Η Σοφοκλέους κερδίζει στα τεστ αποδόσεων

Συγκρίνοντας κανείς την αύξηση που σημείωσε ο Γενικός Δείκτης της Σοφοκλέους,
από τον περασμένο Ιανουάριο έως τις αρχές της εβδομάδας, με την αντίστοιχη
αύξηση, για παράδειγμα, του Dow Jones της Νέας Υόρκης ή του Nikkei του Τόκιο,
διαπιστώνει ότι τα «κέρδη» που εξασφάλισε στους επενδυτές που προτίμησαν το
ελληνικό Χρηματιστήριο λίγο απέχουν από το να χαρακτηριστούν «διαστημικά».

Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι, με βάση τις αποδόσεις της περασμένης
Δευτέρας, η διαφορά που χωρίζει τον ελληνικό δείκτη, ο οποίος είχε φτάσει στο
+65% από την αρχή του έτους, από τον δεύτερο, που είναι ο ιαπωνικός και ο
οποίος είχε διαμορφωθεί στο +24,2%, αποκλείεται να καλυφθεί έως το τέλος του
έτους. «Αντιθέτως, θα μεγαλώσει ακόμη περισσότερο» υποστηρίζουν παράγοντες της
ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς. Η διαφορά στις αποδόσεις είναι ακόμη
μεγαλύτερη, αν συγκριθεί η πορεία του Γενικού Δείκτη της Σοφοκλέους με την
αντίστοιχη του δείκτη του Χρηματιστηρίου της Φρανκφούρτης.

Έως πριν από μία εβδομάδα η απόδοση του γερμανικού Χρηματιστηρίου σε σχέση με
τις αρχές του έτους ήταν αρνητική. Τη Δευτέρα παρουσίαζε θετική εικόνα, η
οποία όμως δεν ξεπερνούσε το +1,5%. Αν όμως επιχειρούσε κανείς μία σύγκριση με
τα περσινά ανώτατα επίπεδά του, θα διαπίστωνε ότι υπολείπεται σε απόδοση κατά
17,8%, όταν η αντίστοιχη εικόνα του ελληνικού Χρηματιστηρίου είναι θετική κατά
60%. Κατά συνέπεια, κάθε σύγκριση θα μπορούσε να χαρακτηριστεί περιττή.

Κάτι ανάλογο μπορεί κανείς να ισχυριστεί ότι ισχύει και με την περίπτωση του
Χρηματιστηρίου του Λονδίνου, αλλά και του αντίστοιχου του Παρισιού. Στις
περιπτώσεις αυτές, οι αποδόσεις από τις αρχές του έτους είναι επίσης
περιορισμένες (4,28% και 8,60% αντίστοιχα), ενώ κινούνται ακόμη αρνητικά, και
οι δύο συγκεκριμένες κεφαλαιαγορές, σε σχέση με τα περσινά υψηλά τους επίπεδα.

Αναλυτικά, η εικόνα που διαμορφώνεται σήμερα στο ελληνικό και στα μεγάλα ξένα
Χρηματιστήρια, σε σχέση με την αρχή του έτους, αλλά και σε σχέση με τα περσινά
τους υψηλά επίπεδα, έχει ως εξής:

Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών

Ο Γενικός Δείκτης της Σοφοκλέους στις 31/12/1998 έκλεισε στις 2.738 μονάδες.
Επτά μήνες αργότερα κινείται στις 4.500 μονάδες, με τάσεις σταθεροποίησης στο
συγκεκριμένο «ψυχολογικό» όριο, το οποίο έως πριν από λίγο καιρό φάνταζε
απλησίαστο. Η εξέλιξη αυτή αποτυπώνεται στο +65% από τις αρχές του έτους που
αναφέρθηκε παραπάνω και η οποία είναι μακράν η καλύτερη από οποιαδήποτε άλλη
απόδοση που έχει να επιδείξει, για το ίδιο διάστημα, κάθε άλλο μεγάλο ξένο
Χρηματιστήριο. Εξαιρετικά μεγάλη παραμένει η απόδοση του ΧΑΑ συγκρινόμενη και
με τα υψηλά επίπεδα που σημείωνε πριν ακριβώς από έναν χρόνο, και συγκεκριμένα
στις 21/7/1998. Τότε ο Γενικός Δείκτης είχε «σκαρφαλώσει» στις 2.825 μονάδες,
οι οποίες υπολείπονται των σημερινών 4.500 κατά 60% περίπου. Για την ιστορία,
θα πρέπει να υπενθυμισθεί ότι έναν μήνα μετά η κρίση στη Ρωσία, αλλά και μία
σειρά από εσωτερικά θέματα (π.χ. κηρύχτηκε άγονος ο τότε διαγωνισμός για την
πώληση της Ιονικής), είχε ως αποτέλεσμα ο Γενικός Δείκτης να «διορθώσει», για
να ανακάμψει δύο μήνες μετά.

Χρηματιστήριο Τόκιο

Το ιαπωνικό Χρηματιστήριο από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα έχει να
επιδείξει μία αύξηση της τάξης του 24,19%, η οποία, όπως προαναφέρθηκε, είναι
η αμέσως καλύτερη μετά την αντίστοιχη του ελληνικού Χρηματιστηρίου. Ο δείκτης
Nikkei στις αρχές της εβδομάδας είχε διαμορφωθεί στις 17.190 μονάδες, έναντι
13.842 μονάδων στις 31/12/1998. Σήμερα βρίσκεται σε υψηλότερα επίπεδα κατά
1,28% και από τα περσινά ιστορικά του υψηλά, έχοντας καλύψει ήδη το σημαντικό
μειονέκτημα που είχε στις αρχές του έτους, όταν υπολειπόταν των περσινών
ιστορικών του υψηλών κατά 22,61%.

Χρηματιστήριο Νέας Υόρκης

Ο δείκτης Dow Jones εμφανίζει μία ισομερή άνοδο τόσο σε σχέση με τις αρχές του
έτους όσο και σε σχέση με τα περσινά ιστορικά του υψηλά. Συγκεκριμένα, έχοντας
διαμορφωθεί στις 10.716 μονάδες, στις αρχές της εβδομάδας, είναι αυξημένος
κατά 15,54% σε σχέση με το κλείσιμό του στις 31/12/1998, αλλά και αυξημένος
κατά 14,40% σε σχέση με τα ιστορικά υψηλά που είχε καταγράψει πέρυσι και
συγκεκριμένα στις 23 Νοεμβρίου, όταν είχε διαμορφωθεί στις 9.368 μονάδες. Και
στις δύο περιπτώσεις, βεβαίως, υπολείπεται σημαντικά των επιδόσεων του
ελληνικού Χρηματιστηρίου.

Χρηματιστήριο Παρισιού

Απόδοση της τάξεως του 8,60% έχει να επιδείξει το γαλλικό Χρηματιστήριο από
τις αρχές του έτους μέχρι τις αρχές της τρέχουσας εβδομάδας. Για την ακρίβεια
ο δείκτης CAC του παρισινού Χρηματιστηρίου, έχοντας διαμορφωθεί στις 4.281
μονάδες τη Δευτέρα, ήταν κατά 8,60% αυξημένος σε σχέση με τις 3.942 μονάδες,
στις οποίες είχε κλείσει στις 31/12/1998. Αντιθέτως, συνεχίζει να υπολείπεται
κατά 2,44% σε σχέση με τα περσινά ιστορικά του υψηλά, όταν είχε διαμορφωθεί,
τον Ιούλιο του 1998, στις 4.388 μονάδες.

Χρηματιστήριο Λονδίνου

Ο δείκτης FTSE του Χρηματιστηρίου το Λονδίνου σε σχέση με τις αρχές του έτους
παρουσιάζει άνοδο της τάξεως του 4,28%, έχοντας κλείσει στις αρχές της
εβδομάδας στις 6.134 μονάδες. Σε σχέση με τα περσινά του υψηλά επίπεδα, τα
οποία είχαν διαμορφωθεί στις 20 Ιουλίου, παρουσιάζει μία οριακή υστέρηση της
τάξης του 0,73%.

Χρηματιστήριο Φρανκφούρτης

Μετά μία περίοδο κατά την οποία η απόδοση του δείκτη DAX ήταν αρνητική σε
σχέση με τις αρχές του έτους, η εικόνα του γερμανικού Χρηματιστηρίου
διαμορφώνεται και πάλι θετικά, έστω και οριακά. Έτσι, στις αρχές της εβδομάδας
ήταν στο +1,42%. Βεβαίως ήταν και παραμένει πολύ μεγάλη η διαφορά που χωρίζει
σήμερα τον DAX από το περσινό ιστορικό υψηλό του. Για την ακρίβεια, σε σχέση
με τις 17 Ιουλίου 1998, ο DAX σήμερα υπολείπεται κατά 17,8% περίπου.