Στήριξη σε νέες επενδύσεις

Ένας νέος θεσμός για τη χρηματοδότηση των επενδύσεων των επιχειρήσεων
αναπτύσσεται τώρα και στην Ελλάδα. Πρόκειται για τον θεσμό του Venture
Capital, ο οποίος αποσκοπεί στην εξεύρεση των απαραίτητων κεφαλαίων για τις
επιχειρήσεις που προχωρούν σε επενδύσεις με μεγάλο ρίσκο (π.χ. νέες
τεχνολογίες). Μέσω του ίδιου θεσμού θα είναι δυνατόν να πραγματοποιούνται και
άλλες επενδύσεις των οποίων η δανειοδότηση σήμερα είτε είναι δύσκολη είτε
ασύμφορη. Στην ενίσχυση του νέου θεσμού πρόκειται να προχωρήσει το υπουργείο
Εθνικής Οικονομίας με τη δημιουργία κατάλληλου νομοθετικού πλαισίου.

Κρίσιμη για την οικονομία της χώρας θεωρεί ο κ. Γ. Παπαντωνίου τη στήριξη των μικρομεσαίων επιχειρήσεων

Στόχος είναι με τη λειτουργία αυτού του χρηματοδοτικού «μηχανισμού», τη
δημιουργία της τρίτης αγοράς για τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις και την
περαιτέρω ανάπτυξη του Χρηματιστηρίου, να δημιουργηθεί το κατάλληλο πλαίσιο
για τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων, το οποίο να ανταποκρίνεται στα σύγχρονα
ευρωπαϊκά δεδομένα και παράλληλα να συμβάλλει στην τόνωση των επενδύσεων στα
επόμενα χρόνια.

Έτσι, στο υπουργείο Εθνικής Οικονομίας με βάση τις κατευθύνσεις που έχει δώσει
ο υπουργός κ. Γιάννος Παπαντωνίου μελετούν την προοπτική ανάπτυξης του θεσμού
του Venture Capital. Τους άξονες του νέου θεσμικού πλαισίου που πρέπει να
δημιουργηθεί για να στηριχθεί ο νέος θεσμός μελετά ο γενικός γραμματέας του
υπουργείου Οικονομίας κ. Γιώργος Παπαϊωάννου και σύμφωνα με πληροφορίες στο
επόμενο διάστημα αναμένεται να υπάρξει συγκεκριμένη εισήγηση ώστε να ληφθούν
οι αποφάσεις με βάση τις οποίες θα καταρτισθεί το σχετικό νομοσχέδιο που θα
κατατεθεί στη Βουλή.

Κίνητρα

Μαζί με το θεσμικό πλαίσιο που θα πρέπει να δημιουργηθεί για να ξεκινήσει η
λειτουργία του νέου θεσμού εξετάζονται και οι τρόποι για την υποστήριξή του.
Για παράδειγμα, εξετάζεται να θεσπιστούν κίνητρα για την ανάπτυξη τέτοιων
εταιρειών, τα οποία θα είναι διοικητικά και οικονομικά χωρίς να αποκλείονται
και πρόσθετες φοροαπαλλαγές για τις εταιρείες αυτές.

Με βάση και τα ευρωπαϊκά δεδομένα, οι εταιρείες Venture Capital είναι
εταιρείες επιχειρηματικών συμμετοχών ή αλλιώς συγκέντρωσης κεφαλαίων με τα
οποία χρηματοδοτούν τις επιχειρήσεις που επενδύουν κυρίως σε τομείς που έχουν
υψηλό ρίσκο. Οι επιχειρήσεις που χρηματοδοτούνται μέσω του μηχανισμού αυτού
είναι κυρίως νέες εταιρείες οι οποίες δεν έχουν εισαχθεί στο Χρηματιστήριο,
που σημαίνει ότι δεν έχουν τη δυνατότητα να αντλούν κεφάλαια από αυτό για να
στηρίξουν τις επενδύσεις τους. Από την άλλη πλευρά, σήμερα οι εταιρείες αυτές
δεν μπορούν να εξασφαλίσουν δανεισμό από τις εμπορικές τράπεζες και άλλους
χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς για τις επενδύσεις τους. Οι τράπεζες αλλά και
οι άλλοι οργανισμοί λόγω του υφηλού ρίσκου που έχουν συνήθως οι επενδύσεις
αυτές δεν τις δανειοδοτούν.

Όπως τονίζουν αρμόδιοι υπηρεσιακοί παράγοντες που έχουν ασχοληθεί με το θέμα,
στην ανάπτυξη αυτού του μηχανισμού χρηματοδότησης έχουν προχωρήσει οι
περισσότερες ανεπτυγμένες βιομηχανικά χώρες. Στον θεσμό αυτόν βρήκαν τη λύση
για τη χρηματοδότηση επενδυτικών προγραμμάτων στον τομέα της πληροφορικής αλλά
και για τη στήριξη των επενδύσεων νέων αλλά και μεγάλων εταιρειών σε άλλους
κλάδους της οικονομίας.

Παροχή τεχνογνωσίας

Η χρηματοδότηση που προσφέρουν οι εταιρείες Ventoure Capital έχει χρονικό
ορίζοντα μεταξύ 3-7 ετών, ενώ θα πρέπει να σημειωθεί ότι συμμετέχουν στην
επένδυση αναλαμβάνοντας μέρος του κινδύνου. Παράλληλα, οι εταιρείες αυτές
έχουν ενεργό συμμετοχή σε όλη την προετοιμασία και την πραγματοποίηση της
επένδυσης. Με βάση τη λειτουργία στις ευρωπαϊκές χώρες, οι εταιρείες Ventoure
Capital προσφέρουν στην επιχείρηση που κάνει την επένδυση συμβουλές και τεχνογνωσία.

Στα χέρια του γ. γ. του ΥΠΕΘΟ κ. Γ. Παπαϊωάννου βρίσκεται η μελέτη για την ανάπτυξη του νέου θεσμού

Ο θεσμός αυτός μπορεί να χρησιμοποιηθεί ακόμη και για την εξεύρεση του αρχικού
κεφαλαίου ανάπτυξης μιας επιχείρησης, ενώ ο συνηθέστερος τρόπος χρηματοδότησης
είναι η στήριξη των επενδύσεων μιας επιχείρησης που βρίσκεται ήδη σε
λειτουργία. Πάντως οι πιο χαρακτηριστικές περιπτώσεις επιχειρήσεων, διεθνώς,
οι οποίες χρηματοδοτούνται με τη μορφή των κεφαλαίων επιχειρηματικών
συμμετοχών, είναι οι επιχειρήσεις που βρίσκονται στο στάδιο της σύστασής τους,
περισσότερο ώριμες ιδιωτικές επιχειρήσεις των οποίων όμως η κερδοφορία και οι
δυνατότητες δανεισμού τους δεν επαρκούν για την ανάπτυξη των δραστηριοτήτων
τους, καθώς και ιδιωτικές επιχειρήσεις που εμπλέκονται σε εξαγορές άλλων επιχειρήσεων.

Όπως προκύπτει από τη διεθνή εμπειρία, σε κάθε χώρα έχουν εφαρμοσθεί
διαφορετικοί τρόποι για τη στήριξη και την ενίσχυση του θεσμού των εταιρειών
Ventoure Capital από το κράτος. Τέτοιoι τρόποι είναι η παροχή δανείων με
ευνοϊκούς όρους στις εταιρείες Ventoure Capital, φορολογικά κίνητρα, εγγυήσεις
των δανείων που χορηγούν, καθώς και του κεφαλαίου τους. Παράλληλα σε πολλές
χώρες έχουν προωθηθεί ρυθμίσεις με τις οποίες επετράπη σε φορείς όπως αμοιβαία
συνταξιοδοτικά κεφάλαια ­ που έχουν μακροχρόνιο ορίζοντα ­ ή σε ασφαλιστικές
εταιρείες να συμμετέχουν σε εταιρείες Ventoure Capital και να επενδύουν σε
κεφάλαια υψηλού κινδύνου.

Στο υπουργείο Εθνικής Οικονομίας εξετάζονται όλοι οι εναλλακτικοί τρόποι με
τους οποίους θα μπορούσε να στηριχθεί ο θεσμός, καθώς η πρόθεση είναι να
ενισχυθεί η αγορά επιχειρηματικών κεφαλαίων υψηλού κινδύνου και στην Ελλάδα.
Εκτιμάται μάλιστα ότι με την ανάπτυξη του νέου θεσμού, ο οποίος θα στηρίξει
ευρύτερες επενδυτικές πρωτοβουλίες και σχέδια, θα καταστεί δυνατό να μειωθεί
σταδιακά το ειδικό βάρος των επιδοτήσεων και επιχορηγήσεων που χορηγούνται
σήμερα από τον αναπτυξιακό νόμο για τη στήριξη επενδύσεων σε αρκετούς τομείς.

Στο υπουργείο μελετούν επίσης τρόπους με τους οποίους θα μπορούσε να συνδεθεί
η λειτουργία του θεσμού του Venoure Capital με τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις
που θα εισαχθούν στην τρίτη αγορά του Χρηματιστηρίου. Μία από τις πλευρές που
εξετάζεται είναι να επιτραπεί σε εταιρείες Venture Capital να συμμετάσχουν σε
μικρομεσαίες επιχειρήσεις εισηγμένες στο Χρηματιστήριο. Έτσι θα μπορούν να
αντλούν χρήμα από την κεφαλαιαγορά. Παράλληλα και οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις
θα εξασφαλίζουν υψηλής ποιότητας τεχνογνωσία από τη στήριξη που θα τους
παρέχουν οι εταιρείες επιχειρηματικών συμμετοχών.