Στην επικίνδυνη ζώνη 4 χώρες

Με προβλήματα ρευστότητας και δυσκολίες να στηρίξουν τα νομίσματά τους
τέσσερις χώρες βρίσκονται στην επικίνδυνη ζώνη, από όπου θεωρείται πιθανό να
βυθιστούν στη δίνη της νομισματικής κρίσης αυτή τη χρονιά: η Βραζιλία, η
Ινδονησία, οι Φιλιππίνες και η Ταϊλάνδη.

Οι οικονομικοί αναλυτές θεωρούν αυτές τις χώρες ιδιαίτερα ευάλωτες, αν
εκδηλωθεί κρίση στις διεθνείς αγορές. Αν οι επενδυτές κυριευτούν ξανά από
πανικό μπροστά στην αίσθηση του κινδύνου, αυτές οι χώρες θα μείνουν χωρίς
κεφάλαια. Αν η Κίνα υποτιμήσει το νόμισμά της, τα ξένα κεφάλαια θα φύγουν πάλι
από αυτές τις τέσσερις χώρες.

Καθεμία τους έχει να πληρώσει φέτος σημαντικά ποσά σε δάνεια και τόκους,
δάνεια τραπεζικά και ομόλογα που έχουν στην κατοχή τους επενδυτές σε όλο τον
κόσμο. Στο επόμενο δωδεκάμηνο, το ληξιπρόθεσμο χρέος της Βραζιλίας είναι 53
δισ. δολάρια, της Ταϊλάνδης 27,8 δισ. δολάρια, της Ινδονησίας 27,7 δισ.
δολάρια και των Φιλιππίνων 10,2 δισ. δολάρια. Αν οι επενδυτές χάσουν ξαφνικά
την εμπιστοσύνη τους, αυτές οι χώρες ίσως δεν θα μπορέσουν να βρουν τους
απαιτούμενους πόρους για να τους καλύψουν.

Στη Βραζιλία, ένα μεγάλο μέρος της υποτιμητικής πίεσης που δέχτηκε το νόμισμά
της, το ρεάλ, προήλθε από τους φόβους μήπως η χώρα βρεθεί σε αδυναμία να
ξεπληρώσει τα εγχώρια και εξωτερικά δάνεια ή μήπως υποχρεωθεί να αναδιαρθρώσει
το χρέος της με τρόπο επιζήμιο για τους επενδυτές.

Τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια στη Βραζιλία εκτοξεύτηκαν στο 40%, ενώ τα
μακροπρόθεσμα δεν λένε να κατέβουν από το 15,7%. Οι ανησυχίες για τη Βραζιλία
άσκησαν ανοδικές πιέσεις και στα επιτόκια άλλων χωρών της Λατινικής Αμερικής.
Αυτή την εβδομάδα, η κεντρική κυβέρνηση της Βραζιλίας έσπευσε να καλύψει το
χρέος που η πολιτεία της Μίνα Ζεράις δήλωσε αδυναμία να πληρώσει, 108 δισ.
δολάρια σε ευρωομόλογα.

Εκτός από την ανάγκη να αντλήσουν πόρους από τις κεφαλαιαγορές, και οι
τέσσερις αυτές χώρες έχουν νομίσματα που δύσκολα θα μπορούσαν να τα στηρίξουν
χωρίς να ανεβάσουν σημαντικά τα επιτόκια, αφού δεν διαθέτουν τα απαιτούμενα
γι’ αυτό συναλλαγματικά αποθέματα.

Όμως, ούτε η Ινδονησία στέκεται πολύ καλά. Το νόμισμά της κατρακύλησε πιο
χαμηλά από της Ταϊλάνδης και των Φιλιππίνων, μετά την υποτίμηση στη Βραζιλία.
Κάποιες ενδείξεις σταθεροποίησης έρχονται από την Ταϊλάνδη, ενώ η πιστοληπτική
ικανότητα των Φιλιππίνων αναβαθμίστηκε από την S&Ρ, για πρώτη φορά, από
την αρνητική στη θετική περιοχή.

Υπάρχουν και άλλες χώρες που είναι ευάλωτες, αν και δεν διατρέχουν τον ίδιο
κίνδυνο με αυτές τις τέσσερις γιατί δεν συντρέχει σε αυτές ο ίδιος συνδυασμός
νομισματικής αδυναμίας και υψηλού χρέους.

Σε σχετικό πίνακα της ING με τις επικίνδυνες χώρες, εκτός από την Αργεντινή,
που πάντως διαθέτει αρκετά συναλλαγματικά αποθέματα, ξεχωρίζουν η Τουρκία, η
Τσεχία, η Ουγγαρία, η Μαλαισία, το Περού, το Μεξικό, η Ν. Αφρική και η Ν.
Κορέα. Για την κατάταξη στον πίνακα χρησιμοποιήθηκαν στοιχεία από την Τράπεζα
Διεθνών Διακανονισμών.