Ανάσα με επιτόκια

Η άνοδος κατά 5,83% χθες στο Χρηματιστήριο έφερε χαμόγελα στην κυβέρνηση
και την Τράπεζα της Ελλάδος. Κορυφαία στελέχη διατύπωναν χθες την εκτίμηση ότι
η χθεσινή ανάκαμψη του Γενικού Δείκτη Τιμών σε συνδυασμό με την επερχόμενη
μείωση των επιτοκίων από την Κεντρική Τράπεζα, θα σηματοδοτήσει την οριστική
επαναφορά του κλίματος ομαλότητας στη Σοφοκλέους.

Ο υποδιοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος Παναγιώτης Θωμόπουλος με δήλωσή του
στα «ΝΕΑ» χαρακτηρίζει «διατηρήσιμο» το επίπεδο στο οποίο βρίσκονται πλέον οι
τιμές των μετοχών στο Χρηματιστήριο, μετά τη μεγάλη πτώση των τελευταίων
ημερών. Η χθεσινή ανάκαμψη προήλθε από τις αγορές μετοχών που έκαναν κρατικές
τράπεζες και χαρτοφυλάκια, η Δημόσια Επιχείρηση Κινητών Αξιών του Δημοσίου
(ΔΕΚΑ), και μεμονωμένοι επιχειρηματίες αλλά και από τις εκτιμήσεις ότι σύντομα
επίκειται μείωση των επιτοκίων.

Δεύτερη φάση

Η Τράπεζα της Ελλάδος προχωρά τώρα στη δεύτερη φάση του σχεδίου για τη στήριξη
του Χρηματιστηρίου. Αυτή προβλέπει την άμεση μείωση των λεγόμενων θεσμικών
επιτοκίων, καθώς και την εποπτεία της απρόσκοπτης χορήγησης των ειδικών
δανείων από τις τράπεζες στους επενδυτές για την αγορά μετοχών. Η μείωση του
κόστους του χρήματος θα αφορά τα επιτόκια με τα οποία παρεμβαίνει η Κεντρική
Τράπεζα στη διατραπεζική αγορά.

Ειδικότερα, η Κεντρική Τράπεζα μελετά να προχωρήσει αρχικά στη μείωση του
επιτοκίου με το οποίο απορροφά ρευστότητα από την αγορά μέσω δημοπρασιών και
στη συνέχεια στη μείωση του επιτοκίου παρέμβασής της στη διατραπεζική αγορά
τον Οκτώβριο, αν απαιτηθεί μια τέτοια κίνηση. Άλλωστε, όπως λένε αρμόδια
στελέχη, το γεγονός ότι ο πληθωρισμός θα πέσει στα επίπεδα του 1,8% τον
Σεπτέμβριο, δίνει τα περιθώρια για μια τέτοια κίνηση.

Επίσης, σύμφωνα με πληροφορίες, τις επόμενες ημέρες αναμένεται να σταλεί
εγκύκλιος της Τραπέζης της Ελλάδος προς τις τράπεζες, με την οποία θα
διευκρινίζονται οι όροι για τη χορήγηση των δανείων προς τους επενδυτές και
τις χρηματιστηριακές εταιρείες για την αγορά μετοχών, το ανώτατο ύψος των
οποίων αυξάνεται στα 15 εκατ. δρχ. από 1 Οκτωβρίου με την προχθεσινή απόφασή
της. Παράλληλα, θα συνιστάται η απρόσκοπτη χορήγηση τέτοιων δανείων στους επενδυτές.

Κρίσιμες μέρες

Πάντως, παρά τις ελπίδες για την αποκατάσταση της ομαλότητας, τόσο από την
Τράπεζα της Ελλάδος όσο και από το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης
σημειώνουν ότι η «κρίση» δεν έχει ακόμη ξεπεραστεί οριστικά και συνιστούν
προσοχή προς κάθε κατεύθυνση. Ανώτεροι παράγοντες του οικονομικού επιτελείου
θεωρούν ότι και οι επόμενες ημέρες είναι κρίσιμες, ενώ αναφερόμενοι στους
στόχους που θέτει τώρα η κυβέρνηση για το Χρηματιστήριο σημειώνουν ότι «το
επιθυμητό για τους επόμενους μήνες είναι να σημειώνει σταδιακά μικρές ανόδους
και να αποφευχθεί μια νέα απότομη ανοδική κούρσα των τιμών».

Για τα επίπεδα στα οποία βρίσκεται τώρα ο Γενικός Δείκτης Τιμών μετοχών, τόσο
η Τράπεζα της Ελλάδος όσο και τα αρμόδια στελέχη του οικονομικού επιτελείου
εκτιμούν ότι αντανακλούν τις δυνατότητες της ελληνικής χρηματιστηριακής
αγοράς.

Ο υποδιοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος κ. Π. Θωμόπουλος σε δήλωσή του στα
«ΝΕΑ» αναφέρει ότι «η διόρθωση που επήλθε ήταν εξυγιαντική. Το σημερινό
επίπεδο τιμών είναι διατηρήσιμο και αντανακλά τη δυναμικότητα των ελληνικών
επιχειρήσεων που είναι εισηγμένες σε αυτό και τις θετικές προοπτικές της
ελληνικής οικονομίας».

Διάταξη – εμπόδιο

Ωστόσο, εντύπωση προκαλεί το γεγονός ότι με χθεσινή απόφαση της Τραπέζης της
Ελλάδος συνυπολογίζονται στο όριο της πιστωτικής επέκτασης ανά τράπεζα και τα
δάνεια για αγορά μετοχών, όπως και η χρηματοδότηση με leasing, factoring
κ.λπ., και όπως φαίνεται και οι εγγυητικές επιστολές χρηματοδότησης των
χρηματιστηριακών εταιρειών.

Αρμόδιοι τραπεζικοί κύκλοι έλεγαν χαρακτηριστικά ότι με τη διάταξη αυτή
δημιουργούνται εμπόδια για τη χρηματοδότηση των επενδυτών και των
χρηματιστηριακών εταιρειών.