παρελθόν η διοίκηση της
Εμπορικής ήταν αυτό της πώλησης της μίας από τις δύο ασφαλιστικές εταιρείες
του Ομίλου. Εν προκειμένω όμως παρουσιάζονται, μεταξύ άλλων, τα εξής δύο
προβλήματα. Κατ’ αρχήν, ο Φοίνικας δραστηριοποιείται στον χώρο των γενικών
ασφαλειών και η Metrolife στον χώρο των ασφαλειών ζωής. Κατά συνέπεια,
πρόκειται για δύο διαφορετικούς κλάδους, στους οποίους ο Όμιλος επιθυμεί να
διατηρήσει ακέραια την παρουσία του στο άμεσο μέλλον.

«Δεν μπορούμε να βγούμε ούτε από τον ένα, αλλά ούτε από τον άλλο κλάδο»,
εκτιμά διοικητικό στέλεχος της Εμπορικής. Υπέρ αυτής της άποψης συνηγορεί και
το άνοιγμα στις τραπεζοασφάλειες που προετοιμάζει η Εμπορική Τράπεζα και στο
οποίο αποφασιστική βοήθεια θα προσφέρουν τα δίκτυα, η υποδομή και το ανθρώπινο
δυναμικό των δύο ασφαλιστικών εταιρειών του Ομίλου.

Ένα άλλο αντεπιχείρημα, το οποίο αφορά αποκλειστικά την περίπτωση της
Metrolife, έχει να κάνει με το γεγονός ότι η εταιρεία προστέθηκε μόλις πριν
από τέσσερα χρόνια στο χαρτοφυλάκιο του Ομίλου. Κατά συνέπεια, η πώλησή της
μέσα σε τόσο μικρό χρονικό διάστημα από την εξαγορά της θα σήμαινε ότι η
κίνηση απέτυχε.

Αξίζει να σημειωθεί ότι για την περίπτωση της Metrolife αγοραστικό ενδιαφέρον
και μάλιστα έντονο είχε επιδειχθεί στις αρχές καλοκαιριού και μάλιστα σε μία
συγκεκριμένη περίπτωση υποβλήθηκε και πρόταση στον πρόεδρο της Εμπορικής κ.
Κωνσταντίνο Γεωργουτσάκο.

Για την ιστορία θα πρέπει να αναφερθεί ότι η κρούση είχε γίνει από τον όμιλο
εταιρειών Aspis, χωρίς να καταλήξει όμως σε κάποιο αποτέλεσμα. Την ίδια εκείνη
περίοδο η διοίκηση της τράπεζας ανέθετε στον ξένο σύμβουλο τη μελέτη ανάλυσης
της πραγματικής κατάστασης των δύο ασφαλιστικών εταιρειών της, γεγονός το
οποίο είχε ως αποτέλεσμα το όποιο ενδιαφέρον να «παγώσει».

Εισηγμένες

Το τελευταίο αντεπιχείρημα έχει να κάνει με το γεγονός ότι και οι δύο
εταιρείες είναι εισηγμένες στο ελληνικό Χρηματιστήριο. Το γεγονός αυτό, από
μόνο του, δημιουργεί σημαντικές υπεραξίες για τον Όμιλο της Εμπορικής, ο
οποίος δεν φαίνεται διατεθειμένος, σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις, να τις απεμπολήσει.

Την ίδια ώρα, άλλες τράπεζες, μάλιστα μεταξύ αυτών και μία «συγγενική» (από
την άποψη της παρουσίας της Εμπορικής στο μετοχικό της κεφάλαιο), η Αττικής,
αναζητούν συνεργασίες στον ασφαλιστικό χώρο, προκειμένου να αποκτήσουν
παρουσία στον χώρο των τραπεζοασφαλειών.

Το συγκριτικό πλεονέκτημα που δείχνει τουλάχιστον να έχει η Εμπορική,
διαθέτοντας ήδη δύο ασφαλιστικές εταιρείες στο χαρτοφυλάκιό της, της
δημιουργεί όλες τις απαραίτητες προϋποθέσεις για να κυριαρχήσει στον χώρο, ο
οποίος φαίνεται ότι έχει σημαντικές προοπτικές, τις οποίες στη διοίκηση της
Εμπορικής σκοπεύουν να μην αφήσουν ανεκμετάλλευτες.

Το τρίτο σενάριο

Από τα παραπάνω και σύμφωνα με το «κλίμα» που μεταφέρεται από τη διοίκηση του
Ομίλου, προκύπτει ότι η προοπτική πώλησης μίας εκ των δύο εταιρειών
συγκεντρώνει ελάχιστες πιθανότητες.

Όλα δείχνουν ότι τελικώς θα επικρατήσει το τρίτο σενάριο που υποστήριζε
εξαρχής πως το σχήμα θα παραμείνει ως έχει και θα γίνει προσπάθεια αξιοποίησης
της υπάρχουσας δυναμικής στον μέγιστο δυνατό βαθμό.